根据亚通精工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.22亿元，同比增长26.13%。扣非净利润1.32亿元，同比小幅增长9.93%。亚通精工2023年年度净利润1.50亿元，业绩同比小幅增长10.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.05亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为汽车零部件，占比高达65.78%，主要产品包括乘用车、商用车、矿用辅助运输设备三项，乘用车占比38.26%，商用车占比27.52%，矿用辅助运输设备占比10.56%。

2023年公司营收17.22亿元，与去年同期的13.66亿元相比，增长了26.13%。

营收增长的主要原因是：

（1）商用车零部件本期营收4.74亿元，去年同期为3.17亿元，同比大幅增长了49.56%。

（2）乘用车零部件本期营收6.59亿元，去年同期为5.05亿元，同比大幅增长了30.51%。

2023年公司毛利率为23.64%，同比去年的23.81%基本持平。产品毛利率方面，2023年乘用车零部件毛利率为16.34%，同比小幅增加5.22%，同期商用车零部件毛利率为17.06%，同比大幅增加135.64%。

本期净利润为1.50亿元，去年同期1.36亿元，同比小幅增长10.47%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失3,380.56万元，去年同期损失1,268.36万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出3,666.28万元，去年同期支出2,396.97万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为2.14亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.92亿元下降到1.36亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.36亿元增长到1.50亿元。

2023年年度主营业务利润为2.14亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长31.76%。

虽然毛利率本期为23.64%，同比有所下降了0.17%，不过营业总收入本期为17.22亿元，同比增长26.13%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收17.22亿元，同比增长26.13%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,511.18万元，同比大幅下降44.03%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息净支出本期为1,425.16万元，去年同期为2,628.62万元，同比大幅下降了45.78%。

（2）利息支出本期为1,917.64万元，去年同期为2,733.05万元，同比下降了29.84%。

2023年年度，亚通精工净现金流为2.29亿元，去年同期为-1,198.53万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为9.05亿元，同比增长9.05亿元；

但是（1）收回投资收到的现金本期为8.68亿元，同比增长8.68亿元；（2）吸收投资所收到的现金本期为8.07亿元，同比增长8.07亿元。

2023年亚通精工固定资产合计6.47亿元，占总资产的18.38%，同比去年的5.06亿元增长了27.78%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.57亿元，主要为在建工程转入的1.29亿元，占比50.13%。

在此之中：其他项目转入4,566.62万元，山东弗泽瑞TS12生产线转入4,313.20万元，山东弗泽瑞厂房建设工程转入2,981.11万元。

该项目项目预算为7,316.07万元，本期投入1,272.78万元，项目本期转入固定资产4,566.62万元，期末账面余额646.20万元，项目工程进度为82.19%。

该项目项目预算为4,871.00万元，本期投入4,313.20万元，项目本期转入固定资产4,313.20万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为4,314.74万元，本期投入2,358.70万元，项目本期转入固定资产2,981.11万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，企业应收账款合计8.26亿元，占总资产的23.46%，相较于去年同期的6.41亿元增长了28.79%。

2023年，企业信用减值损失3,380.56万元，导致企业净利润从盈利1.84亿元下降至盈利1.50亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,149.31万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计3,149.25万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备3,149.25万元。

本期主要为组合1：应收汽车零部件业务客户款新增坏账准备1,086.84万元。

本期，企业应收账款周转率为2.35。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.36%，14.47%和3.17%。

2023年，亚通精工资产减值损失1,761.61万元，导致企业净利润从盈利1.68亿元下降至盈利1.50亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,754.51万元。

其中，库存商品，其中：汽车零部件产品，发出商品本期分别计提1,028.14万元，1,028.14万元，394.42万元。

目前，库存商品，其中：汽车零部件产品，发出商品的账面价值仍分别为1.92亿元，1.32亿元，5,152.89万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.61，在2021年到2023年亚通精工存货周转率从3.13下降到了2.61，存货周转天数从115天增加到了137天。2023年亚通精工存货余额合计5.99亿元，占总资产的17.84%，同比去年的3.96亿元大幅增长了51.30%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到37.25%，余额同比增长75.87%；其次，库存商品占比33.63%，余额同比增长10.06%。

2023年，亚通精工在建工程余额合计1.82亿元，较去年的1.24亿元大幅增长了46.84%。主要在建的重要工程是济南亚通厂房建设、集团上海研发中心建设项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.29亿元，主要是其他项目、山东弗泽瑞TS12生产线等。

在建工程本期新增投入金额为1.87亿元，其中追加投入济南亚通厂房建设、山东弗泽瑞厂房建设工程等6,829.38万元，新项目投入集团上海研发中心建设项目和山东弗泽瑞TS12生产线9,357.87万元。

亚通精工属于汽车零部件行业，专注车身结构件及底盘系统研发制造。 汽车零部件行业近三年受新能源转型驱动，市场规模年复合增长率约8%，2025年预计突破4.2万亿元。轻量化、智能化及一体化压铸技术加速渗透，带动铝合金部件需求激增。政策推动下，行业集中度提升，头部企业受益于新能源车企供应链整合，未来三年市场空间有望扩容至5万亿元。

亚通精工在国内车身结构件细分领域位列前五，2024年新能源车型配套占比超30%，客户覆盖主流自主品牌及新势力，铝合金压铸件产能规模居行业第二梯队。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.50亿元，较上期有所增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的增长，2023年主营利润2.14亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示其他项目、山东弗泽瑞TS12生产线等阶段性投产1.29亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，亚通精工近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，亚通精工的PE-TTM是17.98，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是23.54，亚通精工低于其他汽车零部件行业的PE-TTM。