根据贝斯特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.43亿元，同比增长22.42%。扣非净利润2.43亿元，同比大幅增长57.48%。贝斯特2023年年度净利润2.65亿元，业绩同比小幅增长14.52%。

公司主要从事汽车行业、非标设备制造行业、非汽车行业，其中汽车零部件为第一大收入来源。

2023年公司营收13.43亿元，与去年同期的10.97亿元相比，增长了22.42%，主要是因为汽车零部件本期营收12.03亿元，去年同期为10.07亿元，同比增长了19.54%。

2023年公司毛利率为34.46%，同比去年的34.27%基本持平。产品毛利率方面，虽然汽车零部件营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2023年汽车零部件毛利率呈下降趋势，从2019年的40.57%，下降到2023年的33.37%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2.79亿元，2023年增长71.58%，同期2020年国内销售6.52亿元，2023年增长32.58%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的78.81%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为73.77%、76.46%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达48.67%，第二大客户占比14.73%。

本期净利润为2.65亿元，去年同期2.32亿元，同比小幅增长14.52%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,351.40万元，去年同期收益2,569.50万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.52亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从7,585.58万元增长到2.65亿元。

2023年年度主营业务利润为2.52亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长34.34%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.43亿元，同比增长22.42%；（2）毛利率本期为34.46%，同比有所增长了0.19%。

2023年公司营收13.43亿元，同比增长22.42%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为855.08万元，同比大幅下降49.67%。归因于市场推广费本期为2.18万元，去年同期为868.66万元，同比大幅下降了99.75%。

2023年贝斯特固定资产合计12.20亿元，占总资产的34.30%，相比期初的11.21亿元小幅增长了8.82%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.65亿元，主要为在建工程转入的2.08亿元，占比78.65%。

在此之中：新能源汽车功能部件及涡轮增压器零转入4,156.28万元，二期车间改造工程转入2,052.07万元。

该项目于2020年3月26日发布建设公告。

本项目计划实施周期为2年。

项目包括新能源汽车功能部件和涡轮增压器核心零部件两部分。

遵循谨慎性原则，按所得税后口径计算，项目投资回收期为7.6年，税后内部收益率为13.8%，总体预期经济效益良好，财务风险较低。

该项目项目预算为2,052.00万元，本期投入918.08万元，项目本期转入固定资产2,052.07万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

在2023年报告期末，贝斯特用于金融投资的资产为7.13亿元，占总资产的20.03%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,329.77万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计4.41亿元，占总资产的12.41%，相较于去年同期的4.28亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.09。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.75小幅到了3.09，平均回款时间从130天减少到了116天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.32%，3.25%和1.43%。

2023年企业存货周转率为2.90，在2022年到2023年贝斯特存货周转率从2.64小幅提升到了2.90，存货周转天数从136天减少到了124天。2023年贝斯特存货余额合计2.90亿元，占总资产的8.33%，同比去年的3.12亿元小幅下降了7.10%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到40.33%，余额同比减少18.09%；其次，发出商品占比24.75%。

2023年，贝斯特在建工程余额合计2.01亿元，较去年的2.54亿元上涨了20.75%。主要在建的重要工程是安徽贝斯特厂房、一期厂房改造工程等。

在建工程本期转入固定资产的金额为6,345.52万元，主要是新能源汽车功能部件及涡轮增压器零和二期车间改造工程。

在建工程本期新增投入金额为1.04亿元，其中追加投入一期厂房改造工程和新能源汽车功能部件及涡轮增压器零2,435.30万元，新项目投入安徽贝斯特厂房和宇华厂房改造工程6,159.01万元。

项目预算为1.59亿元，本期投入1,076.62万元，本期转入固定资产4,156.28万元，目前该项目累计投入占预算比例达106.04%，已略微超出预算。目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

贝斯特属于汽车零部件行业，核心业务为精密零部件加工及智能装备制造，聚焦涡轮增压器、新能源汽车轻量化结构件及工业母机领域。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及混动技术普及驱动，涡轮增压器配置率持续增长。行业向轻量化、高端制造转型，氢燃料电池及工业母机部件成为新增长点。2024年全球新能源汽车零部件市场规模突破1.2万亿元，预计2025年高端精密加工领域年复合增长率超8%，工业母机核心传动部件国产替代空间达千亿级。

贝斯特为国内涡轮增压器精密部件龙头，细分市场占有率约15%，位居行业前三。2024年新能源车零部件营收占比突破25%，核心客户覆盖特斯拉、博世等头部企业，工业母机业务2025年订单同比增长40%，技术壁垒及客户粘性构筑竞争优势。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润2.65亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.52亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新能源汽车功能部件及涡轮增压器零、二期车间改造工程等完工投产2.08亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，贝斯特近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，贝斯特的PE-TTM是28.16，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，贝斯特高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。