根据艾可蓝2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.46亿元，同比增长28.19%。扣非净利润-1,828.07万元，较去年同期亏损有所减小。艾可蓝2023年年度净利润1,402.99万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4,232.20万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为尾气净化行业，占比高达98.74%，其中尾气净化产品为第一大收入来源。

2023年公司营收10.47亿元，与去年同期的8.16亿元相比，增长了28.19%，主要是因为尾气净化产品本期营收10.33亿元，去年同期为8.04亿元，同比增长了28.51%。

产品毛利率方面，虽然尾气净化产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2023年尾气净化产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的37.58%，大幅下降到2023年的18.06%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的62.54%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为86.99%、71.68%、62.54%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达42.75%。

2023年年度，艾可蓝营业总收入为10.46亿元，去年同期为8.16亿元，同比增长28.19%，净利润为1,402.99万元，去年同期为-1,188.22万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,867.25万元，去年同期损失1,655.18万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,636.54万元，去年同期为2,525.61万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1,248.62万元，去年同期为-4,659.65万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.26亿元下降到-1,188.22万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1,188.22万元增长到1,402.99万元。

2023年年度主营业务利润为1,248.62万元，去年同期为-4,659.65万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为10.46亿元，同比增长28.19%；（2）毛利率本期为18.22%，同比小幅增长了1.10%。

2023年公司营收10.47亿元，同比增长28.19%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为2,392.21万元，同比大幅增长57.25%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）本期汇兑损失为505.08万元，去年同期汇兑收益为263.83万元；

（2）利息净支出本期为1,603.57万元，去年同期为1,349.82万元，同比增长了18.8%。

（3）利息支出本期为1,832.44万元，去年同期为1,640.34万元，同比小幅增长了11.71%。

本期研发费用为6,252.81万元，同比下降17.32%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,482.64万元，去年同期为4,089.72万元，同比小幅下降了14.84%。

（2）咨询技术服务费本期为440.24万元，去年同期为984.43万元，同比大幅下降了55.28%。

（3）折旧及摊销本期为671.03万元，去年同期为849.56万元，同比下降了21.01%。

艾可蓝2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,068.94万元，非经常性损益为2,897.01万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，艾可蓝用于金融投资的资产为4.85亿元，占总资产的27.53%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,391.7万元，是净利润1,402.99万元的1.70倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了4.85亿元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,657.84万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,132.24万元。

(2)本期共收到政府补助1,854.81万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,575.34万元，留存计入以后年度利润。

2023年，艾可蓝资产减值损失2,867.25万元，导致企业净利润从盈利4,270.24万元下降至盈利1,402.99万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,444.09万元。

其中，发出商品，原材料本期分别计提742.69万元，480.03万元。

目前，发出商品，原材料的账面价值仍分别为1.14亿元，8,993.53万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.11，在2022年到2023年艾可蓝存货周转率从2.78小幅提升到了3.11，存货周转天数从129天减少到了115天。2023年艾可蓝存货余额合计2.71亿元，占总资产的16.32%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到42.77%；其次，原材料占比32.98%，余额同比减少8.35%。

2023年，艾可蓝在建工程余额合计8,334.18万元，较去年的3,634.41万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入7,528.69万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，研究院基建工程本期新增投入7,518.75万元。

该项目项目预算为6.67亿元，本期投入7,518.75万元，项目工程进度为20.00%。

在2023年年报告期末，艾可蓝形成的商誉为2,324.6万元，占净资产的2.83%，商誉计提减值为2,029.85万元，占净利润1,402.99万元的144.68%。

商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为非同一控制下企业合并取得ABF。

艾可蓝属于汽车尾气后处理系统行业，专注于发动机排放控制及污染治理技术的研发与生产。 汽车尾气后处理行业近三年受国六排放标准全面实施驱动，市场规模稳步扩容，2024年行业规模突破800亿元。未来趋势聚焦于高效SCR、DPF技术升级及新能源混合动力系统适配，预计2028年市场空间超1200亿元，智能化、低能耗技术将成为竞争核心。

艾可蓝在国内轻型柴油车尾气处理领域具备技术优势，2024年占据约6%市场份额，位列行业第二梯队，在非道路机械领域市占率突破10%，技术方案覆盖主流主机厂供应链。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损1,494.02万元，亏损较上期有大幅好转。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1,248.62万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，艾可蓝近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，艾可蓝的PE-TTM是53.29，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是23.54，艾可蓝的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。