根据中捷精工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.24亿元，同比小幅增长4.52%。扣非净利润2,308.30万元，同比大幅增长59.31%。中捷精工2023年年度净利润2,007.75万元，业绩同比大幅下降44.79%。

公司的主营业务为汽车制造业，主要产品包括冲压零部件、压铸零部件、金工零部件三项，冲压零部件占比39.48%，压铸零部件占比29.35%，金工零部件占比14.97%。

2023年公司营收7.24亿元，与去年同期的6.93亿元相比，小幅增长了4.52%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）压铸零部件本期营收2.12亿元，去年同期为1.79亿元，同比增长了18.72%。

（2）金工零部件本期营收1.08亿元，去年同期为1.00亿元，同比小幅增长了7.93%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.7%，同比小幅增长到了今年的15.49%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）金工零部件本期毛利率17.85%，去年同期为12.79%，同比大幅增长39.56%。

（2）冲压零部件本期毛利率14.27%，去年同期为11.55%，同比增长23.55%。

（3）压铸零部件本期毛利率8.6%，去年同期为7.63%，同比小幅增长12.71%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的75.29%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达25.31%，第二大客户占比18.96%。

2023年年度，中捷精工营业总收入为7.24亿元，去年同期为6.93亿元，同比小幅增长4.52%，净利润为2,007.75万元，去年同期为3,636.64万元，同比大幅下降44.79%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为2,967.56万元，去年同期为2,345.72万元，同比增长；

但是所得税费用本期支出170.11万元，去年同期收益1,826.94万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现上升趋势，从4,075.15万元增长到5,689.06万元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,689.06万元下降到2,007.75万元。

2023年年度主营业务利润为2,967.56万元，去年同期为2,345.72万元，同比增长26.51%。

虽然管理费用本期为3,166.94万元，同比增长22.46%，不过（1）营业总收入本期为7.24亿元，同比小幅增长4.52%；（2）毛利率本期为15.49%，同比小幅增长了1.79%，推动主营业务利润同比增长。

中捷精工2023年年度非主营业务利润为-789.69万元，去年同期为-536.02万元，亏损增大。

本期销售费用为1,641.87万元，同比大幅增长32.89%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）售后服务费本期为701.90万元，去年同期为354.85万元，同比大幅增长了97.8%。

（2）职工薪酬本期为418.40万元，去年同期为306.26万元，同比大幅增长了36.62%。

本期管理费用为3,166.94万元，同比增长22.46%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,305.16万元，去年同期为1,130.04万元，同比增长了15.5%。

（2）折旧摊销费本期为498.37万元，去年同期为327.48万元，同比大幅增长了52.18%。

（3）业务招待费本期为336.10万元，去年同期为254.46万元，同比大幅增长了32.08%。

（4）差旅费本期为156.75万元，去年同期为78.76万元，同比大幅增长了99.02%。

2023年中捷精工固定资产合计2.89亿元，占总资产的24.23%，较去年的1.59亿元增长了81.66%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.62亿元，主要为在建工程转入的8,281.90万元，占比51.11%。

在此之中：高强度汽车零部件生产基地建设项目转入2,215.80万元。

该项目项目预算为1.51亿元，本期投入3,707.75万元，项目本期转入固定资产2,215.80万元，期末账面余额1.06亿元，项目工程进度为90.00%。

2023年年度，公司的其他收益为355.88万元，占净利润比重为17.73%，较去年同期增加0.59%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为248.56万元。

(2)本期共收到政府补助248.56万元，主要分布如下表所示：

2023年，中捷精工资产减值损失939.44万元，导致企业净利润从盈利2,947.19万元下降至盈利2,007.75万元，其中主要是存货跌价准备减值合计939.44万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提431.55万元，406.64万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为8,935.04万元，3,496.50万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.76，在2022年到2023年中捷精工存货周转率从3.46小幅提升到了3.76，存货周转天数从104天减少到了95天。2023年中捷精工存货余额合计1.48亿元，占总资产的13.68%，同比去年的1.69亿元小幅下降了12.56%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.90%；其次，在产品占比24.04%，余额同比减少14.87%。

2023年，中捷精工在建工程余额合计2.04亿元。主要在建的重要工程是高强度汽车零部件生产基地建设项目和汽车零部件产品耐腐蚀生产线搬迁项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为2,593.30万元，主要是高强度汽车零部件生产基地建设项目。

在建工程本期新增投入金额为5,898.64万元，其中追加投入高强度汽车零部件生产基地建设项目和汽车零部件产品耐腐蚀生产线搬迁项目5,898.64万元。

中捷精工属于汽车零部件行业，专注于汽车精密零部件研发与制造。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车及智能化驱动持续增长，2024年全球市场规模预计突破1.5万亿美元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦轻量化、电动化及智能化，新能源汽车零部件细分领域增速超10%，带动铝制轻量化部件、电驱系统等需求激增。

中捷精工在国内汽车减震部件领域处于第二梯队，市场占有率约3%-5%，核心产品覆盖30余家整车厂商，但在高端电驱部件领域份额不足1%，仍需突破技术壁垒。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的850人上升至2023年的1135人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员24人，生产人员632人，技术人员82人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.39万元下降到了10.11万元。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润2,007.75万元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2,967.56万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示高强度汽车零部件生产基地建设项目等阶段性投产8,281.90万元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中捷精工近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中捷精工的PE-TTM是164.84，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，中捷精工的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。