根据南方精工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.71亿元，同比小幅增长14.26%。扣非净利润8,688.24万元，同比小幅增长6.52%。南方精工2023年年度净利润1,503.28万元，业绩同比大幅下降60.32%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为汽车行业、摩托车行业、新能源汽车。主要产品包括精密轴承和单向超越离合器两项，其中精密轴承占比58.79%，单向超越离合器占比20.29%。

2023年公司营收6.71亿元，与去年同期的5.88亿元相比，小幅增长了14.26%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）精密轴承本期营收3.95亿元，去年同期为3.62亿元，同比小幅增长了9.07%。

（2）单向滑轮总成本期营收1.01亿元，去年同期为7,574.12万元，同比大幅增长了33.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.18%，同比小幅增长到了今年的34.35%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）单向滑轮总成本期毛利率35.47%，去年同期为32.43%，同比小幅增长9.37%。

（2）精密轴承本期毛利率36.34%，去年同期为33.05%，同比小幅增长9.95%。

产品毛利率方面，2021-2023年单向超越离合器毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的20.27%，小幅增长到2023年的21.47%，2023年精密轴承毛利率为36.34%，同比小幅增加9.95%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.22%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为14.68%、15.79%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比12.92%。

2023年年度，南方精工营业总收入为6.71亿元，去年同期为5.88亿元，同比小幅增长14.26%，净利润为1,503.28万元，去年同期为3,788.46万元，同比大幅下降60.32%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为9,314.59万元，去年同期为8,250.84万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为943.48万元，去年同期为239.23万元，同比大幅增长。

但是公允价值变动收益本期为-8,059.81万元，去年同期为-4,591.15万元，亏损增大。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为9,314.59万元，去年同期为8,250.84万元，同比小幅增长12.89%。

虽然财务费用本期为-534.59万元，同比大幅增长74.80%，不过（1）营业总收入本期为6.71亿元，同比小幅增长14.26%；（2）毛利率本期为34.35%，同比小幅增长了3.17%，推动主营业务利润同比小幅增长。

南方精工2023年年度非主营业务利润为-7,892.19万元，去年同期为-4,687.95万元，亏损增大。

2023年公司营收6.71亿元，同比小幅增长14.26%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-534.59万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了74.8%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达35.56%。归因于汇兑收益本期为104.07万元，去年同期为1,986.83万元，同比大幅下降了94.76%。

本期销售费用为1,848.67万元，同比大幅增长32.68%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告、展览费本期为154.17万元，去年同期为26.41万元，同比大幅增长了近5倍。

（2）业务招待费本期为505.40万元，去年同期为391.76万元，同比增长了29.01%。

（3）差旅费本期为151.38万元，去年同期为42.16万元，同比大幅增长了近3倍。

（4）职工薪酬本期为788.00万元，去年同期为686.35万元，同比小幅增长了14.81%。

南方精工2023年的归母净利润为2,728.13万元，而非经常性损益为-5,960.10万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，南方精工用于金融投资的资产为3.52亿元，占总资产的24.72%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-7,113.31万元，是净利润1,503.28万元的-4.73倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2020年的3.9亿元下滑至2023年的-7,113.31万元，变化率为-118.26%，而企业的金融投资资产相比去年同期增长了2.9亿元，变化率为467.87%。

2023年，南方精工资产减值损失909.13万元，导致企业净利润从盈利2,412.41万元下降至盈利1,503.28万元，其中主要是存货跌价准备减值合计544.21万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提332.35万元，194.34万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为6,994.79万元，2,297.46万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.63，在2022年到2023年南方精工存货周转率从3.28小幅提升到了3.63，存货周转天数从109天减少到了99天。2023年南方精工存货余额合计1.27亿元，占总资产的9.62%，同比去年的1.13亿元小幅增长了12.54%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到55.30%，余额同比增长8.21%；其次，原材料占比19.14%，余额同比减少7.08%。

南方精工属于精密机械零部件制造业，专注于滚针轴承、传动系统零部件及精密机加工产品的研发与生产。 近三年，精密机械零部件行业受益于新能源汽车、工业自动化及高端装备升级需求，市场规模稳步扩大。2024年数据显示，全球汽车传动部件市场增速超8%，其中新能源车渗透率提升推动轻量化、高可靠性零部件需求激增。未来行业将向智能化、集成化方向发展，预计2027年全球精密轴承市场规模将突破500亿美元。

南方精工在滚针轴承领域占据国内领先地位，为全球多家头部车企及工业巨头提供配套，细分产品市占率约12%-15%（2024年行业报告），稳居国内前三，并在新能源车传动部件领域加速渗透。

2023年扣非净利润较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润9,314.59万元，较去年同期有所增长。

南方精工金融投资最近5年，收益平均占净利润68.32%，金融投资平均占总资产的34.65%，平均投资收益率为18.32%。金融投资金额连续3年下降，金融投资收益在亏损状态下仍连续4年下降。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资3.52亿元，占总资产24.72%，收益-7,113.31万元，占净利润473.18%。

2023年扣非净利润7,463.39万元，非经常性损益亏损了5,960.10万元，净利润盈利1,503.28万元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，南方精工近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，南方精工的PE-TTM是84.54，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，南方精工的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。