同有科技(300302)2023年年报解读：存储系统收入的大幅下降导致公司营收的下降，应收账款坏账风险较大
北京同有飞骥科技股份有限公司于2012年上市。公司主要从事企业级存储系统和军工及工业级固态存储产品的研究、开发和应用。为政府、特殊行业、金融、能源、交通、制造业、医疗和教育等行业用户构建高效、稳定、可靠的存储产品及解决方案。
根据同有科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.51亿元，同比下降19.35%。扣非净利润-1.92亿元，较去年同期亏损增大。同有科技2023年年度净利润-1.90亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为6,169.89万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
存储系统收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为政府客户，占比高达89.43%，主要产品包括固态存储和存储系统两项，其中固态存储占比65.43%，存储系统占比34.57%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 政府客户 | 3.14亿元 | 89.43% | 38.01% |
| 非政府客户 | 3,709.95万元 | 10.57% | 7.92% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 固态存储 | 2.30亿元 | 65.43% | 33.84% |
| 存储系统 | 1.21亿元 | 34.57% | 36.72% |
2、存储系统收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年公司营收3.51亿元，与去年同期的4.35亿元相比，下降了19.35%，主要是因为存储系统本期营收1.21亿元，去年同期为3.00亿元，同比大幅下降了59.49%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 固态存储 | 2.30亿元 | 1.36亿元 | 69.27% |
| 存储系统 | 1.21亿元 | - | - |
| 分布式存储系统 | - | 1.22亿元 | -100.0% |
| 集中式存储系统 | - | 1.78亿元 | -100.0% |
| 合计 | 3.51亿元 | 4.35亿元 | -19.35% |
3、固态存储毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年公司毛利率从去年同期的45.63%，同比下降到了今年的34.83%，主要是因为固态存储本期毛利率33.84%，去年同期为47.65%，同比下降28.98%。
4、固态存储毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年固态存储毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的50.71%，大幅下降到2023年的33.84%，2023年存储系统毛利率为36.72%，同比下降19.07%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.74%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为46.79%、62.09%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达21.97%，第二大客户占比14.43%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 7,713.15万元 | 21.97% |
| 第二名 | 5,064.80万元 | 14.43% |
| 第三名 | 4,575.99万元 | 13.03% |
| 第四名 | 3,642.50万元 | 10.38% |
| 第五名 | 2,433.46万元 | 6.93% |
| 合计 | 2.34亿元 | 66.74% |
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的54.00%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达34.24%。第二大供应商占比8.18%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 6,796.80万元 | 34.24% |
| 第二名 | 1,623.84万元 | 8.18% |
| 第三名 | 805.20万元 | 4.06% |
| 第四名 | 789.09万元 | 3.98% |
| 第五名 | 702.60万元 | 3.54% |
| 合计 | 1.07亿元 | 54.00% |
从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的33.70%上升至2023年的54.00%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低19.35%，净利润亏损持续增大
2023年年度，同有科技营业总收入为3.51亿元，去年同期为4.35亿元，同比下降19.35%，净利润为-1.90亿元，去年同期为-2,000.00万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失8,643.67万元，去年同期损失89.71万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-4,900.37万元，去年同期为2,883.32万元，由盈转亏。
净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1,122.22万元增长到3,728.31万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从3,728.31万元下降到-1.90亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.51亿元 | 4.35亿元 | -19.35% |
| 营业成本 | 2.29亿元 | 2.37亿元 | -3.34% |
| 销售费用 | 3,755.45万元 | 3,302.96万元 | 13.70% |
| 管理费用 | 4,936.12万元 | 4,848.94万元 | 1.80% |
| 财务费用 | 765.82万元 | 1,287.27万元 | -40.51% |
| 研发费用 | 7,400.20万元 | 7,076.32万元 | 4.58% |
| 所得税费用 | 441.87万元 | -333.66万元 | 232.43% |
2023年年度主营业务利润为-4,900.37万元，去年同期为2,883.32万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为3.51亿元，同比下降19.35%。
3、非主营业务利润亏损增大
同有科技2023年年度非主营业务利润为-1.37亿元，去年同期为-5,216.97万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,900.37万元 | 25.77% | 2,883.32万元 | -269.96% |
