根据宏盛股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.96亿元，同比基本持平。扣非净利润5,283.53万元，同比基本持平。

公司的主要业务为通用设备制造业，占比高达90.78%，其中换热器为第一大收入来源，占比87.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.43%，同比增长到了今年的24.88%，主要是因为换热器本期毛利率27.44%，去年同期为19.21%，同比大幅增长42.84%，主要原因是一方面是委外生产成本在大幅下降，另一方面小计成本也有所下降。

值得一提的是，虽然换热器营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年换热器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.25%，大幅增长到2023年的27.44%，2023年锂电池PACK毛利率为-2.04%，同比大幅下降117.04%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售1.05亿元，2023年增长156.2%，同期2020年海外销售2.09亿元，2023年增长96.62%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从32.55%增长到39.49%，海外营收占比从67.45%下降到60.51%，海外虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从16.18%增长到25.50%。

2023年年度主营业务利润为8,055.41万元，去年同期为7,116.43万元，同比小幅增长13.20%。

虽然营业总收入本期为6.96亿元，同比有所下降2.57%，不过毛利率本期为24.88%，同比增长了5.45%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年公司营收6.96亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-287.32万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了74.96%。归因于汇兑收益本期为483.20万元，去年同期为1,426.05万元，同比大幅下降了66.12%。

本期销售费用为2,209.74万元，同比大幅增长70.93%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告业务宣传费本期为608.89万元，去年同期为181.04万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）其他本期为650.90万元，去年同期为422.57万元，同比大幅增长了54.03%。

（3）差旅费本期为199.31万元，去年同期为47.99万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，宏盛股份净现金流为7,174.18万元，去年同期为774.91万元，同比大幅增长8.26倍。

2023年，宏盛股份资产减值损失1,021.62万元，导致企业净利润从盈利6,587.79万元下降至盈利5,566.17万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,021.62万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提975.90万元。

目前，库存商品的账面价值仍有7,326.94万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.55，在2022年到2023年宏盛股份存货周转率从4.17小幅下降到了3.55，存货周转天数从86天增加到了101天。2023年宏盛股份存货余额合计1.32亿元，占总资产的17.48%，同比去年的1.54亿元小幅下降了14.10%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到58.70%，余额同比减少12.95%；其次，原材料占比25.12%，余额同比增长16.20%。

在2023年年报告期末，宏盛股份形成的商誉为5,602.2万元，占净资产的9.72%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为无锡市冠云换热器有限公司。

根据2023年年度报告获悉，无锡市冠云换热器有限公司仍有商誉现值5,602.2万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为4,220.38万元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为23.61%，商誉减值风险低。且2023年末净利润为2,418.15万元，减值风险偏低。

2017年，企业斥资9,896万元的对价收购无锡市冠云换热器有限公司90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,220.38万元，也就是说这笔收购的溢价率高达134.48%，形成的商誉高达5,675.62万元，占当年净资产的12.2%。

无锡市冠云换热器有限公司的历史业绩数据如下表所示：

宏盛股份属于通用机械行业中的铝制换热器细分领域。 铝制换热器行业近三年受新能源车、储能及工业设备升级驱动，复合增速约8%-10%，全球市场规模超500亿元。未来将受益于绿色制造、高效散热技术迭代及海外市场拓展，预计2025年后高端产品渗透率提升至30%以上，氢能及液冷领域需求释放推动行业扩容至650亿元。

宏盛股份是国内铝制板翅式换热器头部企业，出口占比超80%，全球市场份额约5%-7%，在压缩机及工程机械领域市占率领先，储能散热器业务已进入商业化阶段。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的701人上升至2023年的939人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员42人，生产人员617人，技术人员145人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润5,566.17万元。

公司主营利润近4年持续增长，由于毛利率的增长，2023年主营利润8,055.41万元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宏盛股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，宏盛股份的PE-TTM是34.30，而其他通用设备行业的PE-TTM是23.96，宏盛股份高于其他通用设备行业的PE-TTM。