根据隆盛科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.27亿元，同比大幅增长59.11%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅增长71.91%。隆盛科技2023年年度净利润1.49亿元，业绩同比大幅增长106.02%。

公司的主要业务为汽车零部件行业，占比高达99.00%，主要产品包括新能源产品和EGR产品及喷射系统两项，其中新能源产品占比43.82%，EGR产品及喷射系统占比30.74%。

2023年公司营收18.27亿元，与去年同期的11.48亿元相比，大幅增长了59.11%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）新能源产品本期营收8.01亿元，去年同期为4.15亿元，同比大幅增长了92.74%。

（2）EGR产品及喷射系统本期营收5.62亿元，去年同期为2.85亿元，同比大幅增长了97.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.92%，同比小幅下降到了今年的17.79%，主要是因为EGR产品及喷射系统本期毛利率23.86%，去年同期为24.27%，同比下降1.69%。

产品毛利率方面，2021-2023年EGR产品及喷射系统毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的26.70%，小幅下降到2023年的23.86%，2023年新能源产品毛利率为12.01%，同比下降22.57%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.16%，相较于2022年的67.14%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.12%，第二大客户占比22.17%。

2023年年度，隆盛科技营业总收入为18.27亿元，去年同期为11.48亿元，同比大幅增长59.11%，净利润为1.49亿元，去年同期为7,214.66万元，同比大幅增长106.02%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,672.29万元，去年同期收益1.77万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.39亿元，去年同期为7,744.57万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,350.37万元，去年同期为33.74万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为7,744.57万元，同比大幅增长79.38%。

虽然毛利率本期为17.79%，同比小幅下降了1.13%，不过营业总收入本期为18.27亿元，同比大幅增长59.11%，推动主营业务利润同比大幅增长。

隆盛科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,214.42万元,占归母净利润的21.89%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，隆盛科技用于金融投资的资产为3.89亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,442.71万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的4,204.59万元大幅上升至2023年的3.89亿元，变化率为824.43%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的31.68万元大幅上升至2023年的2,442.71万元，变化率为76.1倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,518.27万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,517.97万元。

(2)本期共收到政府补助1,269.10万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,569.95万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计6.95亿元，占总资产的19.81%，相较于去年同期的4.52亿元大幅增长了53.91%。

2023年，企业信用减值损失1,744.39万元，导致企业净利润从盈利1.66亿元下降至盈利1.49亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,744.39万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备的应收账款，合计1,658.29万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1,658.29万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,324.95万元。

本期，企业应收账款周转率为3.28。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.11%，2.53%和0.36%。

2023年企业存货周转率为4.28，在2022年到2023年隆盛科技存货周转率从3.34提升到了4.28，存货周转天数从107天减少到了84天。2023年隆盛科技存货余额合计3.82亿元，占总资产的11.30%，同比去年的3.13亿元大幅增长了21.91%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到52.34%，余额同比增长35.20%；其次，原材料占比28.81%，余额同比增长9.96%。

2023年，隆盛科技在建工程余额合计3.10亿元。主要在建的重要工程是隆盛新能源厂房工程二期和马达铁芯项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.41亿元，主要是马达铁芯项目和柳州新能源汽车核心部件智造工厂厂房工程。

在建工程本期新增投入金额为2.26亿元，其中追加投入马达铁芯项目和隆盛新能源厂房工程二期1.96亿元。

该项目于2022年2月10日发布建设公告。

随着公司业务的高速发展，公司在手订单的逐步执行，同时考虑募投项目实施等因素的影响，公司未来营业收入的增长将对营运资金产生较大需求。本次募集资金中的18,000.00万元用于补充流动资金，为公司运营资本提供稳定的资金来源，增强公司的可持续盈利能力。

项目预算为6,588.00万元，本期投入2,895.75万元，本期转入固定资产9,504.64万元，目前该项目累计投入占预算比例已达144.27%，已大幅超出预算。当前项目完成情况为：工程完工。

在2023年年报告期末，隆盛科技形成的商誉为1.59亿元，占净资产的8.99%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为无锡微研精工科技有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为0.81%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为1.0%，减值风险低。

2018年，企业斥资3亿元的对价收购无锡微研精工科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.41亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达113.37%，形成的商誉高达1.59亿元，占当年净资产的28.68%。

无锡微研精工科技有限公司承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于2204.24万元、2870.14万元、3863.43万元，累计不低于8,937.81万元。实际2018-2020年末产生的业绩为2,300.92万元、2,989.1万元、4,196.1万元，累计9,486.12万元，踩线过关。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

无锡微研精工科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年隆盛科技固定资产合计7.75亿元，占总资产的22.08%，同比去年的5.61亿元大幅增长了38.26%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.89亿元，主要为在建工程转入的2.64亿元，占比91.34%。

隆盛科技属于汽车零部件与机器人核心零部件制造行业。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速渗透驱动，轻量化、智能化技术需求激增，全球市场规模年均增速超8%，预计2025年达1.6万亿美元；机器人核心零部件领域受益于人形机器人产业化提速，灵巧手、伺服电机等细分市场进入爆发期，2025年全球市场规模预计突破200亿美元，中国占比提升至30%以上。

隆盛科技在EGR（废气再循环）系统领域占据国内商用车市场主导地位，市占率超40%，同时其电机及机器人灵巧手业务已切入头部车企及人形机器人供应链，2025年一季度相关业务营收占比提升至25%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的591人上升至2023年的865人。

其中，公司的技术人员人数上升了47.22%，从2022年的144人增加到2023年的212人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从21.21万元下降到了17.19万元。

公司上市7年来虽然坚持分红6年，但累计分红金额仅8,616.81万元，而累计募资金额却有11.25亿元。

2023年净利润1.49亿元，较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.39亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示马达铁芯项目、柳州新能源汽车核心部件智造工厂厂房工程阶段性投产2.16亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，隆盛科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，隆盛科技的PE-TTM是23.66，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，隆盛科技高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。