根据超捷股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.93亿元，同比小幅增长4.96%。扣非净利润-3,023.67万元，由盈转亏。超捷股份2023年年度净利润1,483.87万元，业绩同比大幅下降76.75%。

公司的主要业务为汽车，占比高达82.14%，主要产品包括螺栓螺钉、异形连接件、塑料紧固件三项，螺栓螺钉占比39.36%，异形连接件占比31.43%，塑料紧固件占比17.41%。

2023年公司营收4.93亿元，与去年同期的4.70亿元相比，小幅增长了4.96%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）螺栓螺钉本期营收1.94亿元，去年同期为1.69亿元，同比增长了15.15%。

（2）塑料紧固件本期营收8,582.52万元，去年同期为7,453.32万元，同比增长了15.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.22%，同比下降到了今年的22.77%。

毛利率下降的原因是：

（1）异形连接件本期毛利率26.6%，去年同期为32.58%，同比下降18.35%，主要原因是直接材料成本和制造费用、运输费成本均在小幅增长。

（2）螺栓螺钉本期毛利率20.35%，去年同期为27.47%，同比下降25.92%，主要原因是直接材料成本和制造费用、运输费成本均在大幅增长。

值得一提的是，异形连接件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年异形连接件毛利率呈下降趋势，从2021年的36.83%，下降到2023年的26.60%。2021-2023年螺栓螺钉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的30.89%，大幅下降到2023年的20.35%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.00%。

2023年年度，超捷股份营业总收入为4.93亿元，去年同期为4.70亿元，同比小幅增长4.96%，净利润为1,483.87万元，去年同期为6,382.18万元，同比大幅下降76.75%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为4,141.26万元，去年同期为2,243.89万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为567.93万元，去年同期为6,510.46万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失4,004.71万元，去年同期损失2,186.67万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2020年年度呈现上升趋势，从613.66万元增长到8,127.46万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从8,127.46万元下降到1,483.87万元。

2023年年度主营业务利润为567.93万元，去年同期为6,510.46万元，同比大幅下降91.28%。

虽然营业总收入本期为4.93亿元，同比小幅增长4.96%，不过（1）管理费用本期为5,002.16万元，同比增长29.61%；（2）毛利率本期为22.77%，同比下降了7.45%，导致主营业务利润同比大幅下降。

超捷股份2023年年度非主营业务利润为1,513.18万元，去年同期为572.83万元，同比大幅增长。

本期销售费用为1,718.06万元，同比大幅增长48.35%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为904.67万元，去年同期为663.50万元，同比大幅增长了36.35%。

（2）业务招待费本期为237.87万元，去年同期为100.07万元，同比大幅增长了137.71%。

（3）质量保证费本期为304.13万元，去年同期为248.42万元，同比增长了22.42%。

本期研发费用为3,234.38万元，同比大幅增长44.42%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,268.22万元，去年同期为1,512.20万元，同比大幅增长了49.99%。

（2）直接投入本期为611.95万元，去年同期为462.33万元，同比大幅增长了32.36%。

本期管理费用为5,002.16万元，同比增长29.61%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,392.44万元，去年同期为1,933.09万元，同比增长了23.76%。

（2）折旧与摊销本期为834.14万元，去年同期为411.54万元，同比大幅增长了102.69%。

（3）办公费本期为861.33万元，去年同期为592.34万元，同比大幅增长了45.41%。

（4）股份支付本期为392.62万元，去年同期为186.76万元，同比大幅增长了110.22%。

2023年年度，超捷股份净现金流为-2,880.44万元，去年同期为1,204.95万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为4.80亿元，同比大幅下降42.02%；（2）经营性应收项目的减少本期为-1,933.69万元，去年同期为-8,419.46万元，同比大幅增长77.03%。

但是（1）收回投资收到的现金本期为4.92亿元，同比大幅下降50.26%；（2）净利润本期为1,483.87万元，同比大幅下降76.75%。

2023年超捷股份固定资产合计3.76亿元，占总资产的32.98%，同比去年的2.82亿元大幅增长了33.55%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.28亿元，主要为在建工程转入的7,415.67万元，占比57.83%。

超捷股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,357.92万元，非经常性损益为5,381.59万元。

本期非经常性损益项目概览表：

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益的具体构成是应收业绩补偿款。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,042.44万元，具体来源如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,042.44万元，主要分布如下表所示：

在2023年报告期末，超捷股份用于金融投资的资产为2.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,608.83万元，是净利润1,483.87万元的3.11倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的8,750.09万元。

2023年，超捷股份资产减值损失4,004.71万元，导致企业净利润从盈利5,488.57万元下降至盈利1,483.87万元，其中主要是存货跌价准备减值合计768.36万元。

其中，库存商品，发出商品本期分别计提470.00万元，266.39万元。

目前，库存商品，发出商品的账面价值仍分别为6,234.38万元，3,247.59万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.30，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从133天增加到了156天，企业存货周转能力下降，2023年超捷股份存货余额合计1.69亿元，占总资产的15.92%，同比去年的1.56亿元小幅增长了8.55%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到39.13%；其次，在产品占比24.78%。

2023年，超捷股份在建工程余额合计2,556.49万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计7,415.67万元。在此之中，热表面处理生产线建设项目，本期转入固定资产。

该项目项目预算为5,887.14万元，本期投入3,863.29万元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

在2023年年报告期末，超捷股份形成的商誉为1,541.47万元，占净资产的1.85%，商誉计提减值为3,236.35万元，占净利润1,483.87万元的218.1%。

商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为成都新月公司。

2022年，企业斥资1.22亿元的对价收购成都新月公司52.0%的股份，但其52.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,969.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达105.13%，形成的商誉高达6,275.42万元，占当年净资产的7.23%。

成都新月公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值1,497.6万元、2023年减值3,236.35万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了3,236.35万元，增速为216.1%。

超捷股份属于汽车零部件制造行业，专注于高强度精密紧固件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速渗透驱动，市场规模持续扩张，2024年全球市场规模达1.8万亿美元，中国占比超35%。未来趋势聚焦轻量化、智能化及电动化，预计2025年新能源车用零部件需求增速超20%，高压连接件、轻量化结构件等细分领域增长显著。

超捷股份在国内汽车紧固件领域处于第二梯队，2024年国内市占率约3.5%，新能源车用紧固件业务增速达40%，客户覆盖比亚迪、蔚来等头部车企，但较国际巨头仍存在技术代差。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的587人上升至2023年的1014人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员62人，生产人员550人，技术人员111人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.77万元下降到了13.59万元。

2023年扣非净利润亏损3,897.72万元，是7年来的首次亏损，近4年扣非净利润持续下降。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润567.93万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在增长。

超捷股份金融投资最近5年，收益平均占净利润53.71%，金融投资平均占总资产的16.9%，平均投资收益率为11.49%。金融投资收益连续5年上升。投资收益主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。2023年金融投资2.06亿元，占总资产18.07%，收益8,750.09万元，占净利润115.34%。

值得一提的是，2023年年报显示年产25000万件螺丝螺母和5000万件异形件项目、汽车金属零部件生产基地建设项目变动，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，超捷股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，超捷股份的PE-TTM是113.96，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是23.54，超捷股份的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。