根据捷佳伟创2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收87.33亿元，同比大幅增长45.44%。扣非净利润15.25亿元，同比大幅增长57.03%。捷佳伟创2023年年度净利润16.39亿元，业绩同比大幅增长56.63%。

公司的主营业务为太阳能电池生产设备，其中工艺设备为第一大收入来源，占比80.86%。

2023年公司营收87.33亿元，与去年同期的60.05亿元相比，大幅增长了45.43%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）工艺设备本期营收70.62亿元，去年同期为49.64亿元，同比大幅增长了42.27%。

（2）工艺设备本期营收70.62亿元，去年同期为49.64亿元，同比大幅增长了42.27%。

（3）自动化配套设备本期营收11.37亿元，去年同期为5.80亿元，同比大幅增长了96.2%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.44%，同比小幅增长到了今年的28.95%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）工艺设备本期毛利率27.78%，去年同期为24.36%，同比小幅增长14.04%。

（2）工艺设备本期毛利率27.78%，去年同期为24.36%，同比小幅增长14.04%。

（3）自动化配套设备本期毛利率22.44%，去年同期为13.2%，同比大幅增长70.0%。

（4）自动化配套设备本期毛利率22.44%，去年同期为13.2%，同比大幅增长70.0%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的50.0%。2023年直销营收87.33亿元，相较于去年增长45.43%，同期毛利率为28.95%，同比上涨3.51个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.63%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为56.66%、48.78%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比13.22%，第二大客户占比10.66%。

本期净利润为16.39亿元，去年同期10.47亿元，同比大幅增长56.63%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3.42亿元，去年同期损失8,784.08万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为17.45亿元，去年同期为11.95亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4.42亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从3,332.00万元增长到16.39亿元。

2023年年度主营业务利润为17.45亿元，去年同期为11.95亿元，同比大幅增长46.08%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为87.33亿元，同比大幅增长45.44%；（2）毛利率本期为28.95%，同比小幅增长了3.51%。

本期销售费用为2.30亿元，同比大幅增长109.35%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）售后维修费本期为1.05亿元，去年同期为3,364.77万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）销售佣金本期为4,369.14万元，去年同期为1,309.63万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）职工薪酬及福利本期为4,868.64万元，去年同期为2,837.56万元，同比大幅增长了71.58%。

本期研发费用为4.67亿元，同比大幅增长63.46%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人工费本期为2.46亿元，去年同期为1.59亿元，同比大幅增长了54.46%。

（2）材料费本期为1.28亿元，去年同期为7,484.78万元，同比大幅增长了71.07%。

2023年年度，捷佳伟创净现金流为10.07亿元，去年同期为-1.01亿元，由负转正。

2023年捷佳伟创固定资产合计8.82亿元，占总资产的2.25%，较去年的4.88亿元增长了80.74%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.53亿元，主要为在建工程转入的3.78亿元，占比83.35%。

在此之中：常州-泛半导体装备产业化项目（厂务）转入3.37亿元，常州-厂区升级改造转入2,153.04万元。

该项目于2020年9月30日发布建设公告。

该项目计划建设期为2年，完全达产后每年新增20GWPerc+高效新型电池湿法设备，新增20GWHJT超高效新型电池的湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜CVD。

公司拟投资99,877.18万元，拟在常州市新北区新建泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备产业化项目），主要建设内容包括生产场地建设、生产设备购置安装和软件购置，并经过产业化验证后，形成新型电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备生产基地。

本项目达产后投资内部收益率为21.09%（税后），投资回收期为7.19年（税后），项目具有较好的经济效益。

该项目项目预算为6,775.00万元，本期投入1,970.75万元，项目本期转入固定资产2,153.04万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4.04亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,954.92万元。

(2)本期共收到政府补助4.34亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,586.22万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，捷佳伟创用于金融投资的资产为38.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,630.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的9,000万元大幅上升至2023年的38.19亿元，变化率为41.44倍，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的405.76万元大幅上升至2023年的4,630.03万元，变化率为10.41倍。

2023年，捷佳伟创资产减值损失3.42亿元，导致企业净利润从盈利19.81亿元下降至盈利16.39亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.20亿元。

其中，发出商品，原材料，在产品本期分别计提1.07亿元，9,515.75万元，6,132.46万元。

目前，发出商品，原材料，在产品的账面价值仍分别为186.05亿元，15.23亿元，10.33亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.43，在2021年到2023年捷佳伟创存货周转率从0.97大幅下降到了0.43，存货周转天数从371天增加到了837天。2023年捷佳伟创存货余额合计212.82亿元，占总资产的55.25%，同比去年的70.68亿元大幅增长了201.12%。

从存货分类来看：发出商品占的比例最大，达到86.73%，余额同比增长275.32%。

2023年，捷佳伟创的其他流动资产合计22.48亿元，占总资产的5.74%，相较于年初的6,038.37万元大幅增长3622.87%。

主要原因是定期存款本息增加17.98亿元。

捷佳伟创属于光伏设备制造业。 光伏设备行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模持续扩大，2024年全球光伏设备市场规模突破1000亿元。短期面临产能结构性过剩压力，但长期看，N型电池技术升级（如TOPCon、HJT）及海外市场拓展将推动行业整合，预计2025年后市场空间有望回升至1200亿元，技术领先企业将主导高端设备市场。

捷佳伟创为国内光伏电池片设备龙头，尤其在PERC和TOPCon设备领域占据领先地位，2024年主流设备市占率超30%，核心产品如扩散炉、PECVD设备供货规模达百亿级，客户覆盖全球头部光伏企业。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2143人上升至2023年的7038人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从2312、769人增长到了4026、1128人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从31.82万元大幅下降到了18.05万元。

公司上市6年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅3.10亿元，而累计募资金额却有24.81亿元。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润16.39亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润17.45亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示常州-泛半导体装备产业化项目（厂务）、常州-厂区升级改造阶段性投产3.58亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，捷佳伟创近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，捷佳伟创的PE-TTM是10.58，而光伏加工设备行业的PE-TTM是13.66，捷佳伟创低于光伏加工设备行业的PE-TTM。