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分析报告

致欧科技(301376)2023年年报解读:家居系列收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

致欧家居科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“宋川”。公司的主营业务是从事自有品牌家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等家居类产品的研发、设计和销售。产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类,是全球知名的互联网家居品牌商。

根据致欧科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收60.74亿元,同比小幅增长11.34%。扣非净利润4.32亿元,同比大幅增长71.78%。致欧科技2023年年度净利润4.13亿元,业绩同比大幅增长65.08%。

PART 1
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家居系列收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为跨境电商零售,主要产品包括家具系列和家居系列两项,其中家具系列占比44.62%,家居系列占比37.62%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
跨境电商零售 59.84亿元 98.51% 36.49%
其他业务 9,063.96万元 1.49% 25.19%
分产品 营业收入 占比 毛利率
家具系列 27.10亿元 44.62% 36.63%
家居系列 22.85亿元 37.62% 37.16%
宠物系列 5.19亿元 8.54% -
庭院系列 4.66亿元 7.68% -
其他业务 9,356.86万元 1.54% -

2、家居系列收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收60.74亿元,与去年同期的54.55亿元相比,小幅增长了11.34%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)家居系列本期营收22.85亿元,去年同期为18.68亿元,同比增长了22.31%。

(2)家具系列本期营收27.10亿元,去年同期为25.87亿元,同比小幅增长了4.79%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
家具系列 27.10亿元 25.87亿元 4.79%
家居系列 22.85亿元 18.68亿元 22.31%
其他业务 10.79亿元 10.00亿元 -
合计 60.74亿元 54.55亿元 11.34%

3、主要发展B2C模式

在销售模式上,企业主要渠道为B2C,占主营业务收入的82.54%。2023年B2C营收49.39亿元,相较于去年增长14.04%,同期毛利率为37.81%,同比上涨4.63个百分点。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加11.34%,净利润同比大幅增加65.08%

2023年年度,致欧科技营业总收入为60.74亿元,去年同期为54.55亿元,同比小幅增长11.34%,净利润为4.13亿元,去年同期为2.50亿元,同比大幅增长65.08%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为5.09亿元,去年同期为3.16亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为3,460.05万元,去年同期为1,376.31万元,同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势,从3.80亿元下降到2.40亿元,而2021年年度到2023年年度呈现上升状态,从2.40亿元增长到4.13亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长61.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 60.74亿元 54.55亿元 11.34%
营业成本 38.68亿元 37.29亿元 3.74%
销售费用 14.10亿元 12.01亿元 17.40%
管理费用 2.44亿元 1.74亿元 40.45%
财务费用 -2,274.43万元 -1,362.02万元 -66.99%
研发费用 6,007.36万元 4,501.06万元 33.47%
所得税费用 7,475.86万元 5,863.05万元 27.51%

2023年年度主营业务利润为5.09亿元,去年同期为3.16亿元,同比大幅增长61.16%。

虽然销售费用本期为14.10亿元,同比增长17.40%,不过(1)营业总收入本期为60.74亿元,同比小幅增长11.34%;(2)毛利率本期为36.32%,同比小幅增长了4.67%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、管理费用大幅增长

本期管理费用为2.44亿元,同比大幅增长40.45%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1.43亿元,去年同期为1.03亿元,同比大幅增长了38.25%。

(2)专业服务费本期为2,513.02万元,去年同期为1,143.84万元,同比大幅增长了119.7%。

(3)办公费本期为2,822.93万元,去年同期为2,009.93万元,同比大幅增长了40.45%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.43亿元 1.03亿元
办公费 2,822.93万元 2,009.93万元
专业服务费 2,513.02万元 1,143.84万元
使用权资产折旧费用 963.69万元 1,350.11万元
其他 3,879.04万元 2,581.80万元
合计 2.44亿元 1.74亿元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资4.62亿元,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,致欧科技用于金融投资的资产为4.62亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为857.66万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品-成本 4.58亿元
其他 460.36万元
合计 4.62亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于浮动收益理财产品公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 浮动收益理财产品公允价值变动收益 775.09万元
其他 82.57万元
合计 857.66万元

PART 4
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存货周转率提升

2023年企业存货周转率为4.95,在2022年到2023年致欧科技存货周转率从4.28提升到了4.95,存货周转天数从84天减少到了72天。2023年致欧科技存货余额合计8.79亿元,占总资产的15.86%,同比去年的6.89亿元大幅增长了27.64%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,在途存货占存货的比例最大,达到50.57%,余额同比增长115.98%;其次,库存商品占比45.44%,余额同比减少11.46%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在途存货 4.48亿元 125.43万元 4.46亿元
库存商品 4.02亿元 448.36万元 3.98亿元

PART 5
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅增长

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