根据欧陆通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.70亿元，同比小幅增长6.17%。扣非净利润6,871.71万元，同比小幅下降5.06%。欧陆通2023年年度净利润1.94亿元，业绩同比大幅增长120.30%。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电源适配器和服务器电源两项，其中电源适配器占比55.52%，服务器电源占比28.25%。

2023年公司营收28.70亿元，与去年同期的27.03亿元相比，小幅增长了6.17%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）服务器电源本期营收8.11亿元，去年同期为5.97亿元，同比大幅增长了35.91%。

（2）其他电源本期营收4.36亿元，去年同期为3.31亿元，同比大幅增长了31.83%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.16%，同比小幅增长到了今年的19.72%，主要是因为电源适配器本期毛利率20.1%，去年同期为15.99%，同比增长25.7%。

值得一提的是，虽然电源适配器营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年电源适配器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.32%，大幅增长到2023年的20.10%，2023年服务器电源毛利率为19.55%，同比小幅下降11.7%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售7.78亿元，2023年增长96.25%，同期2020年海外销售13.05亿元，2023年下降89.71%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.81%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为55.48%、45.72%、36.81%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比10.92%。

2023年年度，欧陆通营业总收入为28.70亿元，去年同期为27.03亿元，同比小幅增长6.17%，净利润为1.94亿元，去年同期为8,810.29万元，同比大幅增长120.30%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为8,631.71万元，去年同期为1.11亿元，同比下降；

但是投资收益本期为1.34亿元，去年同期为395.28万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.94亿元下降到8,810.29万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从8,810.29万元增长到1.94亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为8,631.71万元，去年同期为1.11亿元，同比下降22.34%。

主营业务利润同比下降原因是：

欧陆通2023年年度非主营业务利润为1.25亿元，去年同期为-141.94万元，扭亏为盈。

本期财务费用为793.08万元，去年同期为-2,963.37万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于汇兑损失（收益以“－”号填列）本期为-995.71万元，去年同期为-4,598.32万元，同比大幅增长了78.35%。

欧陆通2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益1.27亿元,占归母净利润的64.89%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1.44亿元出售上海安世博能源科技有限公司60.00%，获得收益8,242.92万元，剩余股权为40.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加5,255.28万元。

欧陆通于2021年以1,000.00万元的价格买入上海安世博能源科技有限公司100.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。2021年的净利润为-1,319.50万元，2022年的净利润为-4,393.71万元。从买入时间点到卖出时间点的历年净利润为-5,713.21万元。该子公司经营惨淡，从得到主要控制权当年到卖出前一年，净利润均为负

本期其他符合非经常性损益定义的损益项目主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1.44亿元出售上海安世博能源科技有限公司60.00%，获得收益8,242.92万元，剩余股权为40.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加5,255.28万元。

欧陆通于2021年以1,000.00万元的价格买入上海安世博能源科技有限公司100.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。2021年的净利润为-1,319.50万元，2022年的净利润为-4,393.71万元。从买入时间点到卖出时间点的历年净利润为-5,713.21万元。该子公司经营惨淡，从得到主要控制权当年到卖出前一年，净利润均为负

欧陆通2023年初用于对外股权投资的资产为85.85万元，2023年末为9,512.14万元，对外股权投资所产生的收益为1.31亿元，占净利润1.94亿元的67.71%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益343.7万元和处置外股权投资的收益1.35亿元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.31亿元，相比去年同期大幅上升了1.31亿元，变化率为3340.06倍。

2023年企业存货周转率为6.12，在2022年到2023年欧陆通存货周转率从4.81提升到了6.12，存货周转天数从74天减少到了58天。2023年欧陆通存货余额合计3.36亿元，占总资产的9.57%，同比去年的4.03亿元大幅下降了16.45%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.22%，余额同比增长17.27%；其次，原材料占比39.00%，余额同比减少29.65%。

2023年欧陆通固定资产合计10.14亿元，占总资产的27.04%，相比期初的10.98亿元小幅下降了7.65%。

其中，固定资产减少主要是因为转入投资性房地产减少所导致的，本期企业减少固定资产1.83亿元，主要为转入投资性房地产减少的1.32亿元，占比72.53%。

欧陆通属于开关电源行业，专注于电源适配器、服务器电源等产品的研发与生产。 开关电源行业近三年保持稳定增长，2022年中国电源产业规模达5174亿元，复合增长率15.2%。未来，数据中心、5G通信、新能源及AI算力需求驱动高功率电源技术发展，市场空间持续扩大，预计国产替代与智能化升级将成为核心增长点。

欧陆通为国内服务器电源领域领先企业，重点布局高功率产品，在AI服务器电源国产化进程中占据技术优势，但市占率尚未公开披露，营收规模居细分领域前列。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降。

2023年主营利润8,631.71万元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用的大幅增长。

欧陆通对外股权投资最近3年，收益平均占净利润22.54%，对外股权投资平均占总资产的0.86%，平均投资收益率为43.02%。虽然2020年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，且2023年投资收益1.31亿元，同比上期投资收益大幅提高，但是投资收益仍为亏损状态，占净利润的67.71%。投资收益主要来源于处置上海安世博能源科技有限公司和持有安世博能源科技有限公司。2023年对外股权投资9,512.14万元，占总资产2.54%。

2023年扣非净利润6,707.77万元，由于非经常性损益贡献了1.27亿元，净利润盈利1.94亿元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，欧陆通近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，欧陆通的PE-TTM是17.71，而其他电源设备行业的PE-TTM是30.76，欧陆通的PE-TTM相比其他电源设备行业的PE-TTM较低。