根据百达精工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.39亿元，同比小幅增长11.79%。扣非净利润1.23亿元，同比大幅增长104.44%。百达精工2023年年度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长77.51%。

公司的主要业务为通用设备制造，占比高达95.71%，主要产品包括压缩机零部件和汽车零部件两项，其中压缩机零部件占比51.34%，汽车零部件占比44.36%。

2023年公司营收14.39亿元，与去年同期的12.87亿元相比，小幅增长了11.79%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）汽车零部件本期营收6.39亿元，去年同期为5.49亿元，同比增长了16.4%。

（2）压缩机零部件本期营收7.39亿元，去年同期为6.80亿元，同比小幅增长了8.67%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.24%，同比增长到了今年的24.02%，主要是因为汽车零部件本期毛利率27.15%，去年同期为19.35%，同比大幅增长40.31%，归因于合并履约成本从上期的4,685.81万元大幅下降到本期的2,910.70万元。

产品毛利率方面，2021-2023年汽车零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.75%，大幅增长到2023年的27.15%，2023年压缩机零部件毛利率为22.79%，同比增加1.15%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售1.88亿元，2023年增长118.63%，同期2020年国内销售7.58亿元，2023年增长30.61%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从80.09%下降到70.61%，海外营收占比从19.91%增长到29.39%，国内虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从25.35%下降到21.81%。

2023年年度，百达精工营业总收入为14.39亿元，去年同期为12.88亿元，同比小幅增长11.79%，净利润为1.16亿元，去年同期为6,547.92万元，同比大幅增长77.51%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,697.19万元，去年同期支出1,515.66万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为9,592.45万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为9,592.45万元，同比大幅增长82.32%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.39亿元，同比小幅增长11.79%；（2）毛利率本期为24.02%，同比增长了3.78%。

百达精工2023年年度非主营业务利润为-3,168.48万元，去年同期为-1,528.88万元，亏损增大。

2023年公司营收14.39亿元，同比小幅增长11.79%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,152.66万元，同比大幅下降51.81%。财务费用大幅下降的原因是：虽然汇兑净损益本期为-490.39万元，去年同期为-763.38万元，同比大幅增长了35.76%，但是利息支出本期为1,909.81万元，去年同期为3,231.52万元，同比大幅下降了40.9%。

本期销售费用为1,724.17万元，同比大幅增长39.65%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务招待费本期为567.37万元，去年同期为322.21万元，同比大幅增长了76.09%。

（2）职工薪酬本期为666.18万元，去年同期为495.14万元，同比大幅增长了34.54%。

2023年年度，百达精工净现金流为1.44亿元，去年同期为-487.21万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年百达精工固定资产合计11.05亿元，占总资产的34.00%，同比去年的9.70亿元增长了14.01%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.71亿元，主要为在建工程转入的3.65亿元，占比98.32%。

在此之中：江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目转入1.46亿元，百达电器公司新能源汽车电机轴技术改造项目转入4,179.05万元，公司年产10000万件高效节能压缩机新材料核心零部件项目转入2,658.03万元，百达电器公司新能源汽车压缩机技术改造项目转入2,189.43万元。

该项目项目预算为13.31亿元，本期投入8.14亿元，项目本期转入固定资产1.46亿元，期末账面余额6.67亿元，项目工程进度为60.00%。

该项目项目预算为4,450.00万元，本期投入669.26万元，目前该项目累计投入占预算比例达121.64%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产4,179.05万元，期末账面余额692.69万元，项目工程进度为99.00%。

该项目于2019年6月11日发布建设公告。

公司于2019年06月10日召开第三届董事会第十二次会议和第三届监事会第十三次会议审议通过了《关于调整“年产7,100万件高效节能压缩机核心零部件项目”建设内容暨新建“年产10,000万件高效节能压缩机新材料核心零部件项目”的议案》，本议案尚须经股东大会审议。

该项目于2019年6月11日发布建设公告。

为扩大公司压缩机零部件业务生产能力，丰富产品种类，满足日益增长的市场需求，开拓新的利润增长点，公司拟投资51,599.50万元，新建厂房、新增引进先进生产设备。项目建成完全达产后，将新增压缩机核心零部件产能10,000万件/年。项目的实施将有助于扩大公司压缩机零部件业务规模，丰富产品种类，提高产销量，增强公司的盈利水平和行业竞争力。

