开勒股份(301070)2023年年报解读：研发、生产和运营中心项目、分布式光伏发电项阶段性投产1.66亿元，固定资产大幅增长，分布式光伏电站投资运营毛利率大幅下降
开勒环境科技(上海)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“卢小波”。公司主营业务为大型工业风扇（即HVLS风扇）的研发、生产、销售、安装及相关技术服务。公司在国内HVLS风扇行业处于领先地位，积累了众多行业内的知名品牌客户和应用场景。
根据开勒股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.69亿元，同比增长21.27%。扣非净利润1,788.57万元，同比基本持平。开勒股份2023年年度净利润2,523.43万元，业绩同比下降20.69%。本期经营活动产生的现金流净额为3,642.24万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
分布式光伏电站投资运营毛利率大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为通用设备制造业，其中HVLS风扇为第一大收入来源，占比81.04%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用设备制造业 | 3.69亿元 | 100.0% | 39.71% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| HVLS风扇 | 2.99亿元 | 81.04% | 41.27% |
| 分布式光伏电站投资运营 | 2,389.24万元 | 6.48% | 46.40% |
| 工商业储能业务 | 1,528.37万元 | 4.15% | - |
| 控制器PCBA板 | 1,310.33万元 | 3.56% | - |
| 售后服务 | 1,152.46万元 | 3.13% | - |
| 其他业务 | 606.94万元 | 1.64% | - |
2、HVLS风扇收入的增长推动公司营收的增长
2023年公司营收3.69亿元，与去年同期的3.04亿元相比，增长了21.27%。
营收增长的主要原因是：
（1）HVLS风扇本期营收2.99亿元，去年同期为2.59亿元，同比增长了15.3%。
（2）分布式光伏电站投资运营本期营收2,389.24万元，去年同期为426.12万元，同比大幅增长了近5倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| HVLS风扇 | 2.99亿元 | 2.59亿元 | 15.3% |
| 分布式光伏电站投资运营 | 2,389.24万元 | 426.12万元 | 460.7% |
| 控制器PCBA板 | 1,310.33万元 | 2,533.67万元 | -48.28% |
| 其他业务 | 3,287.77万元 | 1,527.07万元 | - |
| 合计 | 3.69亿元 | 3.04亿元 | 21.27% |
3、分布式光伏电站投资运营毛利率大幅下降
2023年公司毛利率为39.71%，同比去年的39.29%基本持平。产品毛利率方面，2023年HVLS风扇毛利率为41.27%，同比小幅增加8.38%，同期分布式光伏电站投资运营毛利率为46.40%，同比大幅下降39.7%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的83.58%。2023年直销营收3.08亿元，相较于去年增长19.26%，同期毛利率为39.31%，同比下降0.09个百分点。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降
从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的44.10%下降至2023年的22.00%，锐减50%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加21.27%，净利润同比降低20.69%
2023年年度，开勒股份营业总收入为3.69亿元，去年同期为3.04亿元，同比增长21.27%，净利润为2,523.43万元，去年同期为3,181.60万元，同比下降20.69%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出481.18万元，去年同期支出641.31万元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为140.18万元，去年同期为-2.29万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为1,925.63万元，去年同期为2,430.34万元，同比下降；（2）投资收益本期为886.44万元，去年同期为1,106.71万元，同比下降；（3）营业外利润本期为-65.33万元，去年同期为114.25万元，由盈转亏。
净利润从2018年年度到2020年年度呈现持平趋势，从6,180.87万元增长到6,345.00万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,345.00万元下降到2,523.43万元。
2、主营业务利润同比下降20.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.69亿元 | 3.04亿元 | 21.27% |
| 营业成本 | 2.22亿元 | 1.84亿元 | 20.43% |
| 销售费用 | 6,370.83万元 | 4,920.04万元 | 29.49% |
| 管理费用 | 4,252.04万元 | 3,390.80万元 | 25.40% |
| 财务费用 | -43.92万元 | -421.45万元 | 89.58% |
| 研发费用 | 1,798.34万元 | 1,399.35万元 | 28.51% |
| 所得税费用 | 481.18万元 | 641.31万元 | -24.97% |
2023年年度主营业务利润为1,925.63万元，去年同期为2,430.34万元，同比下降20.77%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,370.83万元 | 29.49% | 营业总收入 | 3.69亿元 | 21.27% |
| 毛利率 | 39.71% | 0.42% |
3、非主营业务利润同比下降
开勒股份2023年年度非主营业务利润为1,078.98万元，去年同期为1,392.57万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,925.63万元 | 76.31% | 2,430.34万元 | -20.77% |
| 投资收益 | 886.44万元 | 35.13% | 1,106.71万元 | -19.90% |
| 其他收益 | 286.36万元 | 11.35% | 422.46万元 | -32.22% |
