根据威腾电气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.48亿元，同比大幅增长74.03%。扣非净利润1.17亿元，同比大幅增长76.91%。威腾电气2023年年度净利润1.34亿元，业绩同比大幅增长81.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.19亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括高低压母线和光伏焊带两项，其中高低压母线占比40.08%，光伏焊带占比37.30%。

2023年公司营收28.48亿元，与去年同期的16.36亿元相比，大幅增长了74.03%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）光伏焊带本期营收10.62亿元，去年同期为5.44亿元，同比大幅增长了95.27%。

（2）高低压母线本期营收11.41亿元，去年同期为7.69亿元，同比大幅增长了48.49%。

（3）储能系统本期营收3.51亿元，去年同期为7,203.90万元，同比大幅增长了近4倍。

2023年公司毛利率从去年同期的18.77%，同比小幅下降到了今年的17.67%，主要是因为储能系统本期毛利率17.64%，去年同期为26.67%，同比大幅下降33.86%。

产品毛利率方面，2021-2023年光伏焊带毛利率呈下降趋势，从2021年的12.93%，下降到2023年的10.08%，2023年高低压母线毛利率为26.01%，同比增加0.42%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售10.92亿元，2022年增长28.04%，2023年增长82.15%，同期2021年海外销售1.33亿元，2022年增长52.59%，2023年增长9.22%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.29%。2023年直销营收26.65亿元，相较于去年增长78.59%，同期毛利率为17.91%，同比下降1.13个百分点。

本期净利润为1.34亿元，去年同期7,385.52万元，同比大幅增长81.36%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,327.97万元，去年同期支出635.32万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.71亿元，去年同期为9,568.51万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,919.08万元，去年同期为141.73万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势，从5,872.41万元下降到4,743.06万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从4,743.06万元增长到1.34亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.71亿元，去年同期为9,568.51万元，同比大幅增长78.77%。

虽然毛利率本期为17.67%，同比小幅下降了1.10%，不过营业总收入本期为28.48亿元，同比大幅增长74.03%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年，企业应收账款合计14.87亿元，占总资产的47.96%，相较于去年同期的9.21亿元大幅增长了61.45%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失2,568.92万元，导致企业净利润从盈利1.60亿元下降至盈利1.34亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,493.80万元。

企业应收账款坏账损失中主要是组合计提，合计2,184.08万元。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备2,314.14万元。

其中，按单项计提主要是企业对海南恒乾材料设备有限公司，南宁恒大城市建设有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了216.37万元和82.07万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,165.21万元。

本期，企业应收账款周转率为2.36。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.04增长到了2.36，平均回款时间从176天减少到了152天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为83.78%，12.30%和3.91%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从74.62%小幅上涨到83.78%。

2023年企业存货周转率为10.86，在2021年到2023年威腾电气存货周转率从8.61提升到了10.86，存货周转天数从41天减少到了33天。2023年威腾电气存货余额合计2.87亿元，占总资产的9.28%，同比去年的1.45亿元大幅增长了97.54%，涨幅接近一倍。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.33%，余额同比增长144.04%；其次，库存商品占比35.26%，余额同比增长120.81%。

2023年，威腾电气在建工程余额合计1.27亿元，较去年的1,872.01万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.26亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，新材料新厂房本期新增投入8,849.02万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为9,808.00万元，本期投入8,849.02万元，本期转入固定资产2,008.35万元。

2023年，威腾电气的无形资产合计1.75亿元，占总资产的5.64%，相较于年初的5,403.57万元大幅增长223.67%。

其中，无形资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，企业无形资产新增1.25亿元，主要为在建工程转入的1.24亿元。在在建工程转入中，主要是土地使用权，合计1.18亿元。

威腾电气属于输配电及控制设备制造业，核心业务涵盖配电设备研发、生产和销售。 近三年，输配电行业受益于新能源并网、智能电网改造及数据中心建设，年均复合增长率约8%。2024年市场规模突破9000亿元，高端化、智能化趋势显著，未来五年特高压及储能配套需求将推动行业扩容，预计2027年市场规模超1.2万亿元，核心增长点集中于节能型变压器、模块化UPS及智能配电系统领域。

威腾电气在国内配电设备领域处于第二梯队，2024年市场份额约3%-5%，核心产品母线槽市占率居行业前五，在新能源配套配电细分市场占比约8%，技术优势集中于中低压配电设备定制化解决方案。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的936人上升至2023年的1435人。

其中，公司的生产人员人数上升了37.33%，从2022年的450人增加到2023年的618人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的43.06%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从19.05万元下降到了14.54万元。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润1.34亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.71亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新材料新厂房、能源科技新厂房建设（B厂房），潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，威腾电气近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，威腾电气的PE-TTM是16.40，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，威腾电气的PE-TTM相比线缆部件及其他行业的PE-TTM较低。