根据广电运通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收90.43亿元，同比增长20.15%。扣非净利润8.18亿元，同比增长19.61%。广电运通2023年年度净利润12.72亿元，业绩同比增长15.52%。本期经营活动产生的现金流净额为15.03亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为金融科技，占比高达66.74%，主要产品包括运维服务及其他和智能设备两项，其中运维服务及其他占比47.46%，智能设备占比36.73%。

2023年公司营收90.43亿元，与去年同期的75.26亿元相比，增长了20.15%。

营收增长的主要原因是：

（1）运维服务及其他本期营收42.92亿元，去年同期为35.77亿元，同比增长了20.0%。

（2）智能设备本期营收33.21亿元，去年同期为28.58亿元，同比增长了16.21%。

（3）软件开发及服务本期营收14.30亿元，去年同期为10.92亿元，同比大幅增长了30.97%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.22%，同比小幅下降到了今年的35.88%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）运维服务及其他本期毛利率36.18%，去年同期为40.54%，同比小幅下降10.75%，主要是由于营业成本有所增长。

（2）智能设备本期毛利率27.81%，去年同期为29.68%，同比小幅下降6.3%，主要是由于营业成本有所增长。

产品毛利率方面，2020-2023年智能设备毛利率呈下降趋势，从2020年的36.21%，下降到2023年的27.81%，2023年运维服务及其他毛利率为36.18%，同比小幅下降10.75%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售6.47亿元，2023年增长150.55%，同期2019年国内销售58.50亿元，2023年增长26.9%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从90.04%下降到82.08%，海外营收占比从9.96%增长到17.92%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从38.15%下降到33.50%。

本期净利润为12.72亿元，去年同期11.01亿元，同比增长15.52%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.68亿元，去年同期支出1.18亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为12.24亿元，去年同期为11.03亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为1.66亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失7,569.68万元，去年同期损失1.14亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为12.24亿元，去年同期为11.03亿元，同比小幅增长10.92%。

虽然毛利率本期为35.88%，同比小幅下降了2.34%，不过营业总收入本期为90.43亿元，同比增长20.15%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-1.62亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了18.81%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.71%。归因于利息收入本期为1.74亿元，去年同期为1.49亿元，同比增长了16.6%。

在2023年报告期末，广电运通用于金融投资的资产为6.83亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.45亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的19.03亿元下滑至2023年的6.83亿元，变化率为-64.14%，而企业的金融投资收益持续上升，由2019年的5,836.3万元上升至2023年的1.45亿元，变化率为147.63%。

在2023年年报告期末，广电运通形成的商誉为15.54亿元，占净资产的10.78%，商誉计提减值为2,815.05万元，占净利润12.72亿元的2.21%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京中数智汇科技股份有限公司、北京中科江南信息技术股份有限公司、益阳市保安服务有限责任公司、深圳市创自技术有限公司、深圳市广电信义科技有限公司和邵阳市保安服务有限责任公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为27.94%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为2.63%，商誉减值风险低。

2018年，企业斥资3.13亿元的对价收购北京中科江南信息技术股份有限公司46.0%的股份，但其46.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,044.41万元，也就是说这笔收购的溢价率高达245.85%，形成的商誉高达2.22亿元，占当年净资产的2.34%。

北京中科江南信息技术股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为20.82%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为3.32%，商誉减值风险低。

2015年，企业斥资1.37亿元的对价收购深圳市创自技术有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,204.96万元，也就是说这笔收购的溢价率高达325.9%，形成的商誉高达0元，占当年净资产的0%。

深圳市创自技术有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩累计不低于1.37亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为15.36万元、1,854.93万元、3,912.39万元，累计5,782.68万元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

深圳市创自技术有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业斥资8.6亿元的对价收购北京中数智汇科技股份有限公司42.74%的股份，但其42.74%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.41亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达511.04%，形成的商誉高达7.19亿元，占当年净资产的4.99%。

2017年，企业斥资1.22亿元的对价收购益阳市保安服务有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅413.03万元，也就是说这笔收购的溢价率高达2856.36%，形成的商誉高达1.18亿元，占当年净资产的1.24%。

2018年，企业斥资3.27亿元的对价收购深圳市广电信义科技有限公司85.0%的股份，但其85.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,911.19万元，也就是说这笔收购的溢价率高达373.51%，形成的商誉高达2.58亿元，占当年净资产的2.71%。

深圳市广电信义科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

深圳市广电信义科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年减值4,052.38万元、2021年减值6,918.6万元、2022年减值5,262.75万元、2023年减值2,815.05万元，具体情况如下所示：

2015年，企业斥资9,650万元的对价收购邵阳市保安服务有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,048.39万元，也就是说这笔收购的溢价率高达820.46%，形成的商誉高达0元，占当年净资产的0%。

邵阳市保安服务有限责任公司主营业务为涉及行政许可的凭许可证经营）。

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅增长了7.28亿元，增速为65.25%。

2023年，广电运通的其他非流动资产合计16.28亿元，占总资产的6.22%，相较于年初的11.99亿元大幅增长35.75%。

主要原因是大额存单及利息增加4.12亿元。

广电运通属于金融科技行业，核心业务涵盖智能金融设备制造及数字化解决方案服务。 金融科技行业近三年受政策推动和技术升级驱动，市场规模年均增长超12%，2024年突破5000亿元。金融信创加速落地，带动银行设备智能化改造需求，预计2025年金融机具换新市场空间超300亿元。未来趋势聚焦AI算力融合、数字人民币应用深化及数据要素市场化，行业复合增长率有望保持10%以上。

广电运通连续16年稳居国内智能金融设备市占率首位，2024年在中国农业银行存取款一体机项目中标份额超60%，金融自助设备国内市场占有率超30%，全球综合实力位列前三。

2023年企业高管离职率较高，有9人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有18人离职。财务总监方面，2020年蒋春晨(副总经理、财务负责人)离职。总裁方面，2020年叶子瑜(董事、总经理)离职。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润12.72亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润12.24亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广电运通近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，广电运通的PE-TTM是28.09，而其他计算机设备行业的PE-TTM是35.68，广电运通低于其他计算机设备行业的PE-TTM。