根据昆船智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.86亿元，同比基本持平。扣非净利润6,876.30万元，同比下降15.45%。昆船智能2023年年度净利润8,053.33万元，业绩同比下降24.59%。

公司的主营业务为智能制造业，主要产品包括智能物流系统及装备和智能产线系统及装备两项，其中智能物流系统及装备占比50.82%，智能产线系统及装备占比32.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.52%，同比小幅下降到了今年的21.66%，主要是因为专项产品及相关服务本期毛利率27.25%，去年同期为36.08%，同比下降24.47%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.85%，相较于2022年的30.17%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比14.34%，第二大客户占比10.12%。

本期净利润为8,053.33万元，去年同期1.07亿元，同比下降24.59%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失396.24万元，去年同期损失1,312.34万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为8,318.23万元，去年同期为1.06亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失2,091.27万元，去年同期损失1,346.28万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从6,409.58万元增长到1.07亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.07亿元下降到8,053.33万元。

2023年年度主营业务利润为8,318.23万元，去年同期为1.06亿元，同比下降21.74%。

主营业务利润同比下降原因是：

2023年年度，公司的其他收益为2,571.04万元，占净利润比重为31.93%，较去年同期减少8.83%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,342.82万元。

(2)本期共收到政府补助1,695.39万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计4.83亿元，占总资产的9.96%，相较于去年同期的4.46亿元小幅增长了8.38%。

2023年，企业信用减值损失2,091.27万元，导致企业净利润从盈利1.01亿元下降至盈利8,053.33万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,947.88万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计1,947.88万元，占整个坏账准备的100.00%。

本期主要为5年以上新增坏账准备684.75万元。

本期，企业应收账款周转率为4.49。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.89小幅下降到了4.49，平均回款时间从73天增加到了80天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.01%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的61.46%大幅下降到2023年的27.01%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为1.39，在2022年到2023年昆船智能存货周转率从1.74下降到了1.39，存货周转天数从206天增加到了258天。2023年昆船智能存货余额合计13.14亿元，占总资产的27.14%，同比去年的10.30亿元大幅增长了27.53%。

从存货分类来看：在产品占的比例最大，达到81.73%，余额同比增长22.83%。

昆船智能属于智能物流装备及系统集成行业。 智能物流装备行业近三年受电商、智能制造升级驱动，市场规模年均增速超12%，2024年行业规模突破1200亿元。未来趋势聚焦AI与物联网融合，仓储机器人、自动化分拣系统需求激增，预计2025年后复合增长率维持10%-15%，新能源及医药领域将成为新增长极。

昆船智能在智能物流系统集成领域位列国内前五，烟草行业市占率领先，整体市场份额约5%-7%，2024年智能装备业务营收占比超60%，技术专利布局覆盖AGV导航及仓储管理核心环节。

2023年公司员工人数为2149人,同比2022年2141人，上升8人，小幅增长0.37%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显减少，分别从124、947人下降至82、723人。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润8,053.33万元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润8,318.23万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，昆船智能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，昆船智能的PE-TTM是175.80，而其他通用设备行业的PE-TTM是23.96，昆船智能的PE-TTM远高于其他通用设备行业的PE-TTM。