根据动力新科2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收86.81亿元，同比小幅下降12.57%。扣非净利润-25.38亿元，较去年同期亏损增大。动力新科2023年年度净利润-24.63亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到24.63亿元，而总盈利只有-20.51亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为2.83亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为发动机行业，占比高达61.92%，主要产品包括发动机和重卡两项，其中发动机占比61.92%，重卡占比38.08%。

2023年公司营收86.81亿元，与去年同期的99.29亿元相比，小幅下降了12.57%，主要是因为重卡本期营收33.06亿元，去年同期为47.40亿元，同比大幅下降了30.26%。

2023年公司毛利率从去年同期的7.72%，同比大幅下降到了今年的4.17%，主要是因为重卡本期毛利率-12.15%，去年同期为2.17%，同比大幅下降近7倍。

产品毛利率方面，2021-2023年重卡毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的9.22%，大幅下降到2023年的-12.15%，2023年发动机毛利率为14.21%，同比小幅增加11.1%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售1.37亿元，2023年增长1101.16%，同期2019年国内销售38.24亿元，2023年增长84.04%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从97.06%大幅下降到81.07%，海外营收占比从2.94%大幅增长到18.93%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从14.79%下降到1.47%。

2023年年度，动力新科营业总收入为86.81亿元，去年同期为99.29亿元，同比小幅下降12.57%，净利润为-24.63亿元，去年同期为-16.12亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-10.71亿元，去年同期为-7.13亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失10.15亿元，去年同期损失7.57亿元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失5.90亿元，去年同期损失3.92亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.48亿元增长到8.00亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从8.00亿元下降到-24.63亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到24.63亿元，而总盈利只有-20.51亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-10.71亿元，去年同期为-7.13亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为86.81亿元，同比小幅下降12.57%；（2）毛利率本期为4.17%，同比大幅下降了3.55%。

动力新科2023年年度非主营业务利润为-13.70亿元，去年同期为-8.08亿元，亏损增大。

在2023年报告期末，动力新科用于金融投资的资产为9.99亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,135.33万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的9,512.63万元大幅上升至2023年的9.99亿元，变化率为950.51%。

在2023年报告期末，动力新科用于对外股权投资的资产为10.88亿元，对外股权投资所产生的收益为1.33亿元。

上汽菲亚特红岩动力总成有限公司业务性质为发动机配件制造及销售。

从下表可以明显的看出，上汽菲亚特红岩动力总成有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的0.26%增长至12.11%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

上海菱重增压器有限公司业务性质为增压器制造及销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的23.67亿元下滑至2023年的10.88亿元，增长率为-54.02%。

2023年，企业应收账款合计28.10亿元，占总资产的15.50%，相较于去年同期的53.98亿元大幅减少了47.94%。

2023年，企业信用减值损失10.15亿元，导致企业净利润从亏损14.48亿元下降至亏损24.63亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9.43亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为信用损失准备，合计，占0.00%。在信用损失准备中，主要为坏账收回或者转回的。

其中，按单项计提主要是企业对特定车型应收账款，单位三，单位四等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1.11亿元，1,449.75万元和1,298.65万元。

本期，企业应收账款周转率为2.11。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.72增长到了2.11，平均回款时间从209天减少到了170天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.39%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从96.53%下降到39.39%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

动力新科属于柴油发动机制造业，聚焦于商用车及工程机械动力系统领域。 柴油发动机行业近三年受环保政策驱动加速向高效低排放转型，国六标准全面实施推动技术迭代。新能源替代对中小功率柴油机形成挤压，但重卡、非道路机械等场景需求稳定，2024年市场规模约2100亿元，预计未来三年复合增速3%-5%，技术壁垒高的高压共轨、智能控制等细分领域增长潜力突出。

动力新科在国内重卡柴油机市场占有率约12%，位居行业前五，依托上汽集团供应链优势，在工程机械配套领域占有8%份额，但面临头部企业技术压制。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6002人下降至2023年的5163人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员614人，生产人员2492人，技术人员1487人。

公司上市31年来虽然坚持分红23年，但累计分红金额仅12.69亿元，而累计募资金额却有71.80亿元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损24.63亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于计提减值损失16.05亿元，其中包括应收账款减值、固定资产减值等。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损10.71亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期动力新科PE-TTM为负，参考价值不大。