根据海能实业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.03亿元，同比下降20.24%。扣非净利润1.10亿元，同比大幅下降63.92%。海能实业2023年年度净利润1.29亿元，业绩同比大幅下降60.50%。

公司的主营业务为消费电子，主要产品包括电源适配器、信号适配器、信号线束三项，电源适配器占比38.10%，信号适配器占比31.84%，信号线束占比28.62%。

2023年公司营收19.03亿元，与去年同期的23.86亿元相比，下降了20.24%，主要是因为信号适配器本期营收6.06亿元，去年同期为10.98亿元，同比大幅下降了44.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.59%，同比小幅下降到了今年的28.06%，主要是因为信号适配器本期毛利率34.82%，去年同期为39.12%，同比小幅下降10.99%。

产品毛利率方面，2020-2023年电源适配器毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的11.50%，大幅增长到2023年的21.48%，2023年信号适配器毛利率为34.82%，同比小幅下降10.99%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售3.87亿元，2022年下降26.67%，2023年下降31.04%，同期2021年海外销售16.93亿元，2022年增长24.16%，2023年下降18.78%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的53.22%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为33.89%、40.34%、44.98%、45.61%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达24.78%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从19.82%下降至16.27%，减少17%。

2023年年度，海能实业营业总收入为19.03亿元，去年同期为23.86亿元，同比下降20.24%，净利润为1.29亿元，去年同期为3.26亿元，同比大幅下降60.50%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出789.97万元，去年同期支出4,960.78万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.32亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2022年年度呈现上升趋势，从8,311.71万元增长到3.26亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.26亿元下降到1.29亿元。

2023年年度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅下降65.05%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.03亿元，同比下降20.24%；（2）毛利率本期为28.06%，同比小幅下降了1.53%。

2023年公司营收19.03亿元，同比下降20.24%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1.76亿元，同比增长23.62%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.19亿元，去年同期为8,794.06万元，同比大幅增长了35.63%。

（2）折旧与摊销本期为1,196.87万元，去年同期为557.72万元，同比大幅增长了114.6%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,699.28万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,456.27万元。

(2)本期共收到政府补助5,535.98万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,584.41万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计4.55亿元，占总资产的13.93%，相较于去年同期的4.15亿元小幅增长了9.65%。

本期，企业应收账款周转率为4.38。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.92小幅下降到了4.38，平均回款时间从73天增加到了82天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为98.65%和1.35%。

2023年，海能实业资产减值损失1,787.30万元，导致企业净利润从盈利1.47亿元下降至盈利1.29亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,745.25万元。

其中，库存商品，原材料，自制半成品本期分别计提833.38万元，527.71万元，384.16万元。

目前，库存商品，原材料，自制半成品的账面价值仍分别为7,552.38万元，9,152.85万元，4,173.80万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.93，在2021年到2023年海能实业存货周转率从4.29小幅提升到了4.93，存货周转天数从83天减少到了73天。2023年海能实业存货余额合计2.31亿元，占总资产的8.18%，同比去年的3.01亿元大幅下降了23.22%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.01%，余额同比增长5.79%；其次，库存商品占比28.56%，余额同比减少44.49%。

2023年，海能实业在建工程余额合计1.35亿元，较去年的450.56万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.35亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，江西海能新能源一期工程项目（不含设备）本期新增投入1.35亿元。

该项目项目预算为2.20亿元，本期投入1.35亿元，项目工程进度为60.00%。

2023年，海能实业的无形资产合计2.75亿元，占总资产的8.42%，相较于年初的1.46亿元大幅增长88.21%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.34亿元，主要为购置新增的1.33亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.30亿元。

海能实业属于消费电子行业，专注于信号适配器、充电设备及智能终端产品的研发与生产。 消费电子行业近三年受5G普及、物联网升级及智能穿戴需求驱动，全球市场规模年均增长4.8%，2024年预计达1.2万亿美元。未来趋势聚焦AIoT融合、快充技术迭代及绿色制造，新兴市场渗透率提升将推动行业扩容，预计2025年复合增长率达6.5%。

海能实业在消费电子细分领域处于中小型供应商地位，2024年上半年营收9.38亿元，同比增长8.57%，但净利润同比下滑50.73%，显示盈利承压，市场占有率约0.2%-0.3%，未进入行业前十。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.29亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.32亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入江西海能新能源一期工程项目（不含设备），有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海能实业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，海能实业的PE-TTM是34.83，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，海能实业高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。