根据小熊电器2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收47.12亿元，同比小幅增长14.43%。扣非净利润3.82亿元，同比小幅增长5.59%。小熊电器2023年年度净利润4.45亿元，业绩同比增长15.35%。

公司的主营业务为小家电行业，主要产品包括锅煲类、壶类、电动类、西式电器四项，锅煲类占比25.55%，壶类占比18.03%，电动类占比15.13%，西式电器占比12.06%。

2023年公司营收47.12亿元，与去年同期的41.18亿元相比，小幅增长了14.43%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）其他小家电本期营收5.46亿元，去年同期为3.26亿元，同比大幅增长了67.54%。

（2）厨房小家电:锅煲类本期营收12.04亿元，去年同期为10.05亿元，同比增长了19.84%。

（3）厨房小家电:电动类本期营收7.13亿元，去年同期为6.03亿元，同比增长了18.24%。

（4）厨房小家电:壶类本期营收8.49亿元，去年同期为7.53亿元，同比小幅增长了12.85%。

2023年公司毛利率为36.61%，同比去年的36.45%基本持平。产品毛利率方面，2023年厨房小家电:锅煲类毛利率为35.58%，同比下降0.08%，同期厨房小家电:壶类毛利率为33.94%，同比小幅下降3.72%。

在销售模式上，企业主要渠道为线上销售，占主营业务收入的82.05%。2023年线上销售营收38.66亿元，相较于去年增长9.88%，同期毛利率为38.96%，同比上涨1.07个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.64%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为41.84%、37.43%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达28.49%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2019年的15.71%下降至2023年的10.86%。

本期净利润为4.45亿元，去年同期3.86亿元，同比增长15.35%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1,486.16万元，去年同期为3,157.73万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失930.58万元，去年同期收益266.44万元，同比大幅下降。

但是（1）营业外利润本期为2,232.66万元，去年同期为-3,196.18万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为1,576.02万元，去年同期为38.30万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从4.28亿元下降到2.83亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从2.83亿元增长到4.45亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

在2023年报告期末，小熊电器用于金融投资的资产为15.28亿元，占总资产的28.37%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,067.95万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了7.73亿元，变化率为102.36%。

2023年企业存货周转率为4.78，在2022年到2023年小熊电器存货周转率从4.12提升到了4.78，存货周转天数从87天减少到了75天。2023年小熊电器存货余额合计6.20亿元，占总资产的11.78%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.85%；其次，发出商品占比25.97%，余额同比减少23.16%。

2023年，小熊电器在建工程余额合计2.73亿元，较去年的1.13亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入2.64亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，智能小家电建造基地（小熊精品）-土建本期新增投入2.42亿元。

该项目项目预算为4.22亿元，本期投入2.42亿元，本期转入固定资产6,298.83万元，项目工程进度为76.08%。

小熊电器属于小家电行业，聚焦创意小家电研发、设计、生产及销售。 近三年小家电行业整体市场规模约1600亿元，进入存量竞争阶段，同质化加剧。2023年个护类产品逆势增长，电吹风零售额达90.6亿元（+29.9%）。未来趋势集中于个性化、智能化产品创新，东南亚等海外市场拓展，以及数字化供应链优化，行业将向高端化、健康化方向升级，结构性增量空间显著。

小熊电器位列小家电行业第二梯队，市场占有率约3%-5%。依托年轻化品牌定位和线上渠道优势，在细分品类如养生壶、电热饭盒等市场保持领先，2023年研发投入1.43亿元，智能制造基地支撑产品迭代速度居行业前列。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的4013人上升至2023年的4918人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员1138人，生产人员3074人，技术人员389人。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润4.45亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润4.64亿元，归因于营收和毛利率的同步增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入智能小家电建造基地（小熊精品）-土建、小熊电器创意小家电生产建设(均安)项，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，小熊电器近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，小熊电器的PE-TTM是18.42，而厨房小家电行业的PE-TTM是18.82，小熊电器低于厨房小家电行业的PE-TTM。