根据铂力特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.32亿元，同比大幅增长34.24%。扣非净利润1.06亿元，同比大幅增长2.55倍。铂力特2023年年度净利润1.42亿元，业绩同比大幅增长78.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.31亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的核心业务有两块，一块是航空航天，一块是工业，主要产品包括3D打印定制化产品及技术服务和3D打印设备、配件及技术服务两项，其中3D打印定制化产品及技术服务占比51.02%，3D打印设备、配件及技术服务占比42.91%。

2023年公司营收12.32亿元，与去年同期的9.18亿元相比，大幅增长了34.24%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）3D打印定制化产品及技术服务本期营收6.29亿元，去年同期为4.68亿元，同比大幅增长了34.45%。

（2）3D打印设备配件及技术服务本期营收5.29亿元，去年同期为4.18亿元，同比增长了26.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.55%，同比小幅下降到了今年的48.97%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）3D打印定制化产品及技术服务本期毛利率49.56%，去年同期为58.64%，同比下降15.48%。

（2）3D打印设备配件及技术服务本期毛利率50.62%，去年同期为51.17%，同比下降1.07%。

产品毛利率方面，2021-2023年3D打印设备配件及技术服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的53.21%，小幅下降到2023年的50.62%，2023年3D打印定制化产品及技术服务毛利率为49.56%，同比下降15.48%。

在销售模式上，企业主要渠道为直接销售，占主营业务收入的50.0%。2023年直接销售营收12.32亿元，相较于去年增长34.24%，同期毛利率为48.97%，同比减少5.58个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的48.71%，相较于2022年的68.76%，已经大幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达22.92%，第二大客户占比11.48%。

2023年年度，铂力特营业总收入为12.32亿元，去年同期为9.18亿元，同比大幅增长34.24%，净利润为1.42亿元，去年同期为7,949.88万元，同比大幅增长78.11%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期收益636.23万元，去年同期收益2,302.14万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为3,178.57万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从8,666.81万元下降到-5,330.55万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5,330.55万元增长到1.42亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为3,178.57万元，同比大幅增长3.23倍。

虽然毛利率本期为48.97%，同比小幅下降了5.58%，不过（1）营业总收入本期为12.32亿元，同比大幅增长34.24%；（2）管理费用本期为1.51亿元，同比大幅下降31.70%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收12.32亿元，同比大幅增长34.24%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期财务费用为2,503.50万元，同比大幅增长149.77%。归因于利息费用本期为2,472.27万元，去年同期为1,276.59万元，同比大幅增长了93.66%。

本期管理费用为1.51亿元，同比大幅下降31.7%。归因于股份支付本期为7,806.98万元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降了51.97%。

2023年年度，铂力特净现金流为28.99亿元，去年同期为8,263.06万元，同比大幅增长34.08倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为5.59亿元，同比大幅增长4.65倍；

但是吸收投资所收到的现金本期为30.13亿元，同比大幅增长191.88倍。

铂力特2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,594.94万元,占归母净利润的25.39%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,978.08万元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,553.55万元。

往期留存政府补助剩余金额为8,313.69万元，其中1.01亿元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,171.88万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.50亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计8.71亿元，占总资产的13.26%，相较于去年同期的5.54亿元大幅增长了57.09%。

2023年，企业信用减值损失2,912.21万元，导致企业净利润从盈利1.71亿元下降至盈利1.42亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,226.98万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计2,184.08万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,184.08万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户二计提了42.90万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为1.73。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.20下降到了1.73，平均回款时间从163天增加到了208天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.30%，8.12%和1.58%。

2023年，铂力特资产减值损失1,986.77万元，导致企业净利润从盈利1.61亿元下降至盈利1.42亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,065.10万元。

其中，发出商品，原材料本期分别计提1,199.87万元，553.18万元。

目前，发出商品，原材料的账面价值仍分别为4,901.50万元，3.25亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.17，在2022年到2023年铂力特存货周转率从0.89大幅提升到了1.17，存货周转天数从404天减少到了307天。2023年铂力特存货余额合计5.15亿元，占总资产的8.29%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到61.26%；其次，库存商品占比17.22%，余额同比增长30.66%。

2023年年度，企业资产负债率为27.38%，去年同期为49.55%，同比大幅下降了22.17%。

铂力特负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了1.31亿元，而投资活动产生的现金流净额本期流出2.41亿元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：经营性应收项目同比大幅增加，经营性应付项目同比减少。

投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.71亿元。

有息负债从2016年年度到2023年年度近8年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

2023年，铂力特的无形资产合计1.75亿元，占总资产的2.66%，相较于年初的9,122.23万元大幅增长91.63%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增9,005.13万元，主要为购置新增的9,005.13万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计8,668.57万元。

铂力特属于金属增材制造（3D打印）行业，专注于工业级金属材料的研发、设备生产及定制化服务。 近三年，金属增材制造行业在航空航天、医疗、汽车等领域加速渗透，市场规模年复合增长率超20%。2024年全球市场规模预计突破300亿美元，中国占比提升至25%。未来趋势集中于大尺寸设备开发、材料多元化及民用市场拓展（如消费电子、鞋模），技术迭代推动成本下降，行业将维持15%以上增速。

铂力特是国内金属增材制造龙头企业，全产业链布局优势显著。在航空航天领域占据国内约30%的市场份额，2024年其设备出货量占行业总规模的18%，稳居第一梯队；核心金属粉末材料市占率约25%，技术壁垒巩固领先地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的557人上升至2023年的1720人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员188人，生产人员942人，技术人员494人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从18.16万元下降到了15.19万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.42亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润1.35亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在大幅增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，铂力特近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，铂力特的PE-TTM是62.91，而其他通用设备行业的PE-TTM是23.96，铂力特的PE-TTM远高于其他通用设备行业的PE-TTM。