根据拓普集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收197.01亿元，同比增长23.18%。扣非净利润20.21亿元，同比增长22.07%。拓普集团2023年年度净利润21.50亿元，业绩同比增长26.54%。

公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括内饰功能件、底盘系统、减震器三项，内饰功能件占比33.38%，底盘系统占比31.08%，减震器占比21.82%。

2023年公司营收197.01亿元，与去年同期的159.93亿元相比，增长了23.18%。

营收增长的主要原因是：

（1）底盘系统本期营收61.22亿元，去年同期为44.45亿元，同比大幅增长了37.73%。

（2）内饰功能件本期营收65.77亿元，去年同期为54.63亿元，同比增长了20.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.61%，同比小幅增长到了今年的23.03%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）底盘系统本期毛利率23.22%，去年同期为21.23%，同比小幅增长9.37%。

（2）减震器本期毛利率24.26%，去年同期为24.07%，同比增长0.79%。

产品毛利率方面，2021-2023年内饰功能件毛利率呈增长趋势，从2021年的17.25%，增长到2023年的19.97%，2020-2023年底盘系统毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的15.27%，大幅增长到2023年的23.22%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售11.33亿元，2023年增长409.71%，同期2019年国内销售40.34亿元，2023年增长221.11%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从74.98%下降到69.18%，海外营收占比从25.02%增长到30.82%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从18.16%增长到21.26%。

本期净利润为21.50亿元，去年同期16.99亿元，同比增长26.54%。

净利润同比增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1.97亿元，去年同期损失7,130.40万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为25.15亿元，去年同期为19.80亿元，同比增长；（2）其他收益本期为2.19亿元，去年同期为6,249.45万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从7.55亿元下降到4.60亿元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从4.60亿元增长到21.50亿元。

2023年年度主营业务利润为25.15亿元，去年同期为19.80亿元，同比增长26.98%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为197.01亿元，同比增长23.18%；（2）毛利率本期为23.03%，同比小幅增长了1.42%。

2023年拓普集团固定资产合计115.18亿元，占总资产的37.43%，同比去年的87.26亿元大幅增长了32.00%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增39.11亿元，主要为在建工程转入的31.27亿元，占比79.94%。

在此之中：设备、软件安装转入18.86亿元，滑板底盘工程转入4.97亿元，拓普电动车工程转入4.18亿元。

该项目本期投入18.18亿元，项目本期转入固定资产18.86亿元，期末账面余额22.44亿元，当前项目完成情况为：在建。

该项目项目预算为12.50亿元，本期投入1.29亿元，项目本期转入固定资产4.97亿元，期末账面余额5,500.63万元，当前项目完成情况为：在建。

该项目项目预算为13.00亿元，本期投入199.56万元，项目本期转入固定资产4.18亿元，期末账面余额45.23万元，当前项目完成情况为：在建。

2023年企业存货周转率为4.62，2023年拓普集团存货周转率为4.62，同比去年无明显变化。2023年拓普集团存货余额合计32.45亿元，占总资产的10.94%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到37.85%，余额同比减少7.58%；其次，在产品占比25.96%，余额同比增长22.58%。

2023年，拓普集团在建工程余额合计30.00亿元，较去年的35.54亿元上涨了15.59%。主要在建的重要工程是设备、软件安装。

在建工程本期转入固定资产的金额为29.96亿元，主要是设备、软件安装、滑板底盘工程等。

在建工程本期新增投入金额为24.62亿元，其中追加投入设备、软件安装、滑板底盘工程等20.56亿元。

该项目于2021年4月20日发布建设公告。

除上述增加募投项目实施主体及对应的实施地点外，该募投项目的投资总额、募集资金投入额、建设内容等其他相关内容均不发生变化。

拓普集团属于汽车零部件制造业，专注于新能源汽车核心零部件及智能驾驶系统研发。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、智能化需求显著增长，2025年全球市场规模预计突破2.5万亿美元。未来趋势聚焦一体化压铸、热管理及智能底盘技术，市场空间随新能源汽车销量增长及技术迭代持续扩容。

拓普集团为国内新能源汽车零部件龙头，NVH（减震降噪）系统市占率超25%，轻量化底盘及热管理业务位列行业前三，2024年新能源相关业务营收占比达65%，客户覆盖特斯拉、蔚来等头部车企。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的7483人上升至2023年的19528人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员521人，生产人员11156人，技术人员5382人。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润21.50亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润25.15亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示设备、软件安装、滑板底盘工程等阶段性投产31.27亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，拓普集团近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，拓普集团的PE-TTM是29.90，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，拓普集团的PE-TTM相比底盘与发动机系统行业的PE-TTM较高。