根据众兴菌业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.31亿元，同比基本持平。扣非净利润1.31亿元，同比下降26.74%。

公司的主要业务为农业种植业，占比高达99.99%，主要产品包括双孢菇和金针菇两项，其中双孢菇占比52.01%，金针菇占比47.18%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.45%，同比小幅下降到了今年的22.99%，主要是因为金针菇本期毛利率14.11%，去年同期为25.0%，同比大幅下降43.56%。

产品毛利率方面，2021-2023年双孢菇毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.89%，大幅增长到2023年的31.87%，2023年金针菇毛利率为14.11%，同比大幅下降43.56%。

2023年年度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为1.88亿元，同比下降26.20%。

虽然财务费用本期为4,785.72万元，同比下降17.15%，不过（1）营业总收入本期为19.31亿元，同比有所下降1.99%；（2）毛利率本期为22.99%，同比小幅下降了2.46%，导致主营业务利润同比下降。

本期财务费用为4,785.72万元，同比下降17.15%。财务费用下降的原因是：

（1）利息费用本期为8,360.83万元，去年同期为9,048.81万元，同比小幅下降了7.6%。

（2）汇兑收益本期为477.41万元，去年同期为211.26万元，同比大幅增长了125.98%。

2023年众兴菌业固定资产合计24.40亿元，占总资产的40.17%，相比期初的23.17亿元小幅增长了5.28%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.83亿元，主要为在建工程转入的3.65亿元，占比95.36%。

在此之中：众安研发项目（天水众安）转入1.79亿元，年产25000吨食用菌扩建二期项目（陕西众兴）转入9,466.12万元，食用菌工厂化生产循环经济产业园建设项目（武威众兴）转入8,534.82万元。

该项目项目预算为2.10亿元，本期投入1,328.26万元，项目本期转入固定资产1.79亿元，期末账面余额977.27万元，项目工程进度为31.43%。

该项目项目预算为1.20亿元，本期投入1,449.59万元，项目本期转入固定资产9,466.12万元，期末账面余额123.05万元，项目工程进度为79.91%。

该项目于2017年5月9日发布建设公告。

本项目为年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目，由公司全资子公司安阳众兴菌业科技有限公司实施。本项目位于河南省安阳市汤阴县产业集聚区，总占地面积299,348平方米，建设期为2年，全部建成后共可形成年产20,000吨双孢蘑菇及110,000吨堆肥的生产规模。本项目已取得《项目备案通知书》（豫安汤阴农业[2016]11453号）。

根据中国食用菌协会的统计，我国食用菌的产量、产值连年快速增长，分别由2009年的2,020万吨和1,103亿元上升至2015年的3,476万吨与2,516亿元，产量增长了约0.7倍，产值规模增长了约1.3倍，年均复合增长率分别达到9.47%和14.73%。根据2016年国内生产总值（GDP）增长率6.7%保守估计，预计到2020年，我国食用菌产量和产值将达到4,807万吨与3,480亿元。

众兴菌业2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,834.44万元,占归母净利润的17.76%。

本期归母净利润基本维持不变，而扣非归母净利润却出现了负增长，主要是收到非经常性损益影响。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,203.05万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,020.94万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,268.05万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.03亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，众兴菌业用于金融投资的资产为2.85亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为751.34万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年企业存货周转率为1.17，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从66天增加到了307天，企业存货周转能力下降，2023年众兴菌业存货余额合计12.75亿元，占总资产的21.10%。

从存货分类来看：开发成本占的比例最大，达到83.38%，余额同比减少0.80%。

2023年，众兴菌业在建工程余额合计5.02亿元。主要在建的重要工程是年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目(湖北众兴)、食用菌工厂化生产基地节能技改项目（天水众等。

在建工程本期转入固定资产的金额为3.60亿元，主要是众安研发项目（天水众安）、年产25000吨食用菌扩建二期项目（陕西众兴）等。

在建工程本期新增投入金额为1.17亿元，其中追加投入食用菌工厂化生产循环经济产业园建设项目（武威众兴）、年产25000吨食用菌扩建二期项目（陕西众兴）等9,714.71万元。

