根据常熟汽饰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收45.99亿元，同比增长25.45%。扣非净利润5.41亿元，同比增长18.80%。常熟汽饰2023年年度净利润5.36亿元，业绩同比小幅增长6.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.96亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车零部件及配件制造业，其中汽车饰件为第一大收入来源。

2023年公司营收45.99亿元，与去年同期的36.66亿元相比，增长了25.45%，主要是因为汽车饰件本期营收45.00亿元，去年同期为35.82亿元，同比增长了25.62%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.66%，同比小幅下降到了今年的20.45%，主要是因为汽车饰件本期毛利率19.26%，去年同期为20.38%，同比小幅下降5.5%，主要原因是一方面是直接材料成本在有所增长，另一方面直接人工成本在大幅增长。

产品毛利率方面，虽然汽车饰件营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年汽车饰件毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的22.51%，小幅下降到2023年的19.26%。

本期净利润为5.36亿元，去年同期5.03亿元，同比小幅增长6.44%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-2,358.11万元，去年同期为841.31万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为3.59亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为2.35亿元，去年同期为2.17亿元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为5,121.73万元，去年同期为3,482.02万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为3.59亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅增长13.97%。

虽然毛利率本期为20.45%，同比小幅下降了1.21%，不过营业总收入本期为45.99亿元，同比增长25.45%，推动主营业务利润同比小幅增长。

常熟汽饰2023年年度非主营业务利润为2.30亿元，去年同期为2.34亿元，同比基本持平。

2023年常熟汽饰固定资产合计24.93亿元，占总资产的24.62%，同比去年的19.56亿元增长了27.45%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.07亿元，主要为在建工程转入的7.10亿元，占比87.98%。

在此之中：注塑机、焊接机等设备安装转入3.19亿元，其他设备转入1.60亿元，合肥常春厂房工程转入1.11亿元。

该项目本期投入3.31亿元，项目本期转入固定资产3.19亿元，期末账面余额8,569.49万元，当前项目完成情况为：未完工。

该项目本期投入1.78亿元，项目本期转入固定资产1.60亿元，期末账面余额3,246.73万元，当前项目完成情况为：未完工。

该项目本期投入9,791.17万元，项目本期转入固定资产1.11亿元，已全部转为固定资产。

在2023年报告期末，常熟汽饰用于对外股权投资的资产为21.02亿元，占总资产的20.75%，对外股权投资所产生的收益为2.34亿元，占净利润5.36亿元的43.71%。

长春派格汽车塑料技术有限公司业务性质为工业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

长春一汽富晟集团有限公司业务性质为工业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

长春安通林汽车饰件有限公司业务性质为工业。

从近几年可以明显的看出，长春安通林汽车饰件有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年的15.55%增长至20.64%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的17.28亿元小幅上升至2023年的21.02亿元，增长率为21.64%。

2023年，企业应收账款合计19.42亿元，占总资产的19.17%，相较于去年同期的13.15亿元大幅增长了47.61%。

本期，企业应收账款周转率为2.82。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从107天增加到了127天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.37%，3.08%和1.55%。

2023年企业存货周转率为5.46，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从84天减少到了65天，企业存货周转能力提升，2023年常熟汽饰存货余额合计7.44亿元，占总资产的7.70%，同比去年的5.93亿元大幅增长了25.35%。

从存货分类来看，在制模具占存货的比例最大，达到44.00%，余额同比增长36.99%；其次，原材料占比19.73%，余额同比增长7.93%。

2023年，常熟汽饰在建工程余额合计2.17亿元，较去年的1.21亿元大幅增长了78.82%。

其中，本期重要在建工程新增投入8.12亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，注塑机、焊接机等设备安装本期新增投入3.31亿元。

该项目本期投入3.31亿元，本期转入固定资产3.19亿元，当前项目完成情况为：未完工。

常熟汽饰属于汽车零部件行业，主营汽车内饰件总成产品的研发、生产和销售。 过去三年，中国汽车零部件行业受益于新能源汽车爆发式增长，2023年新能源车产销同比增幅超90%，市场渗透率达25.6%。2024年行业智能化、轻量化趋势加速，新能源车渗透率突破30%，汽车电子及智能座舱部件需求激增。预计未来五年行业复合增速超8%，2025年市场规模有望突破5.5万亿元，其中智能座舱、轻量化材料细分领域增速领先。

常熟汽饰是国内汽车内饰领域头部企业，核心产品门内护板、仪表板总成市占率约6%-8%，位居行业前五。2024年新能源客户营收占比提升至32.9%，为特斯拉、理想等超10家新能源车企提供全内饰配套，在高端新能源车细分市场占有率超15%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的3122人上升至2023年的4763人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员76人，生产人员3220人，技术人员1050人。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润5.36亿元，较上期有所增长，主要依赖于减值，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润3.59亿元，较去年同期有所增长。

常熟汽饰对外股权投资最近5年，收益平均占净利润63.85%，对外股权投资平均占总资产的24.37%，平均投资收益率为12.45%。2023年对外股权投资20.94亿元，占总资产20.67%，收益2.34亿元，占净利润43.71%。投资收益主要来源于长春派格汽车塑料技术有限公司、长春一汽富晟集团有限公司等。

值得一提的是，2023年年报显示注塑机、焊接机等设备安装、其他设备等阶段性投产7.10亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，常熟汽饰近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，常熟汽饰的PE-TTM是9.27，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.56，常熟汽饰的PE-TTM远低于车身附件及饰件行业的PE-TTM。