根据春晖智控2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.67亿元，同比小幅下降5.26%。扣非净利润4,849.10万元，同比大幅下降30.79%。本期经营活动产生的现金流净额为5,331.56万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主要业务为制造业，占比高达94.72%，主要产品包括供热控制产品、燃气控制产品、内燃机配件产品三项，供热控制产品占比35.36%，燃气控制产品占比23.25%，内燃机配件产品占比11.51%。

2023年公司营收4.67亿元，与去年同期的4.93亿元相比，小幅下降了5.26%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）燃气控制产品本期营收1.09亿元，去年同期为1.34亿元，同比下降了19.04%。

（2）油气控制产品本期营收4,723.32万元，去年同期为6,966.68万元，同比大幅下降了32.2%。

2023年公司毛利率为25.79%，同比去年的25.21%基本持平。值得一提的是，供热控制产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年供热控制产品毛利率呈下降趋势，从2021年的28.71%，下降到2023年的23.08%，2023年燃气控制产品毛利率为23.35%，同比小幅增加6.67%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.69%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为39.16%、29.69%，总体呈下降趋势。

2023年年度主营业务利润为4,676.57万元，去年同期为7,290.82万元，同比大幅下降35.86%。

虽然毛利率本期为25.79%，同比有所增长了0.58%，不过（1）营业总收入本期为4.67亿元，同比小幅下降5.26%；（2）财务费用本期为-1,755.91万元，同比大幅增长40.65%，导致主营业务利润同比大幅下降。

春晖智控2023年年度非主营业务利润为4,061.87万元，去年同期为1,354.55万元，同比大幅增长。

2023年公司营收4.67亿元，同比小幅下降5.26%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-1,755.91万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.65%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.29%。归因于利息收入本期为1,731.58万元，去年同期为2,807.55万元，同比大幅下降了38.32%。

本期销售费用为1,649.87万元，同比增长21.1%。销售费用增长的原因是：

（1）销售服务费本期为253.87万元，去年同期为76.61万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）差旅费本期为409.43万元，去年同期为319.01万元，同比增长了28.34%。

（3）其他本期为312.37万元，去年同期为222.36万元，同比大幅增长了40.48%。

春晖智控2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,796.42万元,占归母净利润的36.58%。

本期归母净利润基本维持不变，而扣非归母净利润却出现了负增长，主要是收到非经常性损益影响。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,659.47万元，主要是处置固定资产和无形资产收益。

在2023年报告期末，春晖智控用于对外股权投资的资产为9,653.04万元，对外股权投资所产生的收益为1,375.92万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,375.75万元和处置外股权投资的收益1,692.63元。

处置对外股权投资产生的收益为1,692.63元，主要是佳达智能公司1,692.63元。

春晖仪表业务性质为仪表仪器。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2023年企业存货周转率为3.36，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从68天增加到了107天，企业存货周转能力下降，2023年春晖智控存货余额合计1.00亿元，占总资产的8.82%，同比去年的1.07亿元小幅下降了6.30%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到44.32%，余额同比增长37.53%；其次，原材料占比24.02%，余额同比减少21.59%。

2023年，春晖智控的无形资产合计1.01亿元，占总资产的8.20%，相较于年初的3,286.31万元大幅增长208.22%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增8,296.52万元，主要为企业合并增加的7,792.99万元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计7,792.99万元。

春晖智控属于通用设备制造业，专注于流体控制阀及相关部件的研发、生产和销售。 通用设备制造业近三年在智能化、绿色能源转型驱动下稳步增长，2025年市场空间预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智慧城市配套设备、氢能源阀门等高附加值领域，政策推动下行业年均复合增长率有望维持在8%-10%。

春晖智控在燃气控制阀领域占据显著优势，其加油机电磁阀国内市占率达75%，比例阀占全球头部企业吉尔巴克采购份额超80%，能源控制业务营收占比超35%，稳居细分市场龙头地位。

2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2023年主营利润4,676.57万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

2023年扣非净利润5,079.73万元，由于非经常性损益贡献了2,796.42万元，净利润盈利7,876.15万元。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，春晖智控近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，春晖智控的PE-TTM是45.00，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，春晖智控高于金属制品行业的PE-TTM。