根据富奥股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收158.43亿元，同比增长26.03%。扣非净利润4.87亿元，同比小幅增长11.59%。富奥股份2023年年度净利润7.34亿元，业绩同比大幅增长56.54%。本期经营活动产生的现金流净额为4,425.70万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括底盘系统、紧固件产品及其他、汽车电子系统三项，底盘系统占比51.13%，紧固件产品及其他占比17.22%，汽车电子系统占比14.12%。

2023年公司营收158.43亿元，与去年同期的125.71亿元相比，增长了26.03%。

营收增长的主要原因是：

（1）底盘系统本期营收81.00亿元，去年同期为67.06亿元，同比增长了20.79%。

（2）汽车电子系统本期营收22.38亿元，去年同期为13.91亿元，同比大幅增长了60.81%。

（3）紧固件产品及其他本期营收27.28亿元，去年同期为21.55亿元，同比增长了26.61%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.42%，同比增长到了今年的10.53%。

毛利率增长的原因是：

（1）汽车电子系统本期毛利率12.71%，去年同期为7.17%，同比大幅增长77.27%。

（2）紧固件产品及其他本期毛利率15.51%，去年同期为10.92%，同比大幅增长42.03%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的64.89%，相较于2022年的58.47%，仍在小幅增长，公司对第一大客户(一汽-大众汽车有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(一汽-大众汽车有限公司)占总营收的比例高达23.94%，第二大客户占比20.78%。

2023年年度，富奥股份营业总收入为158.43亿元，去年同期为125.70亿元，同比增长26.03%，净利润为7.34亿元，去年同期为4.69亿元，同比大幅增长56.54%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1,723.45万元，去年同期为-1.83亿元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1.36亿元，去年同期为8,528.77万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从9.08亿元下降到4.69亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从4.69亿元增长到7.34亿元。

2023年年度主营业务利润为1,723.45万元，去年同期为-1.83亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为158.43亿元，同比增长26.03%；（2）毛利率本期为10.53%，同比增长了2.11%。

富奥股份2023年年度非主营业务利润为7.00亿元，去年同期为6.41亿元，同比小幅增长。

本期销售费用为2.42亿元，同比大幅增长104.5%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为9,148.28万元，去年同期为96.11万元，同比大幅增长了近94倍。

（2）仓储与租赁费本期为5,976.84万元，去年同期为4,420.44万元，同比大幅增长了35.21%。

在2023年报告期末，富奥股份用于对外股权投资的资产为35.65亿元，占总资产的21.0%，对外股权投资所产生的收益为5.46亿元，占净利润7.34亿元的74.36%。

天合富奥汽车安全系统有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

采埃孚富奥底盘技术有限业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，采埃孚富奥底盘技术（长春）有限带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2013年的0%增长至43.5%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

长春富奥石川业务性质为制造业。

从近几年可以明显的看出，长春富奥石川在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2015年的268.44%下降至45.74%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

天津富奥电装空调有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

蒂森克虏伯富奥汽车转向柱有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的24.02亿元小幅上升至2023年的35.65亿元，增长率为48.45%。

2023年年度，公司的其他收益为1.36亿元，占净利润比重为18.58%，较去年同期增加59.93%。

2023年，企业应收账款合计35.42亿元，占总资产的20.86%，相较于去年同期的21.92亿元大幅增长了61.55%。

本期，企业应收账款周转率为5.53。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.06小幅下降到了5.53，平均回款时间从59天增加到了65天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.71%，0.57%和0.72%。

2023年企业存货周转率为10.94，在2022年到2023年富奥股份存货周转率从9.14提升到了10.94，存货周转天数从39天减少到了32天。2023年富奥股份存货余额合计12.44亿元，占总资产的7.73%，同比去年的13.39亿元小幅下降了7.07%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到49.11%，余额同比减少18.08%；其次，原材料占比27.16%，余额同比增长10.26%。

富奥股份属于汽车零部件制造业，核心业务聚焦于汽车紧固件及关键零部件的研发与生产。 中国汽车零部件行业近三年受新能源汽车及出口增长驱动，整体市场规模持续扩张，2023年汽车产销突破3000万辆，新能源车渗透率超30%。未来行业将向轻量化、智能化方向升级，高端紧固件及集成化组件需求提升，预计2025年新能源车配套零部件市场规模将突破万亿。

富奥股份为国内汽车紧固件领域头部企业，与晋亿实业并列行业双龙头，2023年紧固件业务收入规模居前，在商用车及新能源车细分市场具备先发优势，核心客户涵盖一汽、比亚迪等主流车企。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润7.34亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1,723.45万元，同比去年扭亏为盈。

富奥股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润79.08%，对外股权投资平均占总资产的19.64%，平均投资收益率为19.89%。2023年对外股权投资35.65亿元，占总资产21.0%，收益5.46亿元，占净利润74.36%。投资收益主要来源于天合富奥汽车安全系统（长春）有限公司、采埃孚富奥底盘技术（长春）有限等。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，富奥股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，富奥股份的PE-TTM是12.74，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，富奥股份的PE-TTM相比底盘与发动机系统行业的PE-TTM较低。