根据好利科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.69亿元，同比小幅增长6.45%。扣非净利润198.84万元，同比大幅下降91.06%。好利科技2023年年度净利润1,808.65万元，业绩同比大幅下降40.39%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,063.79万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电路保护元器件，主要产品包括电力熔断器及配件和电子熔断器及配件两项，其中电力熔断器及配件占比48.60%，电子熔断器及配件占比43.06%。

2023年公司营收2.69亿元，与去年同期的2.53亿元相比，小幅增长了6.45%，主要是因为电力熔断器及配件本期营收1.31亿元，去年同期为1.05亿元，同比增长了25.11%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.33%，同比小幅下降到了今年的32.32%，主要是因为电子熔断器及配件本期毛利率19.56%，去年同期为26.83%，同比下降27.1%，归因于制造费用成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年电子熔断器及配件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.41%，大幅下降到2023年的19.56%，2023年电力熔断器及配件毛利率为33.19%，同比小幅下降14.68%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售1.43亿元，2023年增长69.55%，同期2020年海外销售2,650.38万元，2023年增长3.3%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从82.08%增长到89.83%，海外营收占比从17.92%下降到10.17%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从40.90%下降到31.24%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.31%，相较于2022年的37.12%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达30.85%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.70%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.32%。第二大供应商占比8.53%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的32.29%上升至2023年的44.70%。

2023年年度，好利科技营业总收入为2.69亿元，去年同期为2.53亿元，同比小幅增长6.45%，净利润为1,808.65万元，去年同期为3,034.22万元，同比大幅下降40.39%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为759.15万元，去年同期为-88.41万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为1,268.32万元，去年同期为3,168.98万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1,078.46万元增长到3,034.22万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3,034.22万元下降到1,808.65万元。

2023年年度主营业务利润为1,268.32万元，去年同期为3,168.98万元，同比大幅下降59.98%。

虽然营业总收入本期为2.69亿元，同比小幅增长6.45%，不过（1）管理费用本期为3,999.76万元，同比增长24.72%；（2）毛利率本期为32.32%，同比小幅下降了5.01%，导致主营业务利润同比大幅下降。

好利科技2023年年度非主营业务利润为465.25万元，去年同期为145.12万元，同比大幅增长。

本期销售费用为926.73万元，同比大幅增长44.96%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为609.73万元，去年同期为413.90万元，同比大幅增长了47.31%。

（2）差旅费本期为116.63万元，去年同期为66.69万元，同比大幅增长了74.89%。

本期管理费用为3,999.76万元，同比增长24.72%。

管理费用增长的原因是：

虽然咨询服务费本期为155.50万元，去年同期为281.02万元，同比大幅下降了44.67%；

但是（1）中介机构服务费本期为532.73万元，去年同期为141.51万元，同比大幅增长了近3倍；（2）职工薪酬本期为2,046.03万元，去年同期为1,719.34万元，同比增长了19.0%。

好利科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,813.70万元，非经常性损益为1,283.35万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为1,014.02万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是主要构成系公司出售联营企业股权。

在2023年报告期末，好利科技用于金融投资的资产为4,663.69万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为19.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年的0元大幅上升至2023年的4,663.69万元。

好利科技2023年初用于对外股权投资的资产为8,198.29万元，2023年末为194.56万元，对外股权投资所产生的收益为726.12万元，占净利润1,808.65万元的40.15%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是合肥曲速超维集成电路有限公司(以下简称“合肥曲速”)减少7,003.75万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-287.89万元和处置外股权投资的收益1,014.02万元。

合肥曲速超维集成电路有限公司业务性质为软件和信息技术服务业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期下滑了8,003.72万元，变化率为-97.63%。

2023年，企业应收账款合计1.24亿元，占总资产的21.32%，相较于去年同期的1.09亿元小幅增长了14.44%。

本期，企业应收账款周转率为2.31。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.03大幅下降到了2.31，平均回款时间从89天增加到了155天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.88%，11.88%和0.24%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从99.59%小幅下降到87.88%。

2023年，好利科技资产减值损失441.40万元，导致企业净利润从盈利2,250.05万元下降至盈利1,808.65万元，其中主要是存货跌价准备减值合计441.40万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提487.37万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3,197.21万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.05，在2022年到2023年好利科技存货周转率从2.66小幅提升到了3.05，存货周转天数从135天减少到了118天。2023年好利科技存货余额合计5,572.71万元，占总资产的10.58%，同比去年的6,024.53万元小幅下降了7.50%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到61.06%，余额同比减少13.12%；其次，原材料占比28.13%，余额同比增长7.52%。

好利科技属于电子元件制造行业，专注于电路保护器件的研发与生产。电子元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动，年复合增长率达8.3%，全球市场规模突破5000亿美元。未来，物联网、人工智能及工业自动化将推动高端电子元件需求，预计2025年国内细分市场空间超2000亿元，高频、微型化及高可靠性成为技术演进核心方向。

好利科技在国内电路保护器件领域位列第二梯队，核心产品熔断器市占率约6%-8%，主要面向家电及汽车电子市场，2024年新能源车用产品营收占比提升至35%

目前有2位股东均处于质押高位。控股股东旭昇亚洲投资有限公司股权质押2,724.37万股，实控人汤奇青股权间接质押比较高，达到60.72%。此外，第四大股东上海臻桤骏商务咨询合伙企业（有限合伙）股权质押741.25万股，质押股份占比很高，高达81.02%。共累计质押3,465.62万股，占总股本比例的18.94%。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1,268.32万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

好利科技对外股权投资最近2年，收益平均占净利润18.58%，对外股权投资平均占总资产的7.17%，平均投资收益率为186.05%。2023年对外股权投资194.56万元，占总资产0.33%，收益726.12万元，占净利润40.15%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2023年扣非净利润525.30万元，由于非经常性损益贡献了1,283.35万元，净利润盈利1,808.65万元。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，好利科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，好利科技的PE-TTM是74.34，而其他电子行业的PE-TTM是49.98，好利科技高于其他电子行业的PE-TTM。