根据浪潮信息2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收658.67亿元，同比小幅下降5.41%。扣非净利润11.18亿元，同比大幅下降35.87%。浪潮信息2023年年度净利润17.96亿元，业绩同比小幅下降12.89%。

本期净利润为17.96亿元，去年同期20.62亿元，同比小幅下降12.89%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为7.17亿元，去年同期为3.31亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为13.70亿元，去年同期为21.47亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为13.70亿元，去年同期为21.47亿元，同比大幅下降36.20%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为658.67亿元，同比小幅下降5.41%；（2）毛利率本期为10.04%，同比小幅下降了1.12%。

浪潮信息2023年年度非主营业务利润为4.57亿元，去年同期为2,157.49万元，同比大幅增长。

2023年公司营收658.67亿元，同比小幅下降5.41%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为-2.03亿元，去年同期为8,325.02万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.28%。归因于利息支出本期为8,335.75万元，去年同期为3.62亿元，同比大幅下降了76.97%。

2023年浪潮信息固定资产合计20.45亿元，占总资产的4.25%，同比去年的12.26亿元大幅增长了66.78%。在2019年到2023年浪潮信息固定资产周转率从71.76大幅下降到了40.41，固定资产周转天数从5.02天增加到了8.91天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增11.21亿元，主要为在建工程转入的8.94亿元，占比79.81%。

在此之中：研发办公楼转入8.36亿元，研发办公楼装修工程转入5,227.82万元。

该项目项目预算为8.90亿元，本期投入960.24万元，项目本期转入固定资产8.36亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为1.01亿元，本期投入6,018.72万元，项目本期转入固定资产5,227.82万元，期末账面余额790.90万元，项目工程进度为60%。

2023年年度，浪潮信息净利润为17.96亿元，去年同期为20.62亿元，同比小幅下降12.89%。净现金流为28.75亿元，去年同期为16.10亿元，同比大幅增长78.53%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）存货的减少本期为-41.21亿元，去年同期为70.29亿元，由正转负；（2）取得借款收到的现金本期为170.06亿元，同比下降26.63%。

但是（1）经营性应付项目的增加本期为12.53亿元，去年同期为-122.46亿元，由负转正；（2）偿还债务支付的现金本期为124.66亿元，同比大幅下降43.33%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为17.96亿元，而经营现金流净额为5.20亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-20.19亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度，公司的其他收益为7.17亿元，占净利润比重为39.95%，较去年同期增加116.78%。

2023年，浪潮信息资产减值损失4.50亿元，导致企业净利润从盈利22.46亿元下降至盈利17.96亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4.50亿元。

其中，主要部分为原材料本期计提5.50亿元。

目前，原材料的账面价值仍有136.96亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.48，在2022年到2023年浪潮信息存货周转率从3.29小幅提升到了3.48，存货周转天数从109天减少到了103天。2023年浪潮信息存货余额合计191.15亿元，占总资产的41.48%，同比去年的150.25亿元大幅增长了27.22%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到72.25%，余额同比增长8.70%；其次，库存商品占比19.34%，余额同比增长109.41%。

2023年，浪潮信息的其他流动资产合计26.15亿元，占总资产的5.43%，相较于年初的16.25亿元大幅增长60.93%。

主要原因是增值税留抵扣额增加9.51亿元。

浪潮信息属于IT基础设施与AI服务器制造行业。 全球服务器市场受AI算力需求驱动，2024年销售额同比增长59.9%，其中AI服务器需求复合增长率预计达30%（2024-2027年）。行业向智能化、绿色化发展，液冷技术渗透率提升，通用服务器加速融合AI能力，超大规模数据中心持续扩张，大中华地区出货量增速领先（2024年同比增长30.3%）。

浪潮信息为全球第二大服务器制造商，2024年全球市占率11.3%，中国AI服务器市占率超50%，液冷服务器市占率37%，主导行业标准制定，客户涵盖头部互联网及云服务企业。

公司上市24年来虽然坚持分红16年，但累计分红金额仅10.63亿元，而累计募资金额却有68.58亿元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润13.70亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润11.31亿元，由于非经常性损益贡献了6.64亿元，净利润盈利17.96亿元。

值得一提的是，2023年年报显示研发办公楼、研发办公楼装修工程阶段性投产8.89亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，浪潮信息近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，浪潮信息的PE-TTM是28.30，而其他计算机设备行业的PE-TTM是35.68，浪潮信息低于其他计算机设备行业的PE-TTM。