根据依米康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.01亿元，同比小幅下降8.84%。扣非净利润-1.66亿元，较去年同期亏损增大。依米康2023年年度净利润-2.43亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2019年、2020年、2022年、2023年。

公司的主要业务为信息数据领域，占比高达86.13%，其中ICT领域产品为第一大收入来源。

2023年公司营收8.01亿元，与去年同期的8.79亿元相比，小幅下降了8.84%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）环境治理领域产品本期营收1.11亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降了26.29%。

（2）ICT领域产品本期营收6.90亿元，去年同期为7.28亿元，同比小幅下降了5.23%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.36%，同比下降到了今年的14.5%。

毛利率下降的原因是：

（1）ICT领域产品本期毛利率17.05%，去年同期为19.59%，同比小幅下降12.97%，主要是由于软件服务成本有所增长。

（2）环境治理领域产品本期毛利率-1.33%，去年同期为6.59%，同比大幅下降120.18%。

产品毛利率方面，2021-2023年ICT领域产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的19.85%，小幅下降到2023年的17.05%，2019-2023年环境治理领域产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的20.85%，大幅下降到2023年的-1.33%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.92%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为47.82%、28.14%，总体呈大幅下降趋势。

2023年年度，依米康营业总收入为8.01亿元，去年同期为8.79亿元，同比小幅下降8.84%，净利润为-2.43亿元，去年同期为-5,285.34万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-6,041.11万元，去年同期为9,006.05万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失6,695.98万元，去年同期损失1,142.77万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-2.17亿元增长到1,169.54万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1,169.54万元下降到-2.43亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

依米康2023年年度非主营业务利润为-1.56亿元，去年同期为5,485.64万元，由盈转亏。

在2023年报告期末，依米康用于对外股权投资的资产为3,261.56万元，对外股权投资所产生的收益为-6,041.11万元，占净利润-2.43亿元的24.83%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益122.96万元和处置外股权投资的收益-6,164.07万元。

四川川西数据产业有限公司业务性质为软件和信息技术服务。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-6,041.11万元，相比去年同期大幅下滑了1.35亿元，变化率为-180.76%。

依米康归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了5,028.65万元，占归母净利润总亏损的23.23%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

2023年，企业应收账款合计5.76亿元，占总资产的35.47%，相较于去年同期的6.24亿元小幅减少了7.67%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失6,695.98万元，导致企业净利润从亏损1.76亿元下降至亏损2.43亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,489.53万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计4,489.53万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-3,373.96万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-317.21万元。

本期主要为2-3年新增坏账准备3,119.02万元。

本期，企业应收账款周转率为1.34。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.24小幅到了1.34，平均回款时间从290天减少到了268天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.98%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从40.23%小幅上涨到45.98%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从24.74%下降到17.02%。

2023年企业存货周转率为2.55，在2022年到2023年依米康存货周转率从1.80大幅提升到了2.55，存货周转天数从200天减少到了141天。2023年依米康存货余额合计1.95亿元，占总资产的14.51%，同比去年的3.52亿元大幅下降了44.55%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到44.02%，余额同比减少13.94%；其次，发出商品占比19.00%，余额同比增长40.49%。

2023年年度，企业资产负债率为74.32%，去年同期为67.42%，同比小幅增长了6.90%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为16.24亿元，同比下降28.84%，另外总负债本期为12.07亿元，同比下降21.55%。

有息负债从2020年年度到2023年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.16，去年同期为0.17，同比小幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.29，去年同期为0.09，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.40，去年同期为0.49，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，依米康的无形资产合计2.94亿元，占总资产的18.09%，相较于年初的4.34亿元大幅减少32.32%。

其中，无形资产的减少主要是因为出售子公司减少所导致的，企业无形资产减少1.99亿元，主要为出售子公司减少的1.87亿元。在出售子公司减少中，主要是特许经营权，合计1.22亿元。

2023年依米康固定资产合计8,885.98万元，占总资产的5.47%，同比去年的1.64亿元大幅下降了45.76%。

其中，固定资产减少主要是因为出售子公司减少所导致的，本期企业减少固定资产1.17亿元，主要为出售子公司减少的8,700.40万元，占比74.15%。

依米康属于精密温控设备与数据中心基础设施行业。 精密温控及数据中心基础设施行业近三年受云计算、人工智能及5G技术驱动，年均复合增长率超15%。2024年国内市场规模突破800亿元，政策推动“东数西算”工程加速落地，液冷技术占比提升至20%，绿色节能需求推动行业向高能效、模块化方向发展，预计2025年市场空间超千亿元。

依米康在数据中心精密温控细分领域位列第二梯队，2024年国内市占率约7.2%，核心产品间接服务于三大运营商及头部互联网企业，液冷技术方案已实现批量供货，在西部节点项目中标率超15%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的1249人下降至2023年的785人。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了35.43%，从2022年的412人减少至2023年的266人，当前人数占员工总数的33.88%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从16.69万元上涨到了19.90万元。

实控人孙屹峥持有公司股份的10.55%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的69.64%。

董事、副总经理孙晶晶2023年减持比例达0.45%，其持股比例从原有的4.54%减持到4.09%。

最近5年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润持续下降，2023年净利润亏损2.43亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续增加，2023年主营利润亏损1.12亿元，归因于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期依米康PE-TTM为负，参考价值不大。