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分析报告

华纬科技(001380)2023年年报解读:在安装设备、年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机阶段性投产9,715.22万元,固定资产大幅增长,悬架弹簧收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

华纬科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“金雷”。公司的主营业务是从事弹簧的研发、生产和销售。公司的主要产品是悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等。

根据华纬科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收12.43亿元,同比大幅增长39.63%。扣非净利润1.55亿元,同比大幅增长53.44%。华纬科技2023年年度净利润1.68亿元,业绩同比大幅增长49.08%。本期经营活动产生的现金流净额为4,349.94万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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悬架弹簧收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括悬架弹簧和稳定杆两项,其中悬架弹簧占比60.50%,稳定杆占比21.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通用设备制造业 12.43亿元 100.0% 27.38%
分产品 营业收入 占比 毛利率
悬架弹簧 7.52亿元 60.5% 30.51%
稳定杆 2.64亿元 21.26% 17.32%
制动弹簧 1.22亿元 9.81% -
阀类及异形弹簧 8,005.76万元 6.44% -
其他 2,477.93万元 1.99% -

2、悬架弹簧收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收12.43亿元,与去年同期的8.90亿元相比,大幅增长了39.63%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)悬架弹簧本期营收7.52亿元,去年同期为5.46亿元,同比大幅增长了37.82%。

(2)稳定杆本期营收2.64亿元,去年同期为1.31亿元,同比大幅增长了101.28%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
悬架弹簧 7.52亿元 5.46亿元 37.82%
稳定杆 2.64亿元 1.31亿元 101.28%
其他业务 2.27亿元 2.13亿元 -
合计 12.43亿元 8.90亿元 39.63%

3、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的66.91%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达29.43%,第二大客户占比13.35%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 3.66亿元 29.43%
客户二 1.66亿元 13.35%
客户三 1.17亿元 9.45%
客户四 1.07亿元 8.65%
客户五 7,504.08万元 6.04%
合计 8.32亿元 66.91%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长49.08%

本期净利润为1.68亿元,去年同期1.12亿元,同比大幅增长49.08%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1,990.95万元,去年同期损失232.91万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2.00亿元,去年同期为1.22亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长64.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.43亿元 8.90亿元 39.63%
营业成本 9.03亿元 6.77亿元 33.26%
销售费用 3,872.56万元 2,294.12万元 68.80%
管理费用 3,719.90万元 2,850.89万元 30.48%
财务费用 -318.05万元 -586.22万元 45.75%
研发费用 6,166.54万元 4,074.43万元 51.35%
所得税费用 1,926.21万元 979.70万元 96.61%

2023年年度主营业务利润为2.00亿元,去年同期为1.22亿元,同比大幅增长64.38%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.43亿元,同比大幅增长39.63%;(2)毛利率本期为27.38%,同比小幅增长了3.47%。

3、销售费用大幅增长

本期销售费用为3,872.56万元,同比大幅增长68.8%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)包装费本期为1,413.69万元,去年同期为704.87万元,同比大幅增长了100.56%。

(2)仓储费本期为997.35万元,去年同期为536.92万元,同比大幅增长了85.75%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
包装费 1,413.69万元 704.87万元
仓储费 997.35万元 536.92万元
职工薪酬 615.61万元 562.16万元
质量三包 215.08万元 146.32万元
其他 630.84万元 343.85万元
合计 3,872.56万元 2,294.12万元

4、净现金流同比大幅增长5.23倍

2023年年度,华纬科技净现金流为3.35亿元,去年同期为5,383.30万元,同比大幅增长5.23倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然(1)投资支付的现金本期为4.90亿元,同比增长4.90亿元;(2)经营性应收项目的减少本期为-3.94亿元,去年同期为-1.73亿元,同比大幅下降127.78%。

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为8.44亿元,同比增长8.44亿元;(2)收回投资收到的现金本期为2.43亿元,同比大幅增长16.98倍。

PART 3
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年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机阶段性投产9,715.22万元,固定资产大幅增长

2023年华纬科技固定资产合计3.31亿元,占总资产的14.29%,同比去年的2.19亿元大幅增长了51.65%。

本期在建工程转入1.08亿元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增1.47亿元,主要为在建工程转入的1.08亿元,占比73.64%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 1.47亿元
在建工程转入 1.08亿元

在此之中:在安装设备转入6,136.63万元,年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机转入3,578.60万元。

在安装设备

该项目本期投入9,404.79万元,项目本期转入固定资产6,136.63万元,期末账面余额3,779.14万元,当前项目完成情况为:在安装。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
3,779.14万元 9,404.79万元 6,136.63万元 在安装

年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机

该项目项目预算为7,000.00万元,本期投入3,664.70万元,项目本期转入固定资产3,578.60万元,期末账面余额86.10万元,当前项目完成情况为:在建。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
7,000.00万元 86.10万元 3,664.70万元 3,664.50万元 3,578.60万元 在建

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产11.07%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,华纬科技用于金融投资的资产为2.57亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为238.27万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.56亿元
其他 55.17万元
合计 2.57亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品产生的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -85.1万元
投资收益 理财产品产生的投资收益 168.38万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 154.99万元
合计 238.27万元

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.57亿元。

PART 5
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年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机

2023年,华纬科技在建工程余额合计4,123.54万元,较去年的1,356.59万元大幅增长。

在建工程概况


项目名称 期末余额
在安装设备 3,779.14万元
其他 344.40万元
合计 4,123.54万元

其中,本期重要在建工程新增投入1.31亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,在安装设备本期新增投入9,404.79万元。

新立项项目

年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机

该项目为2023年新立项项目,项目预算为7,000.00万元,本期投入3,664.70万元,本期转入固定资产3,578.60万元,当前项目完成情况为:在建。

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