根据金新农2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收40.40亿元，同比基本持平。扣非净利润-5.71亿元，较去年同期亏损增大。金新农2023年年度净利润-6.47亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为饲料加工，占比高达64.30%，主要产品包括猪用配合料和生猪两项，其中猪用配合料占比54.13%，生猪占比28.30%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.75%，同比大幅下降到了今年的3.34%，主要是因为生猪本期毛利率-9.75%，去年同期为10.01%，同比大幅下降197.4%。

产品毛利率方面，2019-2023年猪用配合料毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的11.57%，大幅下降到2023年的7.59%，2023年生猪毛利率为-9.75%，同比大幅下降197.4%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的67.6%。2023年直销营收27.31亿元，相较于去年下降5.71%，同期毛利率为1.01%，同比下降9.27个百分点。

2023年年度，金新农营业总收入为40.40亿元，去年同期为39.74亿元，同比基本持平，净利润为-6.47亿元，去年同期为-1,513.72万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.54亿元，去年同期为-5,859.99万元，亏损增大；（2）投资收益本期为57.49万元，去年同期为9,223.19万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失7,159.60万元，去年同期收益1,818.74万元，同比大幅下降；（4）公允价值变动收益本期为-5,468.08万元，去年同期为1,456.00万元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为-3.54亿元，去年同期为-5,859.99万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为40.40亿元，同比有所增长1.67%，不过毛利率本期为3.34%，同比大幅下降了6.41%，导致主营业务利润亏损增大。

金新农2023年年度非主营业务利润为-2.85亿元，去年同期为3,481.88万元，由盈转亏。

本期财务费用为1.47亿元，同比大幅增长36.8%。归因于利息支出本期为1.45亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长了33.7%。

本期销售费用为6,410.77万元，同比大幅增长30.07%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）差旅费本期为1,884.73万元，去年同期为1,193.36万元，同比大幅增长了57.94%。

（2）职工薪酬本期为3,784.34万元，去年同期为3,104.86万元，同比增长了21.88%。

2023年金新农固定资产合计29.34亿元，占总资产的49.03%，同比去年的22.68亿元大幅增长了29.38%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增9.65亿元，主要为在建工程转入的9.46亿元，占比97.98%。

在此之中：广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目转入6.70亿元，广东天种生猪标准化养殖项目（一期）转入6,311.24万元。

该项目项目预算为13.00亿元，本期投入3,193.36万元，项目本期转入固定资产6.70亿元，期末账面余额4.01亿元，项目工程进度为95.00%。

该项目于2021年9月15日发布建设公告。

项目完全达产后，预计可实现年均营业收入12,708.75万元，年均利润3,491.75万元，项目内部收益率为20.61%，投资回收期（不含建设期）为4.55年。

项目总投资金额为16,538.00万元，拟使用募集资金投入15,554.00万元。项目达产后，预计年出栏7kg断奶仔猪25万头。

2023年，金新农资产减值损失1.38亿元，导致企业净利润从亏损5.08亿元下降至亏损6.47亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.19亿元。

其中，主要部分为消耗性生物资产本期计提1.17亿元。

目前，消耗性生物资产的账面价值仍有4.19亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.90，在2022年到2023年金新农存货周转率从4.46大幅提升到了5.90，存货周转天数从80天减少到了61天。2023年金新农存货余额合计6.84亿元，占总资产的12.38%，同比去年的7.38亿元小幅下降了7.26%。

从存货分类来看，消耗性生物资产占存货的比例最大，达到63.98%，余额同比增长6.22%；其次，原材料占比28.69%，余额同比减少20.02%。

2023年，金新农在建工程余额合计5.92亿元。主要在建的重要工程是广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目和广东天种生猪标准化养殖项目（一期）。

在建工程本期转入固定资产的金额为7.33亿元，主要是广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目。

在建工程本期新增投入金额为5,659.41万元，其中追加投入广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目和伊春松风食品场区建设项目4,775.47万元。

该项目于2021年9月15日发布建设公告。

项目完全达产后，预计可实现年均营业收入12,708.75万元，年均利润3,491.75万元，项目内部收益率为20.61%，投资回收期（不含建设期）为4.55年。

项目总投资金额为16,538.00万元，拟使用募集资金投入15,554.00万元。项目达产后，预计年出栏7kg断奶仔猪25万头。

2023年年度，企业资产负债率为74.06%，去年同期为68.74%，同比小幅增长了5.32%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从66.14%增长至74.06%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为59.83亿元，同比小幅下降14.26%，另外总负债本期为44.31亿元，同比小幅下降7.62%。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

金新农本期支付利息的现金为1.45亿元，有息负债的利率为4.90%，而去年同期为3.60%，同比大幅增长。

流动比率为0.51，去年同期为0.69，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.30，去年同期为0.47，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.36，去年同期为0.65，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

金新农属于畜牧养殖行业，核心业务涵盖生猪养殖、饲料生产及动物保健。 畜牧养殖行业近三年受周期波动及政策调控影响显著，2023年行业规模约1.8万亿元，生猪出栏量达7亿头。未来，规模化养殖、生物安全防控及产业链整合将成为主导趋势，预计2025年市场空间突破2.2万亿元，头部企业通过技术升级和成本控制进一步扩大份额。

金新农在国内生猪养殖行业中处于第二梯队，2024年生猪出栏量约120万头，市场占有率不足1%。饲料业务覆盖华南及华东区域，区域市占率约3%-5%，整体竞争力依赖成本控制及疫病管理能力。

2023年公司员工人数为2774人，同比2022年2554人，增加220人，人数增8%。

其中，公司的销售人员人数上升了36.4%，从2022年的250人增加到2023年的341人。

公司上市14年来虽然坚持分红11年，但累计分红金额仅3.68亿元，而累计募资金额却有19.95亿元。

副董事长陈俊海近3年连续减持，持股比例从2021年初的2.21%减少至0.9%，累计减持比例达1.31%。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损6.47亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损3.54亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2023年年报显示广州增城区生猪养殖现代农业生产园项目、广东天种生猪标准化养殖项目（一期）等阶段性投产9.46亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。