| 投资收益 | -5,383.31万元 | 28.31% | -3,898.88万元 | -38.07% |
| 资产减值损失 | -8,643.67万元 | 45.46% | -89.71万元 | -9535.57% |
| 其他 | 461.79万元 | -2.43% | -1,197.26万元 | 138.57% |
| 净利润 | -1.90亿元 | 100.00% | -2,000.00万元 | -850.77% |
4、费用情况
1）财务费用大幅下降
本期财务费用为765.82万元，同比大幅下降40.51%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）汇兑损失本期为94.71万元，去年同期为515.80万元，同比大幅下降了81.64%。
（2）利息支出本期为847.92万元，去年同期为956.41万元，同比小幅下降了11.34%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 847.92万元 | 956.41万元 |
| 减：利息收入 | -182.17万元 | -192.26万元 |
| 汇兑损失 | 94.71万元 | 515.80万元 |
| 其他 | 5.37万元 | 7.33万元 |
| 合计 | 765.82万元 | 1,287.27万元 |
投资北京忆恒创源科技股份有限公司2亿元，但亏损4,842万元
在2023年报告期末，同有科技用于对外股权投资的资产为2.03亿元，对外股权投资所产生的收益为-5,390.35万元，占净利润-1.9亿元的28.35%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2023年末资产 | 2023年末收益 |
|---|---|---|
| 北京忆恒创源科技股份有限公司 | 1.79亿元 | -4,841.81万元 |
| 其他 | 2,366.98万元 | -550.1万元 |
| 合计 | 2.03亿元 | -5,391.91万元 |
1、北京忆恒创源科技股份有限公司
北京忆恒创源科技股份有限公司业务性质为企业级SSD及固态存储数据管理解决方案。
同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据
| 北京忆恒创源科技股份有限公司 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 16.82 | 0元 | -4,841.81万元 | 1.79亿元 |
| 2022年 | 16.82 | 0元 | -3,400.32万元 | 2.14亿元 |
| 2021年 | 16.82 | 7,000万元 | -1,905.81万元 | 2.24亿元 |
| 2020年 | 19.26 | 0元 | 115.59万元 | 7,944.64万元 |
| 2019年 | 16.33 | 0元 | 8.68万元 | 7,829.05万元 |
| 2018年 | 16.33 | 1,010.5万元 | 34.12万元 | 7,820.37万元 |
2、对外股权投资收益逐年递减
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2021年的2.7亿元小幅下滑至2023年的2.03亿元，增长率为-24.73%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2020年的304.44万元大幅下滑至2023年的-5,390.35万元，增长率为-1870.57%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2020年 | 1.25亿元 | 304.44万元 |
| 2021年 | 2.7亿元 | -1,969.11万元 |
| 2022年 | 2.44亿元 | -3,898.52万元 |
| 2023年 | 2.03亿元 | -5,390.35万元 |
应收账款坏账风险较大，应收账款周转率下降
企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。
2023年，企业应收账款合计2.12亿元，占总资产的11.41%，相较于去年同期的2.86亿元减少了25.95%。
1、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为1.42。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.74下降到了1.42，平均回款时间从206天增加到了253天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、短期回收款占比低，一年以内账龄占比小幅下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.89%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 1.33亿元 | 52.89% |
| 一至三年 | 8,850.42万元 | 35.32% |
| 三年以上 | 2,955.88万元 | 11.79% |
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从66.70%下降到52.89%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从1.90%大幅上涨到11.79%。
新增投入同有科技存储系统及SSD研发智能制造基地项目
2023年，同有科技在建工程余额合计2.25亿元，较去年的9,405.75万元大幅增长。
在建工程概况
| 项目名称 | 期末余额 |
|---|---|
| 同有科技存储系统及SSD研发智能制造基地项目 | 2.25亿元 |
| 合计 | 2.25亿元 |
其中，本期重要在建工程新增投入1.31亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，同有科技存储系统及SSD研发智能制造基地项目本期新增投入1.31亿元。
新增较大投入项目
同有科技存储系统及SSD研发智能制造基地项目
该项目于2020年6月1日发布建设公告。
1、本合同中所涉及的总投资额、项目建设进度等均为预估数，需以后续实际为准，不构成对投资者的承诺。本次投资对公司2020年度及后续年度经营业绩的影响存在不确定性。
2、项目具体开发建设内容为：大规模存储系统及SSD软硬件研发、生态适配、智能制造及产业孵化。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3.50亿元 | 2.25亿元 | 1.31亿元 | 2.25亿元 |
商誉减值准备相比去年同期大幅增加，商誉占有一定比重且商誉减值计提准备大幅影响利润
在2023年年报告期末，同有科技形成的商誉为3.62亿元，占净资产的27.21%，商誉计提减值为8,493.03万元，占净利润-1.9亿元的44.66%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 鸿秦(北京)科技有限公司 | 3.62亿元 | 减值风险低 |
| 商誉总额 | 3.62亿元 |
商誉占有一定比重且商誉减值计提准备大幅影响利润。其中，商誉的主要构成为鸿秦(北京)科技有限公司。
1、鸿秦(北京)科技有限公司减值风险低
（1） 风险分析
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