根据光力科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.61亿元，同比小幅增长7.54%。扣非净利润6,613.73万元，同比增长16.47%。光力科技2023年年度净利润6,938.94万元，业绩同比小幅增长3.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,346.39万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是半导体封测装备制造业务，一块是安全生产及节能监控业务，主要产品包括半导体封测装备类产品和安全生产监控类产品两项，其中半导体封测装备类产品占比51.81%，安全生产监控类产品占比44.90%。

2023年公司营收6.61亿元，与去年同期的6.14亿元相比，小幅增长了7.54%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）安全生产监控类产品本期营收2.97亿元，去年同期为2.35亿元，同比增长了26.08%。

（2）半导体封测装备类产品本期营收3.42亿元，去年同期为3.21亿元，同比小幅增长了6.63%。

2023年公司毛利率为53.62%，同比去年的53.29%基本持平。产品毛利率方面，2023年半导体封测装备类产品毛利率为39.74%，同比小幅下降6.69%，同期安全生产监控类产品毛利率为69.14%，同比增加1.22%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售2.96亿元，同比下降5.7%，同期海外销售2.02亿元。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的28.25%下降至2023年的11.27%，锐减60%。

本期净利润为6,938.94万元，去年同期6,726.56万元，同比小幅增长3.16%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1,594.92万元，去年同期为2,222.09万元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失646.31万元，去年同期损失396.90万元，同比大幅下降。

但是（1）信用减值损失本期收益167.55万元，去年同期损失319.36万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-8,946.39元，去年同期为-472.08万元，亏损有所减小。

2023年年度，光力科技净现金流为2.15亿元，去年同期为1,385.53万元，同比大幅增长14.53倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然经营性应付项目的增加本期为-2,424.22万元，去年同期为6,086.57万元，由正转负；

但是取得借款收到的现金本期为4.08亿元，同比大幅增长3.61倍。

2023年光力科技固定资产合计1.57亿元，占总资产的7.51%，较去年的5,209.45万元增长了2.01倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.21亿元，主要为在建工程转入的6,340.07万元，占比52.49%。

在此之中：半导体封测基地项目（一期）转入6,340.07万元。

该项目项目预算为2.91亿元，本期投入3,539.02万元，项目本期转入固定资产6,340.07万元，期末账面余额7,582.63万元，项目工程进度为75.00%。

2023年年度，公司的其他收益为1,594.92万元，占净利润比重为22.99%，较去年同期减少28.22%。

在2023年年报告期末，光力科技形成的商誉为2.8亿元，占净资产的19.16%，商誉计提减值为389.67万元，占净利润6,938.94万元的5.62%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为先进微电子装备(郑州)有限公司()。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为12.63%，但是2023年商誉减值报告预测2024年未来现金流现值为3.91亿元，而2023年末净利润为406.52万元，预测数据是否过于乐观？

2021年，企业斥资3.05亿元的对价收购先进微电子装备(郑州)有限公司()69.39%的股份，但其69.39%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,579.48万元，也就是说这笔收购的溢价率高达447.02%，形成的商誉高达2.49亿元，占当年净资产的18.5%。

先进微电子装备(郑州)有限公司(资产组)的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计3.12亿元，占总资产的14.97%，相较于去年同期的2.49亿元增长了25.18%。

本期，企业应收账款周转率为2.35。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从216天减少到了153天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为77.61%，17.32%和5.07%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从70.78%小幅上涨到77.61%。

2023年企业存货周转率为1.13，在2021年到2023年光力科技存货周转率从1.88大幅下降到了1.13，存货周转天数从191天增加到了318天。2023年光力科技存货余额合计2.85亿元，占总资产的14.26%，同比去年的2.53亿元小幅增长了13.02%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到47.60%，余额同比减少12.84%；其次，自制半成品占比32.42%，余额同比增长66.50%。

2023年，光力科技在建工程余额合计9,099.38万元。

该项目为2023年新立项项目，于2021年12月27日发布建设公告。

本次超精密高刚度空气主轴研发及产业化项目主要用于大功率超高精密高刚度磨抛用空气主轴和高转速高稳定性切割用空气主轴的研发实验室、生产线和相关配套设施的建设，总投资42,763.92万元，建设期2年。本次研发及产业化项目是公司结合现有半导体国产化发展趋势，基于公司现有技术基础及生产管理能力，拟通过建设生产场地、引入研发生产设备、招聘研发及生产人员等，提升公司超精密高刚度空气主轴产品的研发及生产能力。项目建成后，首先，将改善公司研发和实验条件，大幅提高公司产品研发和实验能力，进而有助于公司掌握半导体设备关键零部件的核心技术；其次，有助于突破企业产能瓶颈，满足市场增长的需求；再次，项目有助于获得规模优势，降本增效，提高公司盈利能力；最后，本项目产品为半导体设备关键零部件，有助于补齐我国集成电路设备产业链的短板，加快半导体设备的国产化进程，符合公司未来发展规划。

项目拟在自有土地上建设用于大功率超高精密高刚度磨抛用空气主轴和高转速高稳定性切割用空气主轴的研发实验室、生产线和相关配套设施的建设，完全达产后每年将新增空气主轴产能5,200根。

经测算，项目全投资内部收益率为15.08%（税后），投资税后回收期5.57年（不含建设期），项目的经济效益较好。

该项目项目预算为2.91亿元，本期投入3,539.02万元，本期转入固定资产6,340.07万元，项目工程进度为75.00%。

光力科技属于半导体及电子设备制造行业，专注于半导体封装切割装备及关键零部件的研发与生产。 半导体及电子设备制造行业近三年受全球芯片短缺及国产替代政策驱动，市场规模年均增长超15%，2024年国内市场规模预计突破1.2万亿元。未来三年，随着5G、AI及新能源汽车需求增长，行业将维持12%-18%增速，高端封装设备、碳化硅切割技术等细分领域成为主要增长点，国产化率有望从35%提升至50%以上。

光力科技在国内半导体切割设备领域处于第二梯队，2024年其核心产品在国产封装设备市场占有率约8%-10%，全球份额不足3%。公司在高端空气主轴领域技术领先，但整体营收规模较小，2025年一季度半导体业务收入占比提升至62%，成长能力指标行业排名166/475。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的466人上升至2023年的994人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员89人，生产人员343人，技术人员466人。

2023年企业高管离职率较高，有8人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有10人离职。财务总监方面，2023年曹伟(副总经理、财务负责人、董事会秘书)离职。

公司上市9年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅1.32亿元，而累计募资金额却有6.88亿元。

2023年净利润6,938.94万元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润7,021.15万元，主要是因为研发费用的增长。

值得一提的是，2023年年报显示半导体封测基地项目（一期）阶段性投产6,340.07万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期光力科技PE-TTM为负，参考价值不大。