公司在压缩机零部件精加工领域深耕多年，技术工艺处于行业领先水平，已具备较强的市场竞争力和品牌知名度。2016～2018年，公司压缩机零部件业务营业收入占公司营业总收入比例始终保持在50%以上，是公司营业收入主要来源之一。公司的压缩机零部件业务主要产品是叶片及平衡块，过去三年中，该两大产品占压缩机业务营业收入的比例始终在90%左右。叶片及平衡块作为公司的核心产品，为公司创造了丰厚的经济效益及市场声誉，但同时，公司存在着压缩机零部件品类不够丰富的问题。

2023年，企业应收账款合计3.60亿元，占总资产的11.08%，相较于去年同期的3.09亿元增长了16.40%。

本期，企业应收账款周转率为4.30。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从101天减少到了83天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.15%，0.17%和0.67%。

2023年，百达精工资产减值损失2,084.20万元，导致企业净利润从盈利1.37亿元下降至盈利1.16亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,928.36万元。

其中，库存商品，发出商品本期分别计提1,160.00万元，469.96万元。

目前，库存商品，发出商品的账面价值仍分别为1.19亿元，8,976.72万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.07，2023年百达精工存货周转率为3.07，同比去年无明显变化。2023年百达精工存货余额合计3.56亿元，占总资产的11.48%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到35.53%；其次，发出商品占比24.72%。

2023年，百达精工在建工程余额合计7.14亿元，较去年的1.40亿元大幅增长。主要在建的重要工程是江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.49亿元，主要是江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目、百达电器公司新能源汽车电机轴技术改造项目等。

在建工程本期新增投入金额为8.61亿元，其中新项目投入江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目8.14亿元。

该项目于2019年6月11日发布建设公告。

为扩大公司压缩机零部件业务生产能力，丰富产品种类，满足日益增长的市场需求，开拓新的利润增长点，公司拟投资51,599.50万元，新建厂房、新增引进先进生产设备。项目建成完全达产后，将新增压缩机核心零部件产能10,000万件/年。项目的实施将有助于扩大公司压缩机零部件业务规模，丰富产品种类，提高产销量，增强公司的盈利水平和行业竞争力。

公司在压缩机零部件精加工领域深耕多年，技术工艺处于行业领先水平，已具备较强的市场竞争力和品牌知名度。2016～2018年，公司压缩机零部件业务营业收入占公司营业总收入比例始终保持在50%以上，是公司营业收入主要来源之一。公司的压缩机零部件业务主要产品是叶片及平衡块，过去三年中，该两大产品占压缩机业务营业收入的比例始终在90%左右。叶片及平衡块作为公司的核心产品，为公司创造了丰厚的经济效益及市场声誉，但同时，公司存在着压缩机零部件品类不够丰富的问题。

项目预算为4.54亿元，本期投入563.38万元，本期转入固定资产2,658.03万元，目前该项目累计投入占预算比例达108.70%，已略微超出预算。项目工程进度为98.00%。

百达精工属于通用设备制造业，专注于家电核心零部件、汽车核心零部件及新能源光伏产品的研发制造。 近三年，通用设备制造业受新能源汽车及光伏产业政策推动保持稳定增长，汽车零部件细分市场年均增速超12%，家电零部件需求随智能化升级稳步提升。未来行业将加速向高端化、智能化转型，预计2025年全球市场规模突破1.5万亿美元，新能源领域贡献率将超30%。

百达精工在空调压缩机核心零部件领域处于国内第一梯队，年产能达3.5亿件，为全球多家头部企业稳定供货，汽车零部件业务在新能源车供应链中占有率约5%-8%，光伏电池片业务处于快速扩张期。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的2018人上升至2023年的2594人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员43人，生产人员1879人，技术人员287人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.94万元下降到了11.43万元。

2023年净利润1.16亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.75亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目、百达电器公司新能源汽车电机轴技术改造项目等阶段性投产3.65亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，百达精工近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，百达精工的PE-TTM是17.06，而其他通用设备行业的PE-TTM是23.96，百达精工低于其他通用设备行业的PE-TTM。