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分析报告

华曙高科(688433)2023年年报解读:3D打印设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

湖南华曙高科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“XIAOSHUXU(许小曙)”。公司专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售,致力于为全球客户提供金属(SLM)增材制造设备和高分子(SLS)增材制造设备,并提供3D打印材料、工艺及服务。

根据华曙高科2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收6.06亿元,同比大幅增长32.74%。扣非净利润1.18亿元,同比大幅增长30.00%。华曙高科2023年年度净利润1.31亿元,业绩同比大幅增长32.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,608.82万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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3D打印设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为航空航天,占比高达61.4%,其中3D打印设备为第一大收入来源,占比89.05%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航空航天 3.72亿元 61.4% 52.43%
工业 1.66亿元 27.37% 47.81%
高校及科研医疗 3,913.05万元 6.46% 56.37%
其他 2,408.50万元 3.97% 55.97%
政府事业 484.86万元 0.8% 57.67%
分产品 营业收入 占比 毛利率
3D打印设备 5.40亿元 89.05% 51.29%
3D打印原材料 3,955.27万元 6.53% 42.43%
售后服务及其他 2,540.60万元 4.19% 70.41%
其他业务收入 142.28万元 0.23% 88.17%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.62亿元 76.24% 50.14%
境外 1.44亿元 23.76% 56.28%

2、3D打印设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收6.06亿元,与去年同期的4.57亿元相比,大幅增长了32.74%,主要是因为3D打印设备本期营收5.40亿元,去年同期为4.03亿元,同比大幅增长了34.01%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
3D打印设备 5.40亿元 4.03亿元 34.01%
3D打印原材料 3,955.27万元 3,388.68万元 16.72%
售后服务及其他 2,540.60万元 1,760.15万元 44.34%
其他业务收入 142.28万元 239.20万元 -40.52%
其他业务 - -8,783.67元 -
合计 6.06亿元 4.57亿元 32.74%

3、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2023年国内销售4.62亿元,同比大幅增长60.54%,同期海外销售1.44亿元,同比下降14.68%。2022-2023年,国内营收占比从63.04%增长到76.24%,海外营收占比从36.96%下降到23.76%,海外不仅市场销售额在下降,而且毛利率也从59.53%下降到56.28%。

4、主要发展总计模式

在销售模式上,企业主要渠道为总计,占主营业务收入的50.0%。2023年总计营收6.06亿元,相较于去年增长32.74%,同期毛利率为51.60%,同比减少1.72个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的44.27%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达26.07%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.58亿元 26.07%
客户2 3,946.43万元 6.51%
客户3 3,253.76万元 5.37%
客户4 1,926.05万元 3.18%
客户5 1,901.83万元 3.14%
合计 2.68亿元 44.27%

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长32.26%

本期净利润为1.31亿元,去年同期9,916.61万元,同比大幅增长32.26%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.34亿元,去年同期为1.05亿元,同比增长;(2)营业外利润本期为575.39万元,去年同期为27.88万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比增长27.68%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.06亿元 4.57亿元 32.74%
营业成本 2.93亿元 2.13亿元 37.62%
销售费用 6,737.75万元 4,937.34万元 36.47%
管理费用 4,355.43万元 3,907.34万元 11.47%
财务费用 -1,778.85万元 -924.52万元 -92.41%
研发费用 7,966.78万元 5,489.40万元 45.13%
所得税费用 1,234.82万元 1,238.76万元 -0.32%

2023年年度主营业务利润为1.34亿元,去年同期为1.05亿元,同比增长27.68%。

虽然毛利率本期为51.60%,同比小幅下降了1.72%,不过营业总收入本期为6.06亿元,同比大幅增长32.74%,推动主营业务利润同比增长。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-1,778.85万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了92.41%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到13.56%。归因于利息收入本期为1,387.27万元,去年同期为335.55万元,同比大幅增长了近3倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,387.27万元 -335.55万元
汇兑损益 -462.73万元 -633.13万元
其他 71.15万元 44.15万元
合计 -1,778.85万元 -924.52万元

4、净现金流由负转正

2023年年度,华曙高科净现金流为8.52亿元,去年同期为-920.77万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为10.44亿元,同比增长10.44亿元。

PART 3
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新增投入增材制造设备扩产项目等

2023年,华曙高科在建工程余额合计1.85亿元,较去年的4,311.90万元大幅增长。主要在建的重要工程是增材制造设备扩产项目和研发总部及产业化应用中心项目。

在建工程本期新增投入金额为1.42亿元,其中追加投入增材制造设备扩产项目1.03亿元,新项目投入研发总部及产业化应用中心项目3,932.01万元。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
增材制造设备扩产项目 1.46亿元 1.03亿元 - 44.27
研发总部及产业化应用中心项目 3,932.01万元 3,932.01万元 - 13.85

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华曙高科属于工业级增材制造(3D打印)行业。 工业级增材制造行业近三年持续增长,2023年全球市场规模超150亿美元,年复合增长率约20%,其中金属3D打印占比超50%。技术应用向航空航天、医疗、汽车领域加速渗透,2024年国内政策推动高端装备升级,预计2025年市场空间突破200亿美元,高精度、多材料融合和规模化生产成未来核心方向。

2、市场地位及占有率

华曙高科是国内工业级3D打印设备龙头,全球销售规模位列前五,金属3D打印设备市占率约12%,高分子材料设备占国内市场份额超20%,技术自主化及海外市场拓展支撑其行业地位。

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