根据大富科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.95亿元，同比小幅下降3.75%。扣非净利润-1.87亿元，由盈转亏。大富科技2023年年度净利润-1.74亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2021年、2023年。

公司的核心业务有两块，一块是通信行业，一块是消费电子行业，主要产品包括射频产品和智能终端结构件两项，其中射频产品占比58.19%，智能终端结构件占比30.47%。

2023年公司营收24.95亿元，与去年同期的25.92亿元相比，小幅下降了3.75%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）智能终端结构件本期营收7.60亿元，去年同期为8.36亿元，同比小幅下降了9.04%。

（2）射频产品本期营收14.52亿元，去年同期为14.74亿元，同比下降了1.51%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.14%，同比小幅下降到了今年的20.57%，主要是因为智能终端结构件本期毛利率34.02%，去年同期为37.67%，同比小幅下降9.69%。

值得一提的是，智能终端结构件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年智能终端结构件毛利率呈下降趋势，从2021年的40.08%，下降到2023年的34.02%。2021-2023年射频产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-5.83%，大幅增长到2023年的11.73%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售呈增长趋势，2021年国内销售17.48亿元，2022年增长12.61%，2023年增长1.53%，同期2021年海外销售6.18亿元，2022年增长0.91%，2023年下降20.4%。2021-2023年，国内营收占比从71.32%增长到80.10%，海外营收占比从28.68%下降到19.90%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从9.01%增长到20.12%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的60.90%，相较于2022年的56.86%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达41.31%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从19.50%下降至16.67%，减少14%。

2023年年度，大富科技营业总收入为24.95亿元，去年同期为25.92亿元，同比小幅下降3.75%，净利润为-1.74亿元，去年同期为1.07亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-7,857.51万元，去年同期为4,221.84万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.33亿元，去年同期损失2,080.84万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为1,913.02万元，去年同期为5,931.07万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-7,857.51万元，去年同期为4,221.84万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为24.95亿元，同比小幅下降3.75%；（2）研发费用本期为2.66亿元，同比小幅增长6.98%；（3）毛利率本期为20.57%，同比小幅下降了1.57%。

大富科技2023年年度非主营业务利润为-9,170.24万元，去年同期为5,616.36万元，由盈转亏。

2023年公司营收24.95亿元，同比小幅下降3.75%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为5,941.30万元，同比增长17.24%。

销售费用增长的原因是：

虽然折旧与摊销本期为149.87万元，去年同期为364.11万元，同比大幅下降了58.84%；

但是（1）职工薪酬本期为2,390.74万元，去年同期为1,615.46万元，同比大幅增长了47.99%；（2）业务招待费本期为1,677.80万元，去年同期为1,296.33万元，同比增长了29.43%；（3）其他本期为779.95万元，去年同期为452.36万元，同比大幅增长了72.42%。

2023年大富科技固定资产合计22.12亿元，占总资产的34.03%，较去年的10.66亿元大幅增长了107.55%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增13.69亿元，主要为在建工程转入的11.45亿元，占比83.61%。

在此之中：大富科技（蚌埠）研发总部转入6.86亿元，大富科技研发中心项目转入4.57亿元。

该项目项目预算为8.79亿元，本期投入1.86亿元，项目本期转入固定资产6.86亿元，期末账面余额452.98万元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目于2011年10月25日发布建设公告。

3、大富科技变更募集资金投资项目实施地点后，不会改变募集资金投资项目建设内容、方式，对募集资金投资项目的实施进度影响不大，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,812.86万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,239.62万元。

(2)本期共收到政府补助4,452.75万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,930.55万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，大富科技用于对外股权投资的资产为4.2亿元，对外股权投资所产生的收益为1,449.92万元。

天津三卓韩一橡塑科技股份有限公司业务性质为生产加工。

从下表可以明显的看出，天津三卓韩一橡塑科技股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年的0%增长至35.17%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

乌兰察布市大盛石墨新材料有限公司业务性质为生产加工。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1,449.92万元，相比去年同期下滑了3,008.83万元，变化率为-67.48%。

2023年，大富科技资产减值损失1.33亿元，导致企业净利润从亏损4,093.25万元下降至亏损1.74亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,570.45万元。

其中，库存商品，原材料，半成品本期分别计提3,229.71万元，2,176.13万元，1,610.34万元。

目前，库存商品，原材料，半成品的账面价值仍分别为2.63亿元，7,798.60万元，1.50亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.08，2023年大富科技存货周转率为3.08，同比去年无明显变化。2023年大富科技存货余额合计6.09亿元，占总资产的11.46%，同比去年的6.94亿元小幅下降了12.22%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到42.67%，余额同比减少14.42%；其次，半成品占比24.35%，余额同比减少13.92%。

大富科技属于通信设备制造业，核心业务涵盖射频器件、基站结构件及网络工业设计平台开发。 通信设备制造业近三年受全球5G网络规模化部署驱动，年均复合增长率达8.7%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业正向高频化、集成化演进，6G研发加速推动卫星通信及太赫兹技术产业化，叠加AI算力需求拉动光模块升级，未来五年市场空间或超2万亿元。

大富科技作为华为核心射频器件供应商，在基站滤波器领域国内市占率约12%（2024年数据），5G天线振子全球供货量占比超15%，并深度参与OpenRAN等新兴设备标准制定。

5年内公司重要高管共计有8人离职。2023年董事长李武好离职。

最近7年内，公司净利润基本处于亏损状态，2023年净利润亏损1.74亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2023年主营利润亏损7,857.51万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在小幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示大富科技（蚌埠）研发总部、大富科技研发中心项目完工投产11.43亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期大富科技PE-TTM为负，参考价值不大。