根据威唐工业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.19亿元，同比基本持平。扣非净利润1,030.42万元，同比大幅下降82.98%。威唐工业2023年年度净利润1,936.11万元，业绩同比大幅下降66.30%。

公司的核心业务有两块，一块是汽车零部件，一块是专用设备，主要产品包括汽车冲焊零部件和汽车冲压模具及检具两项，其中汽车冲焊零部件占比54.89%，汽车冲压模具及检具占比40.39%。

2023年公司毛利率为22.77%，同比去年的23.46%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年汽车冲压模具及检具毛利率呈增长趋势，从2021年的27.33%，增长到2023年的32.85%，2023年汽车冲焊零部件毛利率为16.36%，同比大幅增加30.15%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售1.19亿元，2023年增长305.49%，同期2019年海外销售2.84亿元，2023年增长18.39%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的74.34%，相较于2022年的79.82%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达40.05%，第二大客户占比13.44%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.25%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.08%。第二大供应商占比11.60%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从45.58%下降至42.25%，减少7%。

2023年年度，威唐工业营业总收入为8.19亿元，去年同期为8.23亿元，同比基本持平，净利润为1,936.11万元，去年同期为5,745.11万元，同比大幅下降66.30%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3,947.87万元，去年同期为9,165.85万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,606.63万元，去年同期损失400.86万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3,158.87万元增长到5,745.11万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,745.11万元下降到1,936.11万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为3,947.87万元，去年同期为9,165.85万元，同比大幅下降56.93%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为1,486.87万元，同比大幅增长2.42倍；（2）管理费用本期为7,086.11万元，同比增长23.90%；（3）研发费用本期为3,261.78万元，同比增长21.05%。

威唐工业2023年年度非主营业务利润为-1,457.37万元，去年同期为-2,371.38万元，亏损有所减小。

2023年公司营收8.19亿元，同比基本持平。

本期财务费用为1,486.87万元，去年同期为-1,050.31万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为561.14万元，去年同期为2,272.87万元，同比大幅下降了75.31%。

（2）利息支出本期为2,567.07万元，去年同期为1,112.21万元，同比大幅增长了130.81%。

本期研发费用为3,261.78万元，同比增长21.05%。研发费用增长的原因是：

（1）本期新增RD17全自动螺母输送及压铆工艺的研发324.97万元。

（2）本期新增RD84基于CAM机构技术的研发323.98万元。

（3）本期新增RD83基于斜导向浮升机构的座椅侧板的研发314.64万元。

（4）本期新增RD86基于加强版模具的研发293.76万元。

（5）本期新增RD85汽车后桥机构的研发275.10万元。

（6）本期新增RD88带有支架结构模具的研发267.23万元。

（7）本期新增RD87带有下端面连接板模具的研发246.56万元。

（8）本期新增RD91电池托盘定位工装的研发220.63万元。

（9）本期新增RD19六工位压铆工艺的研发172.96万元。

（10）本期新增RD21异形纯极的焊接工艺研发159.44万元。

本期管理费用为7,086.11万元，同比增长23.9%。

管理费用增长的原因是：

虽然职工薪酬本期为3,054.86万元，去年同期为3,221.58万元，同比小幅下降了5.18%；

但是（1）折旧与摊销本期为1,469.04万元，去年同期为954.51万元，同比大幅增长了53.9%；（2）中介机构费本期为865.85万元，去年同期为527.30万元，同比大幅增长了64.2%；（3）租赁及物业管理费本期为450.89万元，去年同期为125.30万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，威唐工业净现金流为3.38亿元，去年同期为2,687.67万元，同比大幅增长11.58倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

威唐工业2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,001.17万元,占归母净利润的49.28%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为255.51万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助278.39万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下300.19万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，威唐工业资产减值损失1,606.63万元，导致企业净利润从盈利3,542.75万元下降至盈利1,936.11万元，其中主要是存货跌价准备减值合计561.25万元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提368.18万元，193.07万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为1.77亿元，2,459.74万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.90，在2022年到2023年威唐工业存货周转率从3.52下降到了2.90，存货周转天数从102天增加到了124天。2023年威唐工业存货余额合计2.60亿元，占总资产的13.29%，同比去年的1.73亿元大幅增长了50.22%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到68.09%，余额同比增长82.91%；其次，原材料占比14.90%。

2023年威唐工业固定资产合计4.54亿元，占总资产的22.94%，同比去年的3.58亿元增长了26.75%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增1.60亿元，主要为企业合并增加的7,708.64万元，占比48.29%。

威唐工业属于汽车零部件行业，主营汽车冲压模具及结构件研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源车渗透率提升推动，轻量化与电动化需求激增，2024年全球市场规模超1.5万亿美元，未来五年复合增长率约8%，智能化与自动驾驶技术加速渗透，本土供应链替代趋势显著，预计2025年新能源车零部件占比将突破35%。

威唐工业聚焦新能源车结构件领域，国内冲压模具细分市场占有率约5%，特斯拉供应链核心供应商之一，2024年新能源相关业务营收占比提升至48%，轻量化技术专利数量居行业前十。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润3,947.87万元，较去年同期大幅下降，主要是因为财务费用、管理费用的增长。

威唐工业对外股权投资最近5年，收益平均占净利润11.52%，对外股权投资平均占总资产的1.57%，平均投资收益率为-46.2%。虽然2019年-2022年的对外股权投资收益逐步下降，但2023年投资收益-745.05万元，同比上期投资收益大幅减亏，占净利润的38.48%。投资收益主要来源于铭仕威唐（无锡）动力技术有限公司和宁波久钜智能装备有限公司。2023年对外股权投资4,323.49万元，占总资产2.18%。

2023年扣非净利润934.94万元，由于非经常性损益贡献了1,001.17万元，净利润盈利1,936.11万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，威唐工业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，威唐工业的PE-TTM是57.22，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是23.54，威唐工业的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。