根据福达股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.52亿元，同比增长19.18%。扣非净利润9,836.41万元，同比大幅增长175.00%。福达股份2023年年度净利润1.04亿元，业绩同比大幅增长57.85%。本期经营活动产生的现金流净额为2.01亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车及内燃机零部件，主要产品包括曲轴、离合器、精密锻件三项，曲轴占比54.20%，离合器占比15.42%，精密锻件占比11.80%。

2023年公司营收13.52亿元，与去年同期的11.35亿元相比，增长了19.18%。

营收增长的主要原因是：

（1）曲轴本期营收7.33亿元，去年同期为6.67亿元，同比小幅增长了9.9%。

（2）精密锻件本期营收1.60亿元，去年同期为9,373.41万元，同比大幅增长了70.28%。

（3）离合器本期营收2.08亿元，去年同期为1.72亿元，同比增长了21.2%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.63%，同比增长到了今年的23.79%。

毛利率增长的原因是：

（1）精密锻件本期毛利率20.53%，去年同期为14.84%，同比大幅增长38.34%。

（2）齿轮本期毛利率15.94%，去年同期为3.98%，同比大幅增长近3倍。

（3）曲轴本期毛利率29.73%，去年同期为26.23%，同比小幅增长13.34%。

（4）离合器本期毛利率24.31%，去年同期为21.84%，同比小幅增长11.31%。

2023年年度，福达股份营业总收入为13.52亿元，去年同期为11.35亿元，同比增长19.18%，净利润为1.04亿元，去年同期为6,559.02万元，同比大幅增长57.85%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失748.16万元，去年同期收益510.38万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.03亿元，去年同期为4,330.61万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为1.03亿元，去年同期为4,330.61万元，同比大幅增长136.96%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.52亿元，同比增长19.18%；（2）毛利率本期为23.79%，同比增长了3.16%。

本期财务费用为1,390.11万元，同比大幅增长131.04%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息收入本期为262.98万元，去年同期为759.04万元，同比大幅下降了65.35%。

（2）利息支出本期为1,538.90万元，去年同期为1,228.15万元，同比增长了25.3%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,192.61万元。

(2)本期共收到政府补助1,378.37万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.12亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计3.90亿元，占总资产的11.36%，相较于去年同期的3.29亿元增长了18.73%。

本期，企业应收账款周转率为3.76。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.10增长到了3.76，平均回款时间从116天减少到了95天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.80%，1.13%和0.07%。

2023年企业存货周转率为3.12，在2022年到2023年福达股份存货周转率从2.54提升到了3.12，存货周转天数从141天减少到了115天。2023年福达股份存货余额合计3.27亿元，占总资产的9.83%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到63.50%；其次，原材料占比17.63%。

2023年，福达股份在建工程余额合计3.27亿元，较去年的2.20亿元大幅增长了48.73%。主要在建的重要工程是新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能制造建设项目（一期）和乘用车曲轴自动化生产线技术改造项目（二期）。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.24亿元，主要是年产40万件曲轴自动化生产线技术改造项目。

在建工程本期新增投入金额为2.20亿元，其中追加投入新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能制造建设项目（一期）和乘用车曲轴自动化生产线技术改造项目（二期）2.18亿元。

该项目于2022年4月19日发布建设公告。

项目新建建筑面积13392㎡，新增总投资为40818万元。项目建成后，可年产新能源电驱动系统高精密齿轮60万套，实现年销售收入39300万元，利润总额6428万元，投资利税率为22.25%。项目投资所得税后的财务内部收益率为14.38%，投资回收期为7.33年（含建设期），这表明项目的投资能及时回收，有较好的财务盈利能力，投资效果明显，具有较强的抗风险能力。

建设内容：拟在桂林福达公司现有园区内，建设实施新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能制造建设项目（一期），新增数智化机加工、热处理和装配生产线，实现年产60万套高精密齿轮总成的生产能力。

2023年，福达股份的无形资产合计1.83亿元，占总资产的5.34%，相较于年初的1.23亿元大幅增长49.00%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,697.87万元，主要为购置新增的4,452.97万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计4,431.10万元。

福达股份属于汽车零部件制造业，核心业务涵盖发动机曲轴、离合器、齿轮等关键传动系统部件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化转型推动，整体市场规模持续扩张。2024年国内市场规模超4.2万亿元，年复合增长率约8%，其中新能源车零部件占比升至35%。未来趋势聚焦轻量化、电驱动系统及自动驾驶配套部件，预计2025年市场规模将突破4.8万亿元，智能化零部件年需求增速超20%。

福达股份在国内商用车曲轴细分领域占据领先地位，2024年国内市占率超30%，全球商用车曲轴市场份额约15%，客户覆盖奔驰、比亚迪等头部主机厂，其高精度锻钢曲轴在重卡领域供货规模达年80万根。

2023年净利润1.04亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.03亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能制造建设项目（一期）、乘用车曲轴自动化生产线技术改造项目（二期），有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福达股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，福达股份的PE-TTM是26.34，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，福达股份高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。