根据瑞玛精密2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.77亿元，同比大幅增长30.75%。扣非净利润4,692.55万元，同比大幅下降35.60%。瑞玛精密2023年年度净利润5,938.47万元，业绩同比下降19.20%。

公司的主要业务为汽车行业，占比高达72.25%，主要产品包括精密金属结构件和汽车电子两项，其中精密金属结构件占比56.06%，汽车电子占比26.32%。

2023年公司营收15.77亿元，与去年同期的12.06亿元相比，大幅增长了30.75%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）汽车电子本期营收4.15亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅增长了74.81%。

（2）通讯设备本期营收1.80亿元，去年同期为8,337.13万元，同比大幅增长了115.43%。

（3）精密金属结构件本期营收8.84亿元，去年同期为7.94亿元，同比小幅增长了11.36%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.81%，同比小幅下降到了今年的23.12%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）精密金属结构件本期毛利率21.02%，去年同期为23.14%，同比小幅下降9.16%。

（2）汽车电子本期毛利率23.46%，去年同期为24.19%，同比小幅下降3.02%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售3.52亿元，2023年增长205.72%，同期2019年海外销售2.57亿元，2023年增长94.06%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从60.98%增长到68.32%，海外营收占比从39.02%下降到31.68%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从23.59%下降到16.20%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.68%，相较于2022年的30.54%，仍在小幅增长。

2023年年度，瑞玛精密营业总收入为15.77亿元，去年同期为12.06亿元，同比大幅增长30.75%，净利润为5,938.47万元，去年同期为7,349.25万元，同比下降19.20%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益162.71万元，去年同期损失1,567.64万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-2.22万元，去年同期为-934.05万元，亏损有所减小。

但是主营业务利润本期为7,686.43万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为7,686.43万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降38.07%。

虽然营业总收入本期为15.77亿元，同比大幅增长30.75%，不过毛利率本期为23.12%，同比小幅下降了1.69%，导致主营业务利润同比大幅下降。

瑞玛精密2023年年度非主营业务利润为-1,412.53万元，去年同期为-4,630.20万元，亏损有所减小。

本期研发费用为9,389.14万元，同比大幅增长59.81%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费本期为3,537.64万元，去年同期为1,708.71万元，同比大幅增长了107.04%。

（2）职工薪酬本期为4,729.06万元，去年同期为3,241.39万元，同比大幅增长了45.9%。

本期销售费用为3,318.37万元，同比大幅增长46.8%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为434.57万元，去年同期为157.87万元，同比大幅增长了175.27%。

（2）业务招待费本期为551.34万元，去年同期为304.87万元，同比大幅增长了80.84%。

（3）其他费用本期为406.73万元，去年同期为197.18万元，同比大幅增长了106.27%。

（4）差旅费本期为205.62万元，去年同期为29.61万元，同比大幅增长了近6倍。

本期管理费用为1.50亿元，同比大幅增长55.82%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,118.85万元，去年同期为4,913.63万元，同比大幅增长了44.88%。

（2）办公费用本期为1,419.47万元，去年同期为617.06万元，同比大幅增长了130.04%。

（3）折旧与摊销本期为2,008.64万元，去年同期为1,275.95万元，同比大幅增长了57.42%。

（4）咨询服务费本期为1,416.83万元，去年同期为823.89万元，同比大幅增长了71.97%。

2023年瑞玛精密固定资产合计4.83亿元，占总资产的22.85%，同比去年的3.26亿元大幅增长了48.32%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.28亿元，主要为在建工程转入的1.67亿元，占比73.44%。

在此之中：5G通讯及汽车新能源电池包的紧固件生产项目转入1.20亿元，汽车、通信等精密金属部件建设项目转入2,196.45万元。

该项目于2020年9月14日发布建设公告。

4、项目计划开工时间及建设周期：项目计划于2021年开工建设，预计建成时间为2年。

2、项目建设规模及具体内容：项目位于苏州工业园区金江路东，佳胜路南，项目占地面积26,665.63平方米，总建筑面积38,823平方米；项目建设包含的主要设备为高端智能多工位成型设备、CNC精密多轴加工设备、国家级实验室、集成式智能仓储及自动货柜等；项目建成后，年产紧固件产品30亿件。

