根据光洋股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.23亿元，同比增长22.53%。扣非净利润-1.53亿元，较去年同期亏损有所减小。光洋股份2023年年度净利润-1.39亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为汽车行业，占比高达90.76%，主要产品包括轴承产品和同步器行星排产品两项，其中轴承产品占比51.00%，同步器行星排产品占比26.90%。

2023年公司营收18.23亿元，与去年同期的14.88亿元相比，增长了22.53%。

营收增长的主要原因是：

（1）轴承产品本期营收9.30亿元，去年同期为7.19亿元，同比增长了29.27%。

（2）线路板业务本期营收1.53亿元，去年同期为4,885.06万元，同比大幅增长了近2倍。

2023年公司毛利率从去年同期的2.69%，同比大幅增长到了今年的9.6%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）轴承产品本期毛利率16.42%，去年同期为12.0%，同比大幅增长36.83%。

（2）线路板业务本期毛利率-50.43%，去年同期为-198.17%，同比大幅增长74.55%。

（3）同步器行星排产品本期毛利率10.43%，去年同期为3.83%，同比大幅增长172.32%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.08%，相较于2022年的32.93%，基本保持平稳。

本期净利润为-1.39亿元，去年同期-2.49亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期收益154.41万元，去年同期收益1,791.72万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1.47亿元，去年同期为-2.42亿元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为2,440.26万元，去年同期为169.38万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5,035.80万元下降到-2.49亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.49亿元增长到-1.39亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.47亿元，去年同期为-2.42亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为18.23亿元，同比增长22.53%；（2）毛利率本期为9.60%，同比大幅增长了6.91%。

本期财务费用为2,851.11万元，同比大幅增长95.29%。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑损失本期为225.42万元，去年同期为584.03万元，同比大幅下降了61.4%，但是利息费用本期为2,984.63万元，去年同期为1,894.98万元，同比大幅增长了57.5%。

2023年年度，光洋股份净现金流为3.30亿元，去年同期为-1,217.81万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年年度，光洋股份净利润为-1.39亿元，去年同期为-2.49亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为3.30亿元，去年同期为-1,217.81万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

光洋股份2023年的归母净利润亏损了1.17亿元，而非经常性损益盈利了3,596.36万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,436.76万元，主要是主要为全资子公司天宏机械拆迁房屋、土地处置收益23,942,975.29元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,402.79万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,340.63万元。

(2)本期共收到政府补助4,104.79万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,944.78万元，留存计入以后年度利润。

2023年，光洋股份资产减值损失3,634.16万元，导致企业净利润从亏损1.02亿元下降至亏损1.39亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,591.80万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2,551.23万元，519.71万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.71亿元，4,793.02万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.92，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从113天减少到了91天，企业存货周转能力提升，2023年光洋股份存货余额合计3.96亿元，占总资产的16.83%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到45.39%，余额同比减少15.40%；其次，在产品占比16.49%，余额同比增长22.00%。

2023年，光洋股份在建工程余额合计1.30亿元，较去年的6,166.78万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.63亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，待安装设备本期新增投入1.02亿元。

该项目本期投入1.02亿元，本期转入固定资产7,275.19万元。

2023年光洋股份固定资产合计10.27亿元，占总资产的31.62%，相比期初的10.90亿元小幅下降了5.81%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产1.35亿元，主要为处置或报废减少的6,473.47万元，占比47.84%。

光洋股份属于电子电路及精密组件制造业，核心业务覆盖柔性电路板（FPCB）研发制造，并延伸至新能源汽车电子与机器人关节模组领域。 近三年，消费电子迭代加速及新能源汽车渗透率提升驱动FPCB需求增长，全球PCB市场规模年均复合增长率超6%，2024年突破千亿美元。随着机器人产业进入爆发期，精密组件需求向高集成度、轻量化升级，预计2025年全球机器人关节模组市场规模将达180亿美元，智能化与自动化技术融合成为行业核心趋势。

光洋股份在FPCB细分领域处于国内第二梯队，市场占有率约3%-5%，核心客户涵盖智能手机、智能穿戴及新能源汽车头部企业。其机器人关节轴承组件2025年进入小批量供货阶段，但尚未形成规模化市占率。

2023年公司员工人数为3636人,同比2022年3676人，下降40人，小幅减少1.08%。

其中，公司的技术人员人数上升了30.25%，从2022年的347人增加到2023年的452人。

目前有3位股东均处于质押高位。第三大股东天津天海同步集团有限公司股权质押2,562.00万股，股份近乎百分百质押，高达99.96%。此外，第五大股东吕超股权质押1,085.00万股，股份近乎百分百质押，高达99.12%。同时，第六大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司股权质押865.37万股，质押股份占比非常高，高达95.45%。共累计质押4,512.37万股，占总股本比例的8.02%。

公司存在冻结风险第三大股东天津天海同步集团有限公司所持有公司股份冻结2,562.97万股，占其持股数量的100.0%，此外，第五大股东吕超股份冻结1,085.00万股，其股权冻结比达99.12%，同时，第六大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司有906.54万股的股份被冻结，股权冻结比达100.0%。共累计冻结4,554.51万股，占总股本比例的8.1%。

公司从2013年上市以来，累计分红仅7,401.56万元，但从市场上融资5.50亿元，且在2018年以后再也不分红。

董事程上楠近2年连续减持，持股比例从2022年初的8.21%减少至6.55%，累计减持比例达1.66%。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.39亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损1.47亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期光洋股份PE-TTM为负，参考价值不大。