根据友邦吊顶2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.00亿元，同比小幅增长5.10%。扣非净利润3,243.61万元，同比下降22.01%。友邦吊顶2023年年度净利润6,310.65万元，业绩同比大幅下降32.87%。本期经营活动产生的现金流净额为2.17亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为工业，主要产品包括基础模块和功能模块两项，其中基础模块占比47.53%，功能模块占比33.34%。

2023年公司营收10.00亿元，与去年同期的9.51亿元相比，小幅增长了5.1%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）功能模块本期营收3.33亿元，去年同期为2.78亿元，同比增长了20.03%。

（2）基础模块本期营收4.75亿元，去年同期为4.62亿元，同比增长了2.82%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.24%，同比小幅增长到了今年的28.18%，主要是因为基础模块本期毛利率23.74%，去年同期为23.72%，同比增长0.08%。

产品毛利率方面，2021-2023年基础模块毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.08%，小幅增长到2023年的23.74%，2020-2023年功能模块毛利率呈下降趋势，从2020年的43.20%，下降到2023年的32.97%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销商及终端客户，占主营业务收入的69.28%。2023年经销商及终端客户营收6.79亿元，相较于去年增长6.20%，同期毛利率为33.59%，同比下降0.04个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的46.60%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.74%。第二大供应商占比9.52%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从49.48%下降至46.60%，减少5%。

2023年年度，友邦吊顶营业总收入为10.00亿元，去年同期为9.51亿元，同比小幅增长5.10%，净利润为6,310.65万元，去年同期为9,400.13万元，同比大幅下降32.87%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为8,081.60万元，去年同期为4,483.25万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失5,099.26万元，去年同期损失605.20万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为2,956.42万元，去年同期为5,589.16万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为8,081.60万元，去年同期为4,483.25万元，同比大幅增长80.26%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.00亿元，同比小幅增长5.10%；（2）财务费用本期为-842.74万元，同比大幅下降4.69倍；（3）毛利率本期为28.18%，同比小幅增长了0.94%。

2023年公司营收10.00亿元，同比小幅增长5.1%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-842.74万元，去年同期为228.64万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.35%。重要原因在于：

（1）利息费用本期为213.66万元，去年同期为710.92万元，同比大幅下降了69.95%。

（2）利息收入本期为1,116.01万元，去年同期为675.21万元，同比大幅增长了65.28%。

友邦吊顶2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,126.21万元,占归母净利润的49.08%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,917.92万元，主要是出售浙江省海盐县百步五丰工业园区的资产产生收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额545.30万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助545.30万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下34.02万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为7.27，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从80天减少到了49天，企业存货周转能力提升，2023年友邦吊顶存货余额合计9,635.48万元，占总资产的5.89%，同比去年的1.05亿元小幅下降了8.42%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到53.99%，余额同比减少8.00%；其次，原材料占比36.98%，余额同比减少12.54%。

友邦吊顶属于建筑装饰行业中的集成吊顶与智能家居细分领域。 近三年集成吊顶行业受房地产市场调整及消费需求分化影响，增速有所放缓，但智能化、全屋场景化及装配式公装需求推动结构性增长。2023-2025年，行业向顶墙一体化、智能模块集成方向升级，老旧小区改造与精装修渗透率提升支撑市场空间，预计2025年市场规模将突破500亿元，年复合增长率约8%-10%。

友邦吊顶为集成吊顶行业开创者，技术及品牌积淀深厚，长期占据中高端市场主导地位。2024年其零售渠道覆盖超2000家终端网点，工程渠道与头部房企达成战略合作，但受行业竞争加剧影响，2024年市占率小幅下滑至约12%，仍处行业第一梯队。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的810人下降至2023年的763人，小幅减少5.8%。

其中，公司的销售人员人数上升了60.22%，从2022年的176人增加到2023年的282人，2023年销售人员整体占比较高，占员工总数的36.95%。

2023年扣非净利润较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润8,081.60万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

2023年扣非净利润3,184.43万元，由于非经常性损益贡献了3,126.21万元，净利润盈利6,310.65万元。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期友邦吊顶PE-TTM为负，参考价值不大。