该项目于2017年5月9日发布建设公告。

本项目为年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目，由公司全资子公司安阳众兴菌业科技有限公司实施。本项目位于河南省安阳市汤阴县产业集聚区，总占地面积299,348平方米，建设期为2年，全部建成后共可形成年产20,000吨双孢蘑菇及110,000吨堆肥的生产规模。本项目已取得《项目备案通知书》（豫安汤阴农业[2016]11453号）。

根据中国食用菌协会的统计，我国食用菌的产量、产值连年快速增长，分别由2009年的2,020万吨和1,103亿元上升至2015年的3,476万吨与2,516亿元，产量增长了约0.7倍，产值规模增长了约1.3倍，年均复合增长率分别达到9.47%和14.73%。根据2016年国内生产总值（GDP）增长率6.7%保守估计，预计到2020年，我国食用菌产量和产值将达到4,807万吨与3,480亿元。

该项目于2017年5月9日发布建设公告。

本项目为年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目，由公司全资子公司安阳众兴菌业科技有限公司实施。本项目位于河南省安阳市汤阴县产业集聚区，总占地面积299,348平方米，建设期为2年，全部建成后共可形成年产20,000吨双孢蘑菇及110,000吨堆肥的生产规模。本项目已取得《项目备案通知书》（豫安汤阴农业[2016]11453号）。

根据中国食用菌协会的统计，我国食用菌的产量、产值连年快速增长，分别由2009年的2,020万吨和1,103亿元上升至2015年的3,476万吨与2,516亿元，产量增长了约0.7倍，产值规模增长了约1.3倍，年均复合增长率分别达到9.47%和14.73%。根据2016年国内生产总值（GDP）增长率6.7%保守估计，预计到2020年，我国食用菌产量和产值将达到4,807万吨与3,480亿元。

该项目于2016年10月29日发布建设公告。

本项目为年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目，由公司全资子公司安阳众兴菌业科技有限公司实施。本项目位于河南省安阳市汤阴县产业集聚区，总占地面积299,348平方米，建设期为2年，全部建成后共可形成年产20,000吨双孢蘑菇及110,000吨堆肥的生产规模。本项目已取得《项目备案通知书》（豫安汤阴农业[2016]11453号）。

根据中国食用菌协会的统计，我国食用菌的产量、产值连年快速增长，分别由2009年的2,020万吨和1,103亿元上升至2015年的3,548万吨与2,604亿元，产量增长约1.8倍，产值规模增长约2.4倍，年均复合增长率分别达到9.84%和15.40%。根据2016年前三季度的国内生产总值（GDP）同比增长率6.7%保守估计，预计到2020年，我国食用菌产量和产值将达到4,766万吨与3,331亿元。

2023年，众兴菌业本期在建工程的利息资本化金额达2,558.63万元，同期净利润为1.60亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

众兴菌业属于食用菌工厂化种植与加工行业。 近三年，食用菌行业年均复合增长率约5.8%，2024年市场规模预计突破4200亿元，主要受益于健康消费升级及工厂化种植技术普及。未来行业将向智能化生产、菌种研发创新及深加工高附加值产品方向延伸，预计2025年后市场空间将进一步扩大至5000亿元。

众兴菌业为国内工厂化食用菌龙头企业，金针菇、双孢菇产能居行业前三，2024年市占率约9%-11%，生产基地覆盖西北、华东等核心区域，规模化优势显著。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的4100人上升至2023年的5761人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员66人，生产人员4996人，技术人员336人。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.60亿元，主要依赖于非经常性损益，净利润多年依赖于政府补助。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.39亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示众安研发项目（天水众安）、年产25000吨食用菌扩建二期项目（陕西众兴）等阶段性投产3.65亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期众兴菌业PE-TTM为负，参考价值不大。