根据ST易联众2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.97亿元，同比大幅增长47.90%。扣非净利润-1.43亿元，较去年同期亏损有所减小。ST易联众2023年年度净利润2,709.25万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为民生服务行业，主要产品包括定制软件及IC和系统集成及硬件两项，其中定制软件及IC占比76.78%，系统集成及硬件占比11.63%。

2023年公司营收7.97亿元，与去年同期的5.39亿元相比，大幅增长了47.9%，主要是因为定制软件及IC本期营收6.12亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅增长了61.88%。

2023年公司毛利率从去年同期的57.68%，同比小幅下降到了今年的50.15%，主要是因为定制软件及IC本期毛利率51.12%，去年同期为62.25%，同比下降17.88%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从17.34%上升至19.18%，增加10%。

2023年年度，ST易联众营业总收入为7.97亿元，去年同期为5.39亿元，同比大幅增长47.90%，净利润为2,709.25万元，去年同期为-4.00亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为2.09亿元，去年同期为-5,827.46万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-8,617.76万元，去年同期为-2.68亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从6,142.31万元下降到-4.00亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4.00亿元增长到2,709.25万元。

2023年年度主营业务利润为-8,617.76万元，去年同期为-2.68亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为50.15%，同比小幅下降了7.53%，不过（1）营业总收入本期为7.97亿元，同比大幅增长47.90%；（2）研发费用本期为9,415.19万元，同比大幅下降47.07%，推动主营业务利润亏损有所减小。

ST易联众2023年年度非主营业务利润为1.44亿元，去年同期为-8,997.84万元，扭亏为盈。

2023年公司营收7.97亿元，同比大幅增长47.9%，虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。

本期财务费用为273.88万元，同比大幅下降67.15%。归因于利息支出本期为372.00万元，去年同期为911.83万元，同比大幅下降了59.2%。

本期研发费用为9,415.19万元，同比大幅下降47.07%。归因于职工薪酬本期为9,171.54万元，去年同期为1.73亿元，同比大幅下降了46.95%。

2023年年度，ST易联众净现金流为2.15亿元，去年同期为-5,702.89万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资损失本期为-2.09亿元，去年同期为5,827.46万元，由正转负；（2）取得借款收到的现金本期为4,200.00万元，同比大幅下降80.65%。

但是（1）净利润本期为2,709.25万元，去年同期为-4.00亿元，由负转正；（2）收回投资收到的现金本期为2.65亿元，同比大幅增长22.82倍。

ST易联众2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,704.95万元，非经常性损益为1.80亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为2.59亿元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益2.59亿元

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益主要来源于重大诉讼、仲裁事项所形成的预计负债，本期的预计负债内容如表所示：

ST易联众2023年初用于对外股权投资的资产为2.98亿元，2023年末为1.04亿元，对外股权投资所产生的收益为2.09亿元，占净利润2,709.25万元的771.39%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是海保人寿保险股份有限公司减少1.5亿元。

处置对外股权投资产生的收益为2.59亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的3.78亿元下滑至2023年的1.04亿元，增长率为-72.47%。而企业的对外股权投资收益为2.09亿元，相比去年同期上升了2.67亿元，变化率为458.59%。

2023年，企业应收账款合计1.97亿元，占总资产的17.99%，相较于去年同期的2.26亿元小幅减少了12.83%。

2023年，企业信用减值损失7,835.81万元，导致企业净利润从盈利1.05亿元下降至盈利2,709.25万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,977.51万元。

企业应收账款坏账损失中主要为其中：组合1应收销售货款和提供服务款，合计1,548.41万元，占78.30%。在其中：组合1应收销售货款和提供服务款中，主要为新计提的坏账准备3,211.09万元。

其中，按单项计提主要是企业对福建省星云大数据应用服务有限公司，零星客户等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了613.00万元和142.91万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备966.01万元。

本期，企业应收账款周转率为3.76。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.27大幅增长到了3.76，平均回款时间从158天减少到了95天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.13%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从21.13%上涨到39.92%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年，ST易联众资产减值损失1,442.94万元，导致企业净利润从盈利4,152.18万元下降至盈利2,709.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,123.50万元。

其中，合同履约成本，发出商品本期分别计提778.22万元，367.96万元。

目前，合同履约成本，发出商品的账面价值仍分别为7,868.12万元，2,048.44万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.81，在2022年到2023年ST易联众存货周转率从1.35大幅提升到了2.81，存货周转天数从266天减少到了128天。2023年ST易联众存货余额合计1.06亿元，占总资产的13.28%，同比去年的1.69亿元大幅下降了37.33%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到72.02%，余额同比减少32.10%；其次，发出商品占比21.92%，余额同比减少26.35%。

2023年年度，企业资产负债率为62.04%，去年同期为71.37%，同比小幅下降了9.33%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为6.81亿元，同比大幅下降30.93%，另外总资产本期为10.97亿元，同比下降20.55%。

本期有息负债为750.38万元，占总负债为1.00%，去年同期为16.00%，同比降低了15.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为750.38万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降95.29%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降67.40%。

ST易联众本期支付利息的现金为372.00万元，有息负债的利率为49.58%，而去年同期为5.72%，同比大幅增长。

2023年，ST易联众的无形资产合计4,102.94万元，占总资产的3.74%，相较于年初的8,088.81万元大幅减少49.28%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少1,699.47万元，主要为处置减少的1,699.47万元。在处置减少中，主要是软件，合计1,699.47万元。

ST易联众属于医疗信息化行业，专注AI+医保、人社及医疗健康数字化服务。 医疗信息化行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模达700亿元，复合增长率超15%。AI、区块链技术应用推动行业升级，医保控费、智慧医院及区域卫生平台建设成为核心增长点。预计2025年市场空间突破1000亿元，AI医疗、数据互联互通及民生服务数字化是未来趋势。

ST易联众在医疗信息化领域聚焦医保和人社数字化服务，依托华为鸿蒙生态合作强化技术竞争力，但市场占有率不足5%。2024年前三季度营收同比下降29.7%，行业排名处于中游，技术优势尚未转化为规模化收入。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的3093人下降至2023年的1889人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了30.01%，从2022年的1859人减少至2023年的1301人，当前人数占员工总数的68.87%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从16.36万元大幅上涨到了22.73万元。

第一大股东张曦所持有公司股份冻结6,968.16万股，占其持股数量的100.0%。

2023年企业高管离职率略高，有6人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有19人离职。2023年董事长张曦离职。总裁方面，2019年应亚珍(董事、总经理)离职、2023年郭宪勇(执行总裁)离职。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2020-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，2023年主营利润亏损8,617.76万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在大幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

ST易联众对外股权投资最近5年，收益平均占净利润148.27%，对外股权投资平均占总资产的19.39%，平均投资收益率为35.53%。对外股权投资金额连续3年下降。2023年对外股权投资1.04亿元，占总资产9.48%，收益2.09亿元，占净利润771.39%。投资收益主要来源于处置厦门市易联众易惠科技有限公司和盈康一生通达易（厦门）信息科技有限公司。

2023年扣非净利润亏损1.53亿元，由于非经常性损益贡献了1.80亿元，净利润盈利2,709.25万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，ST易联众近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，ST易联众的PE-TTM是25.84，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，ST易联众的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较低。