根据腾亚精工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.63亿元，同比小幅增长6.43%。扣非净利润1,234.86万元，同比大幅下降70.66%。腾亚精工2023年年度净利润49.69万元，业绩同比大幅下降99.02%。本期经营活动产生的现金流净额为3,936.32万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为通用设备制造业，占比高达73.16%，主要产品包括动力工具和建筑五金制品两项，其中动力工具占比71.90%，建筑五金制品占比26.84%。

2023年公司营收4.63亿元，与去年同期的4.35亿元相比，小幅增长了6.43%，主要是因为动力工具本期营收3.33亿元，去年同期为2.86亿元，同比增长了16.32%。

2023年公司毛利率为27.82%，同比去年的27.16%基本持平。产品毛利率方面，2023年动力工具毛利率为24.88%，同比下降0.16%，同期建筑五金制品毛利率为35.23%，同比增加17.55%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售1.84亿元，同比大幅增长22.92%，同期海外销售2.78亿元。2022-2023年，国内营收占比从34.46%增长到39.80%，海外营收占比从65.54%下降到60.20%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从30.75%下降到26.45%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的63.69%。2023年直销营收2.95亿元，相较于去年下降1.47%，同期毛利率为29.65%，同比上涨3.39个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.39%，相较于2022年的30.27%，基本保持平稳，其中第一大客户占比16.17%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从25.39%下降至18.57%，锐减26%。

2023年年度，腾亚精工营业总收入为4.63亿元，去年同期为4.35亿元，同比小幅增长6.43%，净利润为49.69万元，去年同期为5,076.74万元，同比大幅下降99.02%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,510.38万元，去年同期为4,549.37万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-1,698.62万元，去年同期为-13.25万元，亏损增大。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,453.21万元增长到5,447.65万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,447.65万元下降到49.69万元。

2023年年度主营业务利润为1,510.38万元，去年同期为4,549.37万元，同比大幅下降66.80%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

腾亚精工2023年年度非主营业务利润为-1,519.37万元，去年同期为957.44万元，由盈转亏。

本期销售费用为1,428.32万元，同比大幅增长66.15%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为888.30万元，去年同期为657.18万元，同比大幅增长了35.17%。

（2）本期新增股权激励费用158.78万元。

（3）其他本期为118.58万元，去年同期为37.17万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）会议展览费本期为96.31万元，去年同期为31.65万元，同比大幅增长了近2倍。

本期研发费用为3,315.45万元，同比增长29.75%。研发费用增长的原因是：

（1）直接投入本期为879.33万元，去年同期为566.45万元，同比大幅增长了55.24%。

（2）人员人工本期为1,957.51万元，去年同期为1,741.82万元，同比小幅增长了12.38%。

（3）本期新增股权激励费用139.29万元。

本期管理费用为5,521.33万元，同比大幅增长58.23%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为1,216.09万元，去年同期为469.40万元，同比大幅增长了159.07%。

（2）职工薪酬本期为2,106.27万元，去年同期为1,368.26万元，同比大幅增长了53.94%。

（3）股权激励费用本期为302.02万元，去年同期为149.24万元，同比大幅增长了102.38%。

腾亚精工2023年的归母净利润为476.58万元，而非经常性损益为-758.28万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为507.40万元，其中非经常性损益的政府补助金额为502.95万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助527.20万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下376.98万元，留存计入以后年度利润。

2023年，腾亚精工资产减值损失373.23万元，导致企业净利润从盈利422.92万元下降至盈利49.69万元，其中主要是存货跌价准备减值合计373.23万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提231.28万元，83.83万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为3,798.78万元，4,164.41万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.18，在2021年到2023年腾亚精工存货周转率从4.06下降到了3.18，存货周转天数从88天增加到了113天。2023年腾亚精工存货余额合计1.25亿元，占总资产的12.03%，同比去年的8,197.00万元大幅增长了52.11%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到33.03%，余额同比增长93.92%；其次，库存商品占比31.43%，余额同比增长41.99%。

2023年年度，企业资产负债率为38.08%，去年同期为12.77%，同比大幅增长了25.31%。

本期有息负债为2.06亿元，占总负债为51.00%，去年同期为15.00%，同比增长了36.00%，有息负债同比大幅增长。

腾亚精工负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2.42亿元，去年同期流出1.78亿元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.64亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.31亿元，投资支付的现金本期为8,100.00万元，同比大幅下降。

本期有息负债为2.06亿元，去年同期为1,356.19万元，同比大幅增长1418.82%，主要是短期借款同比大幅增长5.43倍，一年内到期的非流动负债同比大幅增长8.45倍。

企业本期信用借款占比较高，表明企业信用较为良好。

腾亚精工本期支付利息的现金为470.44万元，有息负债的利率为2.28%，而去年同期为23.76%，同比大幅下降。

2023年，腾亚精工的无形资产合计1.49亿元，占总资产的13.90%，相较于年初的7,822.20万元大幅增长90.00%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增7,480.72万元，主要为企业合并增加的7,072.40万元。在企业合并增加中，主要是商标权，合计3,490.00万元。

2023年，腾亚精工的其他流动资产合计5,804.99万元，占总资产的5.43%，相较于年初的1,433.97万元大幅增长304.82%。

主要原因是待抵扣增值税进项税额增加4,413.37万元。

南京腾亚精工科技股份有限公司主营射钉紧固器材及电动工具研发制造，属于建筑五金工具行业。 建筑五金工具行业近三年受房地产及基建周期波动影响，整体增速放缓，但绿色建筑和装配式建筑渗透率提升推动智能化、节能化工具需求。2024年国内建筑五金市场规模约2100亿元，未来三年复合增长率预计为4%-6%，高端电动工具、节能射钉设备等细分领域增速有望达8%以上，海外市场拓展成为头部企业新增长点。

腾亚精工在射钉枪细分领域具备技术优势，国内市占率约12%，位列前三，其燃气射钉枪产品在工业级市场占有率超18%，但电动工具领域整体市场份额不足3%，主要面向中低端建材市场。

2023年公司员工人数为1111人，同比2022年742人，增加369人，人数锐增49%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从513、113人增长到了773、154人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从14.21万元大幅下降到了9.49万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润807.97万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1,510.38万元，较去年同期大幅下降，主要是因为管理费用的大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期腾亚精工PE-TTM为负，参考价值不大。