根据海信视像2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收536.16亿元，同比增长17.22%。扣非净利润17.33亿元，同比增长21.19%。海信视像2023年年度净利润25.50亿元，业绩同比增长18.52%。本期经营活动产生的现金流净额为29.28亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为显示行业，其中智慧显示终端为第一大收入来源，占比76.95%。

2023年公司营收536.16亿元，与去年同期的457.38亿元相比，增长了17.22%。

营收增长的主要原因是：

（1）智慧显示终端本期营收412.57亿元，去年同期为352.59亿元，同比增长了17.01%。

（2）新显示新业务本期营收65.17亿元，去年同期为46.35亿元，同比大幅增长了40.6%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.22%，同比小幅下降到了今年的16.94%，主要是因为智慧显示终端本期毛利率15.99%，去年同期为17.35%，同比小幅下降7.84%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的84.25%。2023年经销营收407.67亿元，相较于去年增长17.72%，同期毛利率为16.79%，同比减少0.42个百分点。

本期净利润为25.50亿元，去年同期21.51亿元，同比增长18.52%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.07亿元，去年同期损失5,806.83万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为5.14亿元，去年同期为2.51亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3.85亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为7,785.06万元，去年同期为1,797.34万元，同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2018年年度呈现下降趋势，从17.89亿元下降到5.47亿元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从5.47亿元增长到25.50亿元。

海信视像2023年年度非主营业务利润为8.67亿元，去年同期为4.80亿元，同比大幅增长。

2023年年度，公司的其他收益为3.85亿元，占净利润比重为15.09%，较去年同期增加62.20%。

在2023年报告期末，海信视像用于金融投资的资产为126.11亿元，占总资产的27.96%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.49亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的56.6亿元大幅上升至2023年的126.11亿元，变化率为122.79%。

2023年，企业应收账款合计46.22亿元，占总资产的10.25%，相较于去年同期的34.92亿元大幅增长了32.34%。

本期，企业应收账款周转率为13.22。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从11.77小幅到了13.22，平均回款时间从30天减少到了27天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.04%，2.48%和0.47%。

2023年企业存货周转率为8.87，在2022年到2023年海信视像存货周转率从8.05小幅提升到了8.87，存货周转天数从44天减少到了40天。2023年海信视像存货余额合计58.31亿元，占总资产的13.18%，同比去年的41.89亿元大幅增长了39.20%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到48.10%，余额同比增长35.64%；其次，库存商品占比48.03%，余额同比增长41.72%。

2023年，海信视像在建工程余额合计3.32亿元，较去年的4,130.57万元大幅增长。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为14.13亿元。

2023年海信视像固定资产合计44.64亿元，占总资产的9.90%，较去年的13.24亿元增长了2.37倍。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增38.29亿元，主要为企业合并增加的32.96亿元，占比86.07%。

家用电器行业（黑色家电及智慧显示终端领域） 近三年全球家电行业受消费升级与技术迭代驱动，高端化、大屏化趋势显著，2024年国内电视零售额逆势增长7.1%，百吋大屏、激光显示及Mini LED技术渗透率快速提升，预计未来五年市场空间将突破4000亿元，AI赋能场景化显示需求加速行业向智慧家居生态延伸

海信视像为中国彩电市场龙头，2024年第三季度国内销售额市占率27.12%，连续10余年居首位，全球百吋大屏及激光电视市占率第一，技术覆盖LCD、激光、LED全赛道，海外市场覆盖160余国

2023年公司员工人数为18038人，同比2022年16043人，增加1995人，人数增12%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为18038人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的34.52%、39.87%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从24.83万元下降到了22.08万元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润25.50亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润19.15亿元，归因于营收的增长。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海信视像近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，海信视像的PE-TTM是13.72，而彩电行业的PE-TTM是17.91，海信视像低于彩电行业的PE-TTM。