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分析报告

淳中科技(603516)2023年年报解读:本期新增虚拟现实产品推动营收的大幅增长,本期归母净利润主要来源于金融投资收益

北京淳中科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“何仕达”。公司主营业务是专业音视频显控设备的设计、研发、生产和销售。公司显示控制产品主要包括拼接处理类产品、坐席协作类产品、矩阵切换类产品、边缘融合类产品、中央控制类产品、音频会议类产品、信号传输类产品、接口配件类产品以及管理平台类产品等。

根据淳中科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收4.99亿元,同比大幅增长31.03%。扣非净利润695.29万元,同比大幅下降47.47%。淳中科技2023年年度净利润1,613.12万元,业绩同比大幅下降45.92%。

PART 1
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本期新增虚拟现实产品推动营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为显示控制行业,主要产品包括专业视听产品和虚拟现实产品两项,其中专业视听产品占比71.91%,虚拟现实产品占比15.05%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
显示控制行业 4.96亿元 99.32% 43.69%
其他业务 340.42万元 0.68% 19.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
专业视听产品 3.59亿元 71.91% 52.25%
虚拟现实产品 7,509.05万元 15.05% 17.75%
配套产品 6,166.42万元 12.36% 25.44%
其他业务 340.42万元 0.68% 19.06%

2、本期新增虚拟现实产品推动营收的大幅增长

2023年公司营收4.99亿元,与去年同期的3.81亿元相比,大幅增长了31.03%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)本期新增“虚拟现实产品”,营收7,509.05万元。

(2)配套产品本期营收6,166.42万元,去年同期为3,094.81万元,同比大幅增长了99.25%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
专业视听产品 3.59亿元 - -
虚拟现实产品 7,509.05万元 - -
配套产品 6,166.42万元 - -
其他业务 340.42万元 432.49万元 -
显示控制产品 - 3.60亿元 -100.0%
其他产品 - 1,690.89万元 -100.0%
合计 4.99亿元 3.81亿元 31.03%

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加31.03%,净利润同比大幅降低45.92%

2023年年度,淳中科技营业总收入为4.99亿元,去年同期为3.81亿元,同比大幅增长31.03%,净利润为1,613.12万元,去年同期为2,982.74万元,同比大幅下降45.92%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益78.76万元,去年同期支出915.02万元,同比大幅增长;

但是(1)投资收益本期为700.74万元,去年同期为1,382.15万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失661.94万元,去年同期损失23.45万元,同比大幅下降;(3)主营业务利润本期为-280.54万元,去年同期为279.64万元,由盈转亏。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势,从8,481.99万元增长到1.28亿元,而2020年年度到2023年年度呈现下降状态,从1.28亿元下降到1,613.12万元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.99亿元 3.81亿元 31.03%
营业成本 2.82亿元 1.84亿元 52.98%
销售费用 7,284.96万元 6,072.18万元 19.97%
管理费用 4,546.50万元 4,041.18万元 12.50%
财务费用 1,471.14万元 1,378.55万元 6.72%
研发费用 8,116.35万元 7,215.62万元 12.48%
所得税费用 -78.76万元 915.02万元 -108.61%

2023年年度主营业务利润为-280.54万元,去年同期为279.64万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为4.99亿元,同比大幅增长31.03%,不过毛利率本期为43.52%,同比下降了8.10%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅下降

淳中科技2023年年度非主营业务利润为1,814.90万元,去年同期为3,618.12万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -280.54万元 -17.39% 279.64万元 -200.32%
投资收益 700.74万元 43.44% 1,382.15万元 -49.30%
公允价值变动收益 440.23万元 27.29% 424.46万元 3.72%
其他收益 1,491.91万元 92.49% 1,749.94万元 -14.75%
信用减值损失 -661.94万元 -41.04% -23.45万元 -2722.35%
其他 -87.66万元 -5.43% 89.63万元 -197.80%
净利润 1,613.12万元 100.00% 2,982.74万元 -45.92%

4、净现金流由负转正

2023年年度,淳中科技净现金流为3.05亿元,去年同期为-3,362.87万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为6.83亿元,同比大幅下降45.68%;

但是投资支付的现金本期为5.40亿元,同比大幅下降55.83%。

PART 3
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本期归母净利润主要来源于金融投资收益

淳中科技2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益1,053.05万元,占归母净利润的60.23%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 915.14万元
非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分 235.30万元
其他 -97.38万元
合计 1,053.05万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,淳中科技用于金融投资的资产为2.77亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为915.14万元,占净利润1,613.12万元的56.73%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财 2.33亿元
其他 4,415.86万元
合计 2.77亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于购买银行理财产生的投资收益和以公允价值变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 购买银行理财产生的投资收益 474.91万元
公允价值变动收益 以公允价值变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 440.23万元
合计 915.14万元

金融投资资产逐年递减,金融投资收益同比盈利大幅缩小

企业的金融投资资产持续下滑,由2021年的4.21亿元下滑至2023年的2.77亿元,变化率为-34.19%,且企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了919.02万元,变化率为-50.11%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 4.21亿元 1,782.41万元
2022年 4.01亿元 1,834.16万元
2023年 2.77亿元 915.14万元

(二)非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分

本期非流动资产处置损益主要是投资收益,金额为235.96万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益235.96万元

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润,应收账款周转率增长

2023年,企业应收账款合计2.37亿元,占总资产的15.35%,相较于去年同期的2.29亿元基本不变。

1、坏账损失640.76万元,坏账损失影响利润

2023年,企业信用减值损失661.94万元,导致企业净利润从盈利2,275.06万元下降至盈利1,613.12万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计640.76万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 1,613.12万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) 661.94万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) 640.76万元

企业应收账款坏账损失中全部为账龄分析组合,合计892.60万元。在账龄分析组合中,主要为新计提的坏账准备892.60万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 转销或核销 合计
账龄分析组合 892.60万元 - 292.89万元 892.60万元
合计 892.60万元 - 292.89万元 892.60万元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对3至4年,2至3年,1至2年等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了485.64万元,232.94万元和211.26万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
3至4年 485.64万元
2至3年 232.94万元
1至2年 -211.26万元

2、应收账款周转率增长,回款周期减少

本期,企业应收账款周转率为2.14。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从1.68增长到了2.14,平均回款时间从214天减少到了168天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

3、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为66.42%,18.76%和5.07%。

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