根据宁波高发2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.64亿元，同比增长21.79%。扣非净利润1.46亿元，同比大幅增长42.67%。宁波高发2023年年度净利润1.62亿元，业绩同比大幅增长41.57%。本期经营活动产生的现金流净额为1.02亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括变速操纵器及软轴、汽车拉索、电子油门三项，变速操纵器及软轴占比50.41%，汽车拉索占比18.38%，电子油门占比18.32%。

2023年公司营收12.63亿元，与去年同期的10.37亿元相比，增长了21.79%。

营收增长的主要原因是：

（1）变速操纵器及软轴本期营收6.37亿元，去年同期为4.84亿元，同比大幅增长了31.58%。

（2）电子油门本期营收2.31亿元，去年同期为1.88亿元，同比增长了23.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.19%，同比小幅增长到了今年的24.15%，主要是因为电子油门本期毛利率24.22%，去年同期为19.01%，同比增长27.41%。

产品毛利率方面，2019-2023年变速操纵器及软轴毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的38.27%，大幅下降到2023年的26.65%，2023年汽车拉索毛利率为19.25%，同比增加29.19%。

本期净利润为1.62亿元，去年同期1.15亿元，同比大幅增长41.57%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.32亿元，同比增长；（2）其他收益本期为1,518.83万元，去年同期为410.27万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.79亿元下降到1.15亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.15亿元增长到1.62亿元。

2023年年度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.32亿元，同比增长29.30%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.64亿元，同比增长21.79%；（2）毛利率本期为24.15%，同比小幅增长了0.96%。

在2023年报告期末，宁波高发用于金融投资的资产为5.73亿元，占总资产的22.71%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为778.37万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产-股票公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2019年的2,399.73万元下滑至2023年的331.18万元，变化率为-86.2%。

2023年，企业应收账款合计3.53亿元，占总资产的14.01%，相较于去年同期的2.34亿元大幅增长了51.23%。

本期，企业应收账款周转率为4.31。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.29下降到了4.31，平均回款时间从68天增加到了83天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.24%，3.17%和9.59%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从78.62%小幅上涨到87.24%。

2023年企业存货周转率为4.90，在2022年到2023年宁波高发存货周转率从4.39小幅提升到了4.90，存货周转天数从82天减少到了73天。2023年宁波高发存货余额合计1.97亿元，占总资产的7.97%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到46.51%，余额同比增长46.81%；其次，库存商品占比28.69%，余额同比减少26.72%。

2023年，宁波高发在建工程余额合计2.05亿元，较去年的4,185.77万元大幅增长。主要在建的重要工程是高发电子基建工程。

在建工程本期新增投入金额为1.65亿元，其中追加投入高发电子基建工程1.65亿元。

宁波高发属于汽车零部件行业，专注于线控底盘系统的研发与制造。 汽车线控底盘行业近三年受益于新能源车渗透率提升及自动驾驶技术迭代，市场规模年均增速超15%。2024年线控换挡、线控油门等核心产品需求加速释放，自主品牌乘用车销量占比突破60%，推动配套供应链扩容。未来三年，随着电子电气架构升级及L3+自动驾驶落地，线控底盘渗透率有望从2023年的60%提升至80%，带动千亿级市场空间。

宁波高发是国内线控换挡与电子油门踏板领域龙头企业，2023年乘用车电子油门踏板市占率达26%，自主品牌供应份额接近50%，变速操纵器在主流车企配套率达35%，核心产品年出货量超800万套。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.62亿元，较上期大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.71亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入高发电子基建工程，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宁波高发近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，宁波高发的PE-TTM是15.59，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，宁波高发低于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。