根据北巴传媒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收48.33亿元，同比大幅增长36.04%。扣非净利润898.84万元，同比大幅下降87.87%。北巴传媒2023年年度净利润3,809.58万元，业绩同比大幅下降67.71%。本期经营活动产生的现金流净额为4.41亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事汽车服务业务、新能源业务、广告传媒业务，主要产品包括汽车4S店和充电桩服务两项，其中汽车4S店占比74.71%，充电桩服务占比13.07%。

2023年公司营收48.33亿元，与去年同期的35.53亿元相比，大幅增长了36.04%，主要是因为汽车4S店本期营收36.11亿元，去年同期为25.01亿元，同比大幅增长了44.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.5%，同比下降到了今年的15.38%。

毛利率下降的原因是：

（1）广告传媒业务本期毛利率67.71%，去年同期为72.01%，同比小幅下降5.97%，主要是由于媒体费用摊销及折旧成本有所增长。

（2）充电桩服务本期毛利率33.23%，去年同期为41.01%，同比下降18.97%。

（3）汽车4S店本期毛利率4.7%，去年同期为7.6%，同比大幅下降38.16%。

产品毛利率方面，2021-2023年汽车4S店毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.71%，大幅下降到2023年的4.70%，2023年充电桩服务毛利率为33.23%，同比下降18.97%。

在销售模式上，企业主要渠道为零售，占主营业务收入的78.93%。2023年零售营收36.52亿元，相较于去年增长42.49%，同期毛利率为4.97%，同比减少3.52个百分点。

2023年年度，北巴传媒营业总收入为48.33亿元，去年同期为35.52亿元，同比大幅增长36.04%，净利润为3,809.58万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降67.71%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.01亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,293.00万元，去年同期收益126.56万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-477.60万元，去年同期为510.32万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从7,219.24万元增长到1.89亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.89亿元下降到3,809.58万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降32.23%。

虽然营业总收入本期为48.33亿元，同比大幅增长36.04%，不过毛利率本期为15.38%，同比下降了5.12%，导致主营业务利润同比大幅下降。

北巴传媒2023年年度非主营业务利润为-2,390.54万元，去年同期为1,376.71万元，由盈转亏。

2023年公司营收48.33亿元，同比大幅增长36.04%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为6,235.51万元，同比下降15.04%。财务费用下降的原因是：虽然利息支出本期为4,251.71万元，去年同期为3,671.14万元，同比增长了15.81%，但是未确认融资费用转回本期为2,926.83万元，去年同期为5,309.19万元，同比大幅下降了44.87%。

在2023年报告期末，北巴传媒用于金融投资的资产为2.57亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为67.4万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的2.88亿元下滑至2023年的2.57亿元，变化率为-11.07%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的150.59万元下滑至2023年的67.4万元，变化率为-55.24%。

2023年，北巴传媒资产减值损失1,079.99万元，导致企业净利润从盈利4,889.57万元下降至盈利3,809.58万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,079.99万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提950.51万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3.76亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为10.24，在2022年到2023年北巴传媒存货周转率从8.71提升到了10.24，存货周转天数从41天减少到了35天。2023年北巴传媒存货余额合计3.98亿元，占总资产的8.52%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到94.41%，余额同比减少1.43%。

2023年，北巴传媒在建工程余额合计2.25亿元，较去年的8,212.87万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入2.76亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，公交车辆充电桩工程（六期）本期新增投入2.40亿元。

该项目项目预算为3.87亿元，本期投入2.40亿元，本期转入固定资产8,590.74万元，项目工程进度为70.00%。

北巴传媒属于汽车服务行业，主要从事公共交通广告媒体运营及汽车后市场综合服务。 汽车服务行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智慧出行需求推动，市场规模年均增速约8.5%，2024年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦数字化服务升级、充电桩运维整合及后市场连锁化，预计2027年市场空间达1.6万亿元。

北巴传媒在公共交通广告领域占据区域龙头地位，北京地区公交媒体覆盖率超90%，汽车后市场业务贡献营收约45%，但全国市场占有率未披露。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1613人下降至2023年的1435人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从371、53人增长到了613、67人。

2022年-2023年，在员工数量基本不变的情况下，企业人均薪酬从22.90万元上涨到了25.21万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润3,809.58万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.01亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入公交车辆充电桩工程（六期）、公交车辆充电桩工程（五期），潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，北巴传媒近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，北巴传媒的PE-TTM是130.60，而汽车经销商行业的PE-TTM是158.67，北巴传媒低于汽车经销商行业的PE-TTM。