根据恒银科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.27亿元，同比下降27.08%。扣非净利润-1.58亿元，较去年同期亏损增大。恒银科技2023年年度净利润-2.08亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为1,576.11万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为制造业，占比高达70.57%，主要产品包括现金类设备及服务和非现金类设备及服务两项，其中现金类设备及服务占比56.87%，非现金类设备及服务占比27.25%。

2023年公司营收4.27亿元，与去年同期的5.85亿元相比，下降了27.08%。

营收下降的主要原因是：

（1）现金类设备及服务本期营收2.43亿元，去年同期为3.18亿元，同比下降了23.81%。

（2）非现金类设备及服务本期营收1.16亿元，去年同期为1.84亿元，同比大幅下降了36.72%。

2023年公司毛利率从去年同期的5.26%，同比大幅下降到了今年的-1.08%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）现金类设备及服务本期毛利率-5.11%，去年同期为4.48%，同比大幅下降近2倍，主要原因是人工成本和制造费用成本均在小幅增长。

（2）设备配件类本期毛利率20.42%，去年同期为37.03%，同比大幅下降44.86%。

本期净利润为-2.08亿元，去年同期-1.52亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）公允价值变动收益本期为-6,800.00万元，去年同期为-3,200.00万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失4,686.17万元，去年同期损失3,115.57万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-1.42亿元，去年同期为-1.28亿元，亏损增大。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-4,054.37万元增长到3,243.22万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从3,243.22万元下降到-2.08亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.42亿元，去年同期为-1.28亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.27亿元，同比下降27.08%；（2）毛利率本期为-1.08%，同比大幅下降了6.34%。

恒银科技2023年年度非主营业务利润为-1.10亿元，去年同期为-6,171.37万元，亏损增大。

2023年公司营收4.27亿元，同比下降27.08%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为5,169.71万元，同比增长26.11%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,236.49万元，去年同期为1,375.36万元，同比大幅增长了62.61%。

（2）中介服务费本期为344.61万元，去年同期为215.05万元，同比大幅增长了60.25%。

恒银科技归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了4,945.18万元，占归母净利润总亏损的23.78%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，恒银科技用于金融投资的资产为1.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-6,423.78万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于集合资金信托计划。

企业的金融投资收益持续下滑，由2019年的4,799.94万元下滑至2023年的-6,423.78万元，变化率为-233.83%，且企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了1.57亿元，变化率为-57.65%。

2023年，恒银科技资产减值损失4,686.17万元，导致企业净利润从亏损1.61亿元下降至亏损2.08亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,686.17万元。

其中，发出商品，原材料本期分别计提2,838.10万元，1,617.54万元。

目前，发出商品，原材料的账面价值仍分别为5,594.34万元，6,674.34万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.35，在2021年到2023年恒银科技存货周转率从1.06提升到了1.35，存货周转天数从339天减少到了266天。2023年恒银科技存货余额合计1.86亿元，占总资产的20.47%，同比去年的3.76亿元大幅下降了50.60%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到36.82%，余额同比减少14.53%；其次，原材料占比35.06%，余额同比减少41.17%。

恒银科技属于金融科技设备行业，专注于智能金融终端及数字化解决方案的研发与生产。 金融科技设备行业近三年受数字化转型驱动，智能终端需求年均增长12%，但传统现金设备市场受移动支付冲击，规模缩减约8%。未来三年，行业将向AIoT融合、数字人民币场景化及银行网点智能化转型，预计2025年市场空间突破600亿元，复合增长率达9%，其中智能柜员机、数字身份认证设备等细分领域增速超15%。

恒银科技在国内金融终端领域处于第二梯队，2024年智能柜员机市场份额约9%，位列行业第四，在数字人民币硬件钱包领域占据先发优势，相关产品线营收占比达32%。但其整体盈利能力弱于头部企业，2024年销售毛利率较行业均值低5.2个百分点。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损2.08亿元，亏损较上期大幅增大，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.42亿元，较去年同期亏损有所加大。

恒银科技金融投资最近5年，收益平均占净利润38.48%，金融投资平均占总资产的13.36%，平均投资收益率为-6.81%。金融投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于集合资金信托计划。2023年金融投资1.15亿元，占总资产6.31%，收益-6,423.78万元，占净利润30.89%。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期恒银科技PE-TTM为负，参考价值不大。