| 其他 | 64.76万元 | 2.57% | -132.99万元 | 148.70% |
| 净利润 | 2,523.43万元 | 100.00% | 3,181.60万元 | -20.69% |
生产和运营中心项目、分布式光伏发电项阶段性投产1.66亿元，固定资产大幅增长
2023年开勒股份固定资产合计2.88亿元，占总资产的27.35%，较去年的1.18亿元大幅增长了143.09%。
本期在建工程转入1.62亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.83亿元，主要为在建工程转入的1.62亿元，占比88.39%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 1.83亿元 |
| 在建工程转入 | 1.62亿元 |
在此之中：研发、生产和运营中心项目转入1.45亿元，分布式光伏发电项转入2,166.87万元。
研发、生产和运营中心项目
该项目项目预算为1.34亿元，本期投入3,533.32万元，目前该项目累计投入占预算比例达107.59%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.45亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1.34亿元 | 3,533.32万元 | 1.45亿元 | 1.45亿元 | 100% |
分布式光伏发电项
该项目本期投入1,912.93万元，项目本期转入固定资产2,166.87万元，已全部转为固定资产。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1,912.93万元 | 2,166.87万元 |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
开勒股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益896.59万元,占归母净利润的33.39%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 626.55万元 |
| 政府补助 | 223.19万元 |
| 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | 188.97万元 |
| 其他 | -142.13万元 |
| 合计 | 896.59万元 |
（一）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为276.72万元，其中非经常性损益的政府补助金额为223.19万元。
(2)本期共收到政府补助265.24万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 265.24万元 |
| 小计 | 265.24万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下28.70万元，留存计入以后年度利润。
（二）非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）
本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
| 子公司名称 | 股权处置价款 | 股权处置比例（%） | 股权处置方式 | 丧失控制权的时点 | 处置收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 无锡碳惠综合能源服务有限公司 | 960.96万元 | 100.00% | 股权转让 | 2023年11月28日 | 188.32万元 |
| 开勒乐民新能源（上海）有限公司 | 0.00元 | 100.00% | 股权转让 | 2023年12月22日 | -0.59元 |
本期以960.96万元出售无锡碳惠综合能源服务有限公司100.00%，获得收益188.32万元，此时已完全出售该子公司股权。
本期以0.00元出售开勒乐民新能源（上海）有限公司100.00%，获得收益-0.59元，此时已完全出售该子公司股权。
扣非净利润趋势
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产26.54%，收益占净利润30.17%，投资主体的重心由债券投资转变为理财投资
在2023年报告期末，开勒股份用于金融投资的资产为2.79亿元，占总资产的26.54%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为761.41万元，占净利润2,523.43万元的30.17%。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.66亿元 |
| 其他 | 1,300万元 |
| 合计 | 2.79亿元 |
2022年度金融投资主要投资内容如表所示：
2022年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 3.92亿元 |
| 其他 | 500万元 |
| 合计 | 3.97亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品投资收益 | 626.55万元 |
| 其他 | 134.87万元 | |
| 合计 | 761.41万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的0元下滑至2023年的2.79亿元。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2019年 | - |
| 2020年 | - |
| 2021年 | 4.04亿元 |
| 2022年 | 3.97亿元 |
| 2023年 | 2.79亿元 |
存货周转率大幅下降
2023年企业存货周转率为2.81，在2019年到2023年开勒股份存货周转率从4.87大幅下降到了2.81，存货周转天数从73天增加到了128天。2023年开勒股份存货余额合计9,485.66万元，占总资产的9.02%，同比去年的6,321.99万元大幅增长了50.04%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到40.07%，余额同比增长4187.91%；其次，库存商品占比26.49%，余额同比增长5.68%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 在产品 | 3,805.42万元 | 3,805.42万元 | |
| 库存商品 | 2,515.40万元 | 3.56万元 | 2,511.84万元 |
| 原材料 | 2,401.71万元 | 2,401.71万元 |
生产和运营中心项目、分布式光伏发电项投产
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