根据金圆股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.44亿元，同比大幅下降49.31%。扣非净利润-7.57亿元，较去年同期亏损增大。金圆股份2023年年度净利润-7.80亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为5.57亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为环保业，其中固废危废资源化综合利用为第一大收入来源，占比91.49%。

2023年公司营收28.44亿元，与去年同期的56.10亿元相比，大幅下降了49.31%，主要是因为固废危废资源化综合利用本期营收26.02亿元，去年同期为39.86亿元，同比大幅下降了34.73%。

2023年公司毛利率从去年同期的0.19%，同比大幅增长到了今年的1.64%，主要是因为固废危废资源化综合利用本期毛利率-0.45%，去年同期为-7.12%，同比大幅增长93.68%，主要原因是制造费用成本和直接材料成本均在大幅下降。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.68%，相较于2022年的36.55%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.70%，第二大客户占比13.09%。

本期净利润为-7.80亿元，去年同期-4.68亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1.35亿元，去年同期为-5.09亿元，亏损有所减小；

但是（1）资产减值损失本期损失6.55亿元，去年同期损失2.14亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为664.93万元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从2.45亿元增长到4.83亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.83亿元下降到-7.80亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.35亿元，去年同期为-5.09亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为28.44亿元，同比大幅下降49.31%，不过毛利率本期为1.64%，同比大幅增长了1.45%，推动主营业务利润亏损有所减小。

金圆股份2023年年度非主营业务利润为-6.19亿元，去年同期为1.36亿元，由盈转亏。

本期财务费用为-5,774.99万元，去年同期为3,253.28万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于利息费用本期为3,821.21万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降了67.34%。

本期研发费用为392.91万元，同比大幅下降96.66%。归因于直接材料本期为170.57万元，去年同期为9,868.71万元，同比大幅下降了98.27%。

2023年年度，金圆股份净现金流为-3.04亿元，去年同期为-5,888.69万元，较去年同期大幅下降4.17倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2023年企业存货周转率为3.21，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从80天增加到了112天，企业存货周转能力下降，2023年金圆股份存货余额合计6.47亿元，占总资产的8.94%，同比去年的10.77亿元大幅下降了39.90%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到64.19%，余额同比减少14.79%；其次，原材料占比18.98%，余额同比减少50.92%。

2023年，金圆股份在建工程余额合计7.82亿元，较去年的5.14亿元大幅增长了52.04%。

其中，本期重要在建工程新增投入4.25亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，革吉县捌千错盐湖硼锂矿资源综合利用项目本期新增投入4.14亿元。

该项目于2022年1月6日发布建设公告。

建设进度：项目建设期13个月。

建设内容：一期充分验证技术可行性，一期于2021年12月底前开工，建成产能2000吨/年现场扩大试验装置，力争在2022年5月底实现产品下线，并达吨/年生产装置，力争在2022年11月底完成产品下线，并达产达标。

项目产出规模：达产后年产值预计约12亿元。

2023年金圆股份固定资产合计21.74亿元，占总资产的28.67%，同比去年的15.12亿元大幅增长了43.73%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增10.50亿元，主要为企业合并增加的9.50亿元，占比90.46%。

金圆股份属于环保行业中的固废处理与资源化利用领域。 环保行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，固废处理与资源化利用领域市场规模突破8000亿元，年复合增长率约12%，未来五年预计突破1.5万亿元，技术升级推动资源回收率提升至60%以上，政策倾斜与循环经济需求持续释放行业潜力。

金圆股份聚焦水泥窑协同处置及锂电回收，2024年固废处理规模突破500万吨/年，锂电回收产能达2万吨级，在水泥窑协同细分领域市占率约8%，居行业第三梯队。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的3403人下降至2023年的565人，人数锐减83%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从49、888、112人下降至32、305、85人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从10.54万元大幅上涨到了21.35万元。

最近三年高管离职率较高，2021年3人离职，2022年6人离职，2023年7人离职，近三年高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有24人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了3次，2019年方岳亮、2022年赵辉、2023年徐刚分别离职。财务总监方面，2022年黄旭升(副总经理、总会计师、财务负责人)离职、2022年黄旭升(副总经理兼财务负责人、总会计师)离职、2023年GUANQINGCHUAN(关青川)(董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书)离职。总裁方面，2023年GUANQINGCHUAN(董事、董事会秘书、总会计师、财务总经理)离职。

公司从1993年上市以来，累计分红仅4.85亿元，但从市场上融资41.68亿元。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损7.80亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于商誉减值损失-5.83亿元。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损1.35亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入革吉县捌千错盐湖硼锂矿资源综合利用项目、旧电（线）路板及树脂综合利用项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期金圆股份PE-TTM为负，参考价值不大。