根据兰剑智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.76亿元，同比小幅增长6.56%。扣非净利润9,534.63万元，同比增长29.96%。兰剑智能2023年年度净利润1.10亿元，业绩同比增长21.99%。

公司的主要业务为通用设备制造，占比高达91.48%，其中智能仓储物流自动化系统为第一大收入来源。

2023年公司营收9.76亿元，与去年同期的9.15亿元相比，小幅增长了6.56%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）智能仓储物流自动化系统本期营收8.92亿元，去年同期为8.50亿元，同比小幅增长了5.03%。

（2）运营维护服务本期营收4,220.14万元，去年同期为2,508.43万元，同比大幅增长了68.24%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.46%，同比大幅增长到了今年的35.78%，主要是因为智能仓储物流自动化系统本期毛利率33.75%，去年同期为25.47%，同比大幅增长32.51%，归因于直接材料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年运营维护服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的58.09%，小幅增长到2023年的65.33%，2023年智能仓储物流自动化系统毛利率为33.75%，同比大幅增加32.51%。

本期净利润为1.10亿元，去年同期9,052.38万元，同比增长21.99%。

净利润同比增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失3,104.76万元，去年同期损失854.13万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为7,685.89万元，同比大幅增长。

净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从530.16万元增长到1.10亿元。

2023年年度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为7,685.89万元，同比大幅增长69.96%。

虽然销售费用本期为7,172.85万元，同比大幅增长34.22%，不过（1）营业总收入本期为9.76亿元，同比小幅增长6.56%；（2）毛利率本期为35.78%，同比大幅增长了8.32%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期管理费用为5,398.04万元，同比大幅增长35.22%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,469.30万元，去年同期为1,976.49万元，同比增长了24.93%。

（2）差旅费本期为689.18万元，去年同期为440.49万元，同比大幅增长了56.46%。

（3）低值易耗品、修理费本期为341.81万元，去年同期为107.31万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）业务招待费本期为364.88万元，去年同期为185.39万元，同比大幅增长了96.82%。

本期销售费用为7,172.85万元，同比大幅增长34.22%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）差旅费本期为1,230.58万元，去年同期为398.57万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）职工薪酬本期为3,078.35万元，去年同期为2,603.66万元，同比增长了18.23%。

（3）广告宣传费本期为420.88万元，去年同期为149.30万元，同比大幅增长了181.91%。

2023年兰剑智能固定资产合计2.87亿元，占总资产的17.69%，同比去年的2.60亿元增长了10.61%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4,982.52万元，主要为在建工程转入的4,713.43万元，占比94.60%。

在此之中：智能工厂三期转入3,386.05万元，农业实验库转入584.55万元。

该项目项目预算为3,400.00万元，本期投入2,991.86万元，项目本期转入固定资产3,386.05万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为600.00万元，本期投入409.85万元，项目本期转入固定资产584.55万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,459.03万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,240.52万元。

(2)本期共收到政府补助2,875.35万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,898.32万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，兰剑智能用于金融投资的资产为9,006.68万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为239.51万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的3.91亿元下滑至2023年的9,006.68万元，变化率为-76.97%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1,241.37万元下滑至2023年的239.51万元，变化率为-80.71%。

2023年，企业应收账款合计5.75亿元，占总资产的35.44%，相较于去年同期的3.59亿元大幅增长了60.02%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失3,104.76万元，导致企业净利润从盈利1.41亿元下降至盈利1.10亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,622.49万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按信用风险特征组合计提坏账准备，合计2,602.86万元。在按信用风险特征组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,622.49万元。

其中，按单项计提主要是企业对1至2年，1年以内等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,227.19万元和929.80万元。

本期，企业应收账款周转率为2.09。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.03大幅下降到了2.09，平均回款时间从118天增加到了172天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.39%，25.52%和0.08%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从86.08%小幅下降到74.39%。

2023年企业存货周转率为3.07，在2022年到2023年兰剑智能存货周转率从2.77小幅提升到了3.07，存货周转天数从129天减少到了117天。2023年兰剑智能存货余额合计1.62亿元，占总资产的10.12%，同比去年的2.48亿元大幅下降了34.48%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到65.37%，余额同比减少36.17%；其次，在产品占比17.98%，余额同比减少5.39%。

2023年，兰剑智能的无形资产合计3,328.53万元，占总资产的2.05%，相较于年初的1,408.18万元大幅增长136.37%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,003.25万元，主要为购置新增的2,003.25万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,003.25万元。

兰剑智能属于智能物流装备与系统集成行业。 智能物流装备行业近三年受电商、智能制造及供应链升级驱动，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破2000亿元。未来三年，智能化、柔性化及绿色化将主导行业升级，预计2027年市场规模达3500亿元，AGV、智能仓储系统等细分领域增速领跑，新能源及跨境电商为新兴增长极。

兰剑智能位列国内智能仓储系统集成商第一梯队，2024年智能物流装备业务营收约18亿元，市占率约4.5%，在新能源锂电领域市占率超12%，技术专利数居行业前三。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1089人上升至2023年的1497人。

其中，公司的技术人员人数上升了33.42%，从2022年的350人增加到2023年的467人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的31.19%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.10亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.31亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示智能工厂三期、农业实验库完工投产3,970.59万元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，兰剑智能近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，兰剑智能的PE-TTM是18.59，而其他通用设备行业的PE-TTM是23.96，兰剑智能低于其他通用设备行业的PE-TTM。