根据奇德新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.83亿元，同比小幅增长10.50%。扣非净利润570.66万元，同比大幅下降38.94%。奇德新材2023年年度净利润800.51万元，业绩同比大幅下降43.37%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,467.28万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事塑料行业、模具行业、化纤行业，主要产品包括改性尼龙复合材料及制品和其他改性复合材料及制品两项，其中改性尼龙复合材料及制品占比62.47%，其他改性复合材料及制品占比20.93%。

2023年公司营收2.83亿元，与去年同期的2.56亿元相比，小幅增长了10.5%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）改性尼龙复合材料及制品本期营收1.77亿元，去年同期为1.50亿元，同比增长了18.01%。

（2）其他改性复合材料及制品本期营收5,929.21万元，去年同期为5,061.87万元，同比增长了17.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.37%，同比小幅增长到了今年的26.65%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）改性尼龙复合材料及制品本期毛利率27.95%，去年同期为24.63%，同比小幅增长13.48%。

（2）其他改性复合材料及制品本期毛利率27.54%，去年同期为26.19%，同比小幅增长5.15%。

产品毛利率方面，2021-2023年其他改性复合材料及制品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的25.49%，小幅增长到2023年的27.54%，2023年改性尼龙复合材料及制品毛利率为27.95%，同比小幅增加13.48%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售2.61亿元，同比增长10.9%，同期海外销售2,237.01万元，同比大幅增长43.14%。2021-2023年，国内营收占比从84.08%增长到92.10%，海外营收占比从15.92%下降到7.90%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从29.78%增长到34.73%。

在销售模式上，企业主要渠道为国内直接销售，占主营业务收入的92.1%。2023年国内直接销售营收2.61亿元，相较于去年增长8.38%，同期毛利率为25.96%，同比上涨3.12个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.93%。

从2021年至今，年度采购金额占比整体持续下滑，从2021年的28.93%下降至2023年的27.25%，小幅减少5.8%。

2023年年度，奇德新材营业总收入为2.83亿元，去年同期为2.56亿元，同比小幅增长10.50%，净利润为800.51万元，去年同期为1,413.51万元，同比大幅下降43.37%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为699.36万元，去年同期为291.27万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失458.66万元，去年同期损失173.38万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出130.46万元，去年同期收益95.83万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为581.72万元，去年同期为789.86万元，同比下降。

净利润从2017年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,505.51万元增长到8,253.01万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从8,253.01万元下降到800.51万元。

2023年年度主营业务利润为699.36万元，去年同期为291.27万元，同比大幅增长140.10%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.83亿元，同比小幅增长10.50%；（2）毛利率本期为26.65%，同比小幅增长了3.28%。

奇德新材2023年年度非主营业务利润为231.61万元，去年同期为1,026.41万元，同比大幅下降。

本期销售费用为2,110.03万元，同比增长27.13%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,292.13万元，去年同期为1,094.17万元，同比增长了18.09%。

（2）业务招待费本期为450.55万元，去年同期为321.95万元，同比大幅增长了39.94%。

（3）差旅费本期为162.11万元，去年同期为111.60万元，同比大幅增长了45.26%。

2023年奇德新材固定资产合计2.46亿元，占总资产的30.46%，同比去年的1.68亿元大幅增长了46.02%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.06亿元，主要为在建工程转入的9,650.28万元，占比91.41%。

在此之中：奇德科技园（新厂房）转入9,514.50万元。

该项目项目预算为2.77亿元，本期投入1.06亿元，项目本期转入固定资产9,514.50万元，期末账面余额8,511.01万元，当前项目完成情况为：1#、2#、4#、5#栋建筑物工程进度为100%，1#栋建筑物5层已验收转固，3#栋完成承重框架，园区道路，绿化，厂房、办公楼附属设施安装及装修等工程正。

2023年年度，公司的其他收益为186.43万元，占净利润比重为23.29%，较去年同期减少38.66%。

2023年，企业应收账款合计8,889.25万元，占总资产的11.01%，相较于去年同期的7,572.23万元增长了17.39%。

2023年，企业信用减值损失180.87万元，导致企业净利润从盈利1,006.83万元下降至盈利825.96万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计198.99万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计201.96万元，占整个应收账款坏账准备的101.51%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-144.76万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提163.83万元。

其中，按单项计提主要是企业对广东顺德毅丰新材料有限公计提了27.19万元的减值准备。

本期主要为2-3年新增坏账准备118.49万元。

本期，企业应收账款周转率为3.44。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.03小幅到了3.44，平均回款时间从118天减少到了104天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.27%，4.27%和3.46%。

2023年，奇德新材资产减值损失458.66万元，导致企业净利润从盈利1,284.62万元下降至盈利825.96万元，其中主要是存货跌价准备减值合计189.70万元。

其中，库存商品，发出商品，原材料本期分别计提78.10万元，64.56万元，34.35万元。

目前，库存商品，发出商品，原材料的账面价值仍分别为1,765.25万元，1,441.80万元，1,713.26万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.63，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从59天增加到了99天，企业存货周转能力下降，2023年奇德新材存货余额合计7,013.56万元，占总资产的9.03%，同比去年的4,269.69万元大幅增长了64.26%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到26.08%，余额同比增长25.72%；其次，库存商品占比26.00%，余额同比增长45.64%。

2023年，奇德新材在建工程余额合计9,735.63万元，较去年的8,206.63万元大幅增长了18.63%。主要在建的重要工程是奇德科技园（新厂房）。

在建工程本期转入固定资产的金额为9,514.50万元，主要是奇德科技园（新厂房）。

在建工程本期新增投入金额为1.06亿元，其中追加投入奇德科技园（新厂房）1.06亿元。

2023年，奇德新材的其他流动资产合计3,423.44万元，占总资产的4.24%，相较于年初的5,902.53万元大幅减少42.00%。

主要原因是银行理财产品减少3,021.68万元。

高分子改性材料研发与制造行业。 近三年，高分子改性材料行业受益于新能源汽车、电子消费品及婴童用品需求增长，市场规模年均增速约8%，2024年市场规模突破900亿元。未来行业将聚焦高性能、可降解材料研发，新能源汽车轻量化及充电桩组件需求将推动市场扩容，预计2025年行业规模达1100亿元。

奇德新材专注于高端婴童出行及新能源汽车配件领域，在婴童推车关键结构件细分市场占据约5%份额，新能源汽车充电桩材料领域处于技术导入期，整体市场占有率低于头部企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的376人上升至2023年的484人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员55人，生产人员284人，技术人员90人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.66万元下降到了14.18万元。

董事会秘书、董事、副总经理陈云峰2023年减持比例达0.61%，其持股比例从原有的4.99%减持到4.38%。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润800.51万元，较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润699.36万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示奇德科技园（新厂房）完工投产9,514.50万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，奇德新材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，奇德新材的PE-TTM是153.41，而改性塑料行业的PE-TTM是33.36，奇德新材的PE-TTM远高于改性塑料行业的PE-TTM。