该项目于2020年9月14日发布建设公告。

4、项目计划开工时间及建设周期：项目计划于2021年开工建设，预计建成时间为2年。

2、项目建设规模及具体内容：项目位于苏州工业园区金江路东，佳胜路南，项目占地面积26,665.63平方米，总建筑面积38,823平方米；项目建设包含的主要设备为高端智能多工位成型设备、CNC精密多轴加工设备、国家级实验室、集成式智能仓储及自动货柜等；项目建成后，年产紧固件产品30亿件。

2023年，企业应收账款合计5.30亿元，占总资产的25.08%，相较于去年同期的5.19亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.04。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.29小幅下降到了3.04，平均回款时间从109天增加到了118天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.65%，1.28%和0.06%。

2023年，瑞玛精密在建工程余额合计1.29亿元，较去年的1.21亿元小幅增长了6.31%。主要在建的重要工程是汽车、通信等精密金属部件建设项目和汽车空气悬架系统及部件生产建设项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.42亿元，主要是5G通讯及汽车新能源电池包的紧固件生产项目。

在建工程本期新增投入金额为1.67亿元，其中追加投入汽车、通信等精密金属部件建设项目和5G通讯及汽车新能源电池包的紧固件生产项目1.19亿元，新项目投入汽车空气悬架系统及部件生产建设项目2,956.18万元。

该项目于2020年9月14日发布建设公告。

4、项目计划开工时间及建设周期：项目计划于2021年开工建设，预计建成时间为2年。

2、项目建设规模及具体内容：项目位于苏州工业园区金江路东，佳胜路南，项目占地面积26,665.63平方米，总建筑面积38,823平方米；项目建设包含的主要设备为高端智能多工位成型设备、CNC精密多轴加工设备、国家级实验室、集成式智能仓储及自动货柜等；项目建成后，年产紧固件产品30亿件。

该项目于2023年3月13日发布建设公告。

根据《备考财务报表审阅报告》，本次交易完成后，上市公司总资产规模、收入规模增加；2022年1-10月净利润和每股收益均有所提高，上市公司盈利能力得以增强。偿债能力虽有所减弱，但流动比率超过1，速动比率接近1，资产负债率54.93%，总体偿债能力仍然较强，不会对上市公司偿债能力造成较大不利影响。

该项目于2022年4月29日发布建设公告。

3、项目建设期：约12个月（最终以实际建设情况为准）；

4、项目建设内容：租赁及改造生产厂房与办公用房；购置通讯和汽车精密结构件和通讯设备生产所需相关设备、表面处理加工所需相关设备、检测设备等；

在2023年年报告期末，瑞玛精密形成的商誉为8,569.39万元，占净资产的9.24%，商誉计提减值为32万元，占净利润5,938.47万元的0.54%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为信征零件。

根据2023年年度报告获悉，信征零件仍有商誉现值8,468.16万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为9,304.83万元，企业2023年期末的净利润增长率为53.56%，商誉减值风险低。且2023年末净利润为3,132.47万元，减值风险偏低且此时可能还存在减值不充分的风险，需要关注。

2022年，企业斥资1.79亿元的对价收购信征零件51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,304.83万元，也就是说这笔收购的溢价率高达91.84%，形成的商誉高达8,545.17万元，占当年净资产的10.05%。

信征零件的历史业绩数据如下表所示：

信征零件由于业绩没达到预期，分别在2022年减值53.16万元、2023年减值23.85万元，具体情况如下所示：

瑞玛精密属于汽车零部件制造业，主营精密金属结构件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破5.2万亿元。轻量化、智能化趋势显著，铝/镁合金部件需求激增，2025年全球汽车轻量化材料市场预计达2,860亿美元。5G通信基站滤波器等增量市场为行业拓展新空间。

瑞玛精密聚焦座椅骨架及通信滤波器细分领域，2024年汽车金属件业务营收占比超75%，国内座椅骨架市场份额约6%-8%，位居第二梯队。5G基站滤波器间接供货华为，但未进入核心供应商名单，细分领域市占率不足3%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的880人上升至2023年的2226人。

其中，公司的技术人员人数上升了45.11%，从2022年的266人增加到2023年的386人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.52万元下降到了12.84万元。

2023年净利润5,938.47万元，较上期有所下降。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润7,686.43万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示5G通讯及汽车新能源电池包的紧固件生产项目、汽车、通信等精密金属部件建设项目阶段性投产1.42亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，瑞玛精密近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，瑞玛精密的PE-TTM是383.03，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是23.54，瑞玛精密的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。