退市博天：销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入，资产负债率同比下降
退市博天2023年年报解读
博天环境集团股份有限公司于2017年上市。公司主要从事水环境解决方案、水处理装备、水务投资运营管理、环境修复。公司在工业水处理、城市与乡村水环境、膜产品制造与服务、土壤与地下水修复等领域,形成涵盖咨询设计、系统集成、项目管理、核心设备制造、投资运营等覆盖全产业链的一体化解决方案。
根据退市博天2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.96亿元，同比小幅下降10.79%。扣非净利润3,902.76万元，扭亏为盈。退市博天2023年年度净利润5,291.85万元，业绩同比大幅下降96.14%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低10.79%，净利润同比大幅降低96.14%
2023年年度，退市博天营业总收入为5.96亿元，去年同期为6.69亿元，同比小幅下降10.79%，净利润为5,291.85万元，去年同期为13.70亿元，同比大幅下降96.14%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-1,536.40万元，去年同期为-8.37亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,600.75万元，去年同期损失7.05亿元，同比大幅增长。
但是投资收益本期为-986.79万元，去年同期为33.21亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.96亿元 | 6.69亿元 | -10.79% |
| 营业成本 | 4.37亿元 | 8.76亿元 | -50.13% |
| 销售费用 | 476.74万元 | 682.27万元 | -30.12% |
| 管理费用 | 9,749.05万元 | 2.01亿元 | -51.55% |
| 财务费用 | 5,263.12万元 | 3.98亿元 | -86.77% |
| 研发费用 | 1,482.03万元 | 1,908.58万元 | -22.35% |
| 所得税费用 | 1,150.61万元 | 788.63万元 | 45.90% |
2023年年度主营业务利润为-1,536.40万元，去年同期为-8.37亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）财务费用本期为5,263.12万元，同比大幅下降86.77%；（2）毛利率本期为26.75%，同比大幅增长了57.78%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
退市博天2023年年度非主营业务利润为7,978.85万元，去年同期为22.15亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,536.40万元 | -29.03% | -8.37亿元 | 98.16% |
| 投资收益 | -986.79万元 | -18.65% | 33.21亿元 | -100.30% |
| 公允价值变动收益 | -627.73万元 | -11.86% | -962.96万元 | 34.81% |
| 资产减值损失 | -1,600.75万元 | -30.25% | -7.05亿元 | 97.73% |
| 营业外支出 | 1,030.64万元 | 19.48% | 1,445.21万元 | -28.69% |
| 其他收益 | 3,386.18万元 | 63.99% | 2,569.50万元 | 31.78% |
| 信用减值损失 | 8,184.68万元 | 154.67% | -4.04亿元 | 120.26% |
| 资产处置收益 | 641.20万元 | 12.12% | 15.59万元 | 4012.84% |
| 其他 | 12.72万元 | 0.24% | 14.13万元 | -10.04% |
| 净利润 | 5,291.85万元 | 100.00% | 13.70亿元 | -96.14% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低96.14%，净现金流同比大幅增加2.21倍
2023年年度，退市博天净利润为5,291.85万元，去年同期为13.70亿元，同比大幅下降96.14%。净现金流为4,059.68万元，去年同期为-3,362.36万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 9,827.90万元 | -79.12% | 收到的税费返还 | 173.77万元 | -98.65% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 2.48亿元 | 20044.44% | 收回投资收到的现金 | 6,100.00万元 | -62.86% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.08亿元 | 73.59% |
2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入
从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。
资产负债率同比下降
2023年年度，企业资产负债率为73.19%，去年同期为76.44%，同比小幅下降了3.25%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为52.88亿元，同比小幅下降13.63%，另外总资产本期为72.25亿元，同比小幅下降9.80%。
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2020年年度到2023年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
退市博天本期支付利息的现金为1.28亿元，有息负债的利率为6.47%，而去年同期为20.48%，同比大幅下降。
2、偿债能力：利息保障倍数同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.54 | 0.58 | 0.32 | 0.50 | 0.56 |
| 速动比率 | 0.54 | 0.58 | 0.32 | 0.45 | 0.47 |
| 现金比率(%) | 0.08 | 0.15 | 0.03 | 0.07 | 0.11 |
| 资产负债率(%) | 73.19 | 76.44 | 104.18 | 91.99 | 86.14 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.94 | 20.44 | 27.48 | 50.17 | 3.67 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.53 | 0.69 | 0.18 | 0.10 | 0.18 |
| 货币资金/短期债务 | 0.53 | 1.06 | 0.09 | 0.19 | 0.31 |
流动比率为0.54，去年同期为0.58，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外现金比率为0.08，去年同期为0.15，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.53，去年同期为1.06，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。
以上说明企业短期偿债压力较大。
文章来源：碧